直擊調(diào)研 | 巴比食品(605338.SH)：預(yù)計(jì)毛利率仍保持穩(wěn)定 下半年提高上海地區(qū)的門店數(shù)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，8月10日，巴比食品(605338.SH)在接受調(diào)研時(shí)表示，利用年初豬肉價(jià)格低點(diǎn)的有利時(shí)機(jī)，公司對(duì)豬肉等主要原材料今年用量已進(jìn)行鎖價(jià)鎖量采購(gòu)，預(yù)計(jì)公司下半年毛利率仍會(huì)保持一個(gè)比較穩(wěn)定的水平；公司下半年的市場(chǎng)策略是提高華東市場(chǎng)尤其是上海地區(qū)的門店數(shù)，追回開店損失的窗口期；公司團(tuán)餐業(yè)務(wù)在一季度增長(zhǎng)60%的基礎(chǔ)上，二季度繼續(xù)保持超常規(guī)增長(zhǎng)，這是得益于疫情期間保供訂單的臨時(shí)性影響；公司現(xiàn)在頭部的外賣門店的外賣滲透率已經(jīng)接近60%，從中晚餐產(chǎn)品角度來(lái)說(shuō)，公司現(xiàn)階段將通過(guò)不斷的上新帶動(dòng)門店的營(yíng)業(yè)額上升，維持門店的營(yíng)業(yè)收入和盈利水平。

預(yù)計(jì)公司下半年毛利率仍會(huì)保持一個(gè)比較穩(wěn)定的水平

巴比食品介紹，在門店業(yè)務(wù)板塊，公司積極調(diào)整市場(chǎng)策略，一面加大了華東地區(qū)尤其是上海地區(qū)的門店支持政策，緊抓年初制定的開店目標(biāo)不松懈;另一方面繼續(xù)提升門店外賣統(tǒng)管覆蓋面，積極上新，發(fā)力門店中晚餐外賣業(yè)務(wù)，幫助門店提升客單價(jià)和門店?duì)I業(yè)額。

同時(shí)，利用年初豬肉價(jià)格低點(diǎn)的有利時(shí)機(jī)，公司對(duì)豬肉等主要原材料今年用量已進(jìn)行鎖價(jià)鎖量采購(gòu)，預(yù)計(jì)公司下半年毛利率仍會(huì)保持一個(gè)比較穩(wěn)定的水平。公司今年全年豬肉品項(xiàng)的用量?jī)r(jià)格都已經(jīng)確定，所以現(xiàn)在市場(chǎng)上所有價(jià)格的波動(dòng)，不會(huì)對(duì)公司的毛利率波動(dòng)造成影響。從長(zhǎng)期來(lái)看，消費(fèi)品行業(yè)長(zhǎng)期趨勢(shì)單價(jià)都是上升的，所以如果豬肉價(jià)格或者其他的生鮮食材價(jià)格上升，也會(huì)推動(dòng)公司帶動(dòng)門店端的價(jià)格和工廠出廠價(jià)格的上漲，因?yàn)樽罱K作為供應(yīng)鏈端，企業(yè)工廠會(huì)賺取應(yīng)有的毛利。

下半年提高華東市場(chǎng)尤其是上海地區(qū)的門店數(shù)

公司上半年在華南地區(qū)凈增加44家門店，華東地區(qū)凈增加62家門店，華中地區(qū)達(dá)679家門店，其中包含凈增的280家巴比門店，公司門店數(shù)現(xiàn)在已經(jīng)突破4,000家，投資者提問(wèn)，公司對(duì)下半年的開店目標(biāo)是怎樣的?

