小摩頑固多頭：“高拋”美股 “低吸”大宗商品

智通財經(jīng)APP獲悉，以美股最堅定的看漲者之一Marko Kolanovic為首的摩根大通策略師認(rèn)為，在對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂消退之際，股市的表現(xiàn)超過了其他資產(chǎn)，投資者應(yīng)適度減持股票，將資金轉(zhuǎn)移至大宗商品。

得益于上周五公布的美國就業(yè)報告一系列強于預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，標(biāo)普500指數(shù)較6月份觸及的2022年低點上漲13%。相比之下，追蹤從石油到銅等大宗商品的彭博指數(shù)在此期間卻出現(xiàn)了下跌。

這些策略師周一在一份報告中寫道，這資產(chǎn)表現(xiàn)差距為投資者在保持風(fēng)險偏好的同時重新調(diào)整頭寸提供了機會。這并不意味著他們預(yù)計股市會下跌。事實上，受強勁的企業(yè)業(yè)績提振，他們認(rèn)為股市將在年底前上漲。不過，隨著最近大宗商品價格走軟，策略師們認(rèn)為這是一個“猛攻”的機會。

他們寫道："優(yōu)于預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)正誘使股市和信貸市場消化衰退風(fēng)險。由于大宗商品落后于其他風(fēng)險資產(chǎn)，我們將部分風(fēng)險配置從股票轉(zhuǎn)移到大宗商品?！?/p>

因此，該團隊對風(fēng)險資產(chǎn)整體增持的建議保持不變。他們也仍在減持固定收益和現(xiàn)金。不過，告訴客戶減持股票對Kolanovic來說是一個顯著的轉(zhuǎn)變。Kolanovic在去年的機構(gòu)投資者調(diào)查中被評為頭號股票相關(guān)策略師。在2022年的大部分時間里，他一直建議客戶在股票拋售期間逢低買入，直到最近他的建議還顯得不太可靠。

今年4月，他的團隊建議投資者在市場強勁復(fù)蘇后撤出股市。標(biāo)普500指數(shù)在隨后的六周內(nèi)下跌。Kolanovic在5月初表示，股市的負(fù)面情緒如此強烈，反彈可能不遠(yuǎn)了。但美股直到6月中旬才形成底部。