大摩：予李寧(02331)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)89港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布研究報(bào)告稱，予李寧(02331)“增持”評(píng)級(jí)，2022年全年銷售增長(zhǎng)16%及純利增15%預(yù)測(cè)不變，維持正面看法，認(rèn)為在股價(jià)弱勢(shì)時(shí)可留意買入機(jī)會(huì)，目標(biāo)價(jià)89港元。該行預(yù)計(jì)，由于毛利率下跌，集團(tuán)今年上半年的凈利率將會(huì)收縮1.5個(gè)百分點(diǎn)，8月起由于低基數(shù)效應(yīng)，若排除疫情影響，下半年銷售目標(biāo)或更容易實(shí)現(xiàn)。

該行預(yù)計(jì)，李寧上半年銷售將增長(zhǎng)14%，主因6月的勢(shì)頭及潛在的批發(fā)渠道銷售速度，另預(yù)計(jì)純利增長(zhǎng)5%，凈利率同比跌1.5個(gè)百分點(diǎn)至17.7%，毛利率下滑3.4個(gè)百分點(diǎn)，較銷售增長(zhǎng)速度緩慢，當(dāng)中零售及電子商務(wù)跌4個(gè)百分點(diǎn)，而批發(fā)渠道跌少于1個(gè)百分點(diǎn)。該行認(rèn)為，集團(tuán)第二季線下折扣將同比增10%。