對(duì)此，巴比食品回復(fù)，從上半年開店的情況來(lái)看，華南地區(qū)以及華中地區(qū)的表現(xiàn)更為亮眼。但由于受到疫情的影響，整體來(lái)看上半年開店相比去年同期仍為減少，所以公司下半年的市場(chǎng)策略是提高華東市場(chǎng)尤其是上海地區(qū)的門店數(shù)，追回開店損失的窗口期。

公司在上海尚有較大發(fā)展空間。一方面，上海人口密度、經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度、社會(huì)生活節(jié)奏等現(xiàn)狀可以滿足巴比門店數(shù)量實(shí)現(xiàn)再創(chuàng)新高。另一方面，公司持續(xù)進(jìn)行新一代門店探索：目前公司整體處于第三代門店?duì)顟B(tài)，第三代門店以早餐為主;隨著外賣手段的深入和探索以及居家消費(fèi)等新時(shí)代消費(fèi)模式的到來(lái)，公司持續(xù)探索下一代門店雛形，力求提升門店覆蓋率、提高單店收入。

團(tuán)餐業(yè)務(wù)超常規(guī)增長(zhǎng)得益于疫情期間保供訂單

團(tuán)餐業(yè)務(wù)方面，巴比食品稱，團(tuán)餐業(yè)務(wù)在一季度增長(zhǎng)60%的基礎(chǔ)上，二季度繼續(xù)保持超常規(guī)增長(zhǎng)，這是得益于疫情期間保供訂單的臨時(shí)性影響。除此之外，團(tuán)餐業(yè)務(wù)實(shí)際上還是延續(xù)了高增長(zhǎng)的節(jié)奏。但因?yàn)槭芤咔橛绊?，團(tuán)餐業(yè)務(wù)四、五月份在新客戶開拓、新品的開拓上受到了一定的阻礙，所以下半年公司會(huì)發(fā)力新客戶和新品的開拓，希望能夠把增速再拉回到正常水平。公司將持續(xù)在團(tuán)餐板塊發(fā)力，不斷擴(kuò)大規(guī)模，落實(shí)雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略。

南京工廠方面，巴比食品透露，對(duì)南京工廠公司年初計(jì)劃將在今年四季度投產(chǎn)，但是受四五月份疫情的沖擊，公司研判產(chǎn)能雙地布局對(duì)公司整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性有更好的安全保障，所以公司加速了南京工廠的建設(shè)，力求南京工廠能夠在國(guó)慶節(jié)前后投產(chǎn)。南京工廠能夠拓展門店的拓展半徑，因?yàn)槟暇┕S即將投入運(yùn)營(yíng)，所以現(xiàn)在蘇北地區(qū)也開始發(fā)力進(jìn)行門店的儲(chǔ)備。此外南京工廠投放的是比較標(biāo)準(zhǔn)化的大產(chǎn)能，所以團(tuán)餐端亦會(huì)進(jìn)行客戶儲(chǔ)備，力求南京工廠一旦投放就能使產(chǎn)能利用率達(dá)到合理的水平。

公司現(xiàn)在頭部的外賣門店的外賣滲透率已經(jīng)接近60%

中晚餐業(yè)務(wù)方面，巴比食品表示：整體來(lái)看包括中晚餐在內(nèi)的一些新品在整個(gè)門店的占比并不高，但中晚餐產(chǎn)品的上新會(huì)帶動(dòng)包子這些相對(duì)傳統(tǒng)的產(chǎn)品的銷售，因中晚餐一般是搭配套餐的形式出售。公司現(xiàn)在頭部的外賣門店的外賣滲透率已經(jīng)接近60%，但是其實(shí)平均門店的外賣的滲透率水平僅有約10%。

公司整個(gè)外賣統(tǒng)管業(yè)務(wù)是覆蓋全國(guó)的，從數(shù)據(jù)趨勢(shì)上來(lái)看，三個(gè)地方展現(xiàn)的趨勢(shì)都是增速很高。從中晚餐產(chǎn)品角度來(lái)說(shuō)，公司現(xiàn)階段將通過(guò)不斷的上新帶動(dòng)門店的營(yíng)業(yè)額上升，維持門店的營(yíng)業(yè)收入和盈利水平。最終遠(yuǎn)期展望，根據(jù)第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)，若最終成為全時(shí)段經(jīng)營(yíng)的門店模型，中晚餐占比將達(dá)到6成、7成以上。