經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)+業(yè)績(jī)預(yù)期下滑 高盛等投行稱美股反彈難持續(xù)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛和Bernstein等華爾街投行一同警告稱，由于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)惡化、企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)期被大幅下調(diào)，美股近期的強(qiáng)勢(shì)反彈不會(huì)持續(xù)下去。

包括Cecilia Mariotti在內(nèi)的高盛策略師8月4日表示：“如果宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)能沒(méi)有明顯轉(zhuǎn)變的跡象，短暫的強(qiáng)勢(shì)反彈可能意味著市場(chǎng)再次下跌的風(fēng)險(xiǎn)增加，而不是預(yù)示著熊市的結(jié)束?！?/p>

高盛策略師表示，隨著投資者近幾周再度涌向股市，市場(chǎng)倉(cāng)位已較6月非常利空的水準(zhǔn)有所改善，資產(chǎn)配置的波動(dòng)可能將在短期內(nèi)推動(dòng)股市上漲。然而，策略師補(bǔ)充表示，他們“不相信我們已經(jīng)越過(guò)了真正的低谷”，并表示“今后的走勢(shì)可能會(huì)更加依賴宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)”。

Bernstein也持有類似看法。策略師Sarah McCarthy和馬Mark Diver周四表示，隨著股票基金的資金外流，業(yè)績(jī)下調(diào)周期才剛剛開始。他們表示，盡管投資者在第二季度已停止購(gòu)買股票，但股票基金仍未看到第一季度高達(dá)2000億美元“巨額”流入的逆轉(zhuǎn)。他們表示：“我們預(yù)計(jì)，短期內(nèi)股市將再次下跌。”

Envestnet聯(lián)席首席投資長(zhǎng)Dana D 'Auria周四也表示，近期股市的上漲代表著一種緩解性反彈，股市可能還沒(méi)有觸底。Dana D 'Auria表示，目前的價(jià)格對(duì)長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)仍可能是買入機(jī)會(huì)，但她建議人們傾向于廣泛市場(chǎng)的投資工具，而不是把頭寸集中在任何特定的公司身上、尤其是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中高風(fēng)險(xiǎn)的部分。

Dana D 'Auria表示：“不要購(gòu)買單個(gè)公司的股票，因?yàn)樵谑袌?chǎng)低迷、經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)候，這些公司承受的壓力確實(shí)比它們本應(yīng)承受的要大?！薄叭绻闶情L(zhǎng)期投資者，只要你在新興市場(chǎng)和小盤股等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域進(jìn)行多元化投資，你可能仍會(huì)認(rèn)為這是買入良機(jī)?！?/p>

從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，Dana D 'Auria認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議后股市的反彈“有些過(guò)頭”，市場(chǎng)高估了美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向鴿派立場(chǎng)的可能性。她直言：“有人認(rèn)為，我們將在2023年初放緩加息并開始降息，這是不太可能的。”“我不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)有太多變化?！彼a(bǔ)充稱，美聯(lián)儲(chǔ)有繼續(xù)加息的空間，因?yàn)榫蜆I(yè)市場(chǎng)依然強(qiáng)勁，這為美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)對(duì)抗通脹“開了綠燈”。

美國(guó)和歐洲的股市在7月份創(chuàng)下2020年以來(lái)的最大單月漲幅。投資者開始樂(lè)觀地認(rèn)為，企業(yè)業(yè)績(jī)證明它們能夠抵御通脹飆升和消費(fèi)前景黯淡，而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱則導(dǎo)致投資者增加了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向鴿派立場(chǎng)的押注。在美債收益率下降的同時(shí)，納斯達(dá)克100指數(shù)已較6月低點(diǎn)反彈了19%。

不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)官員近日密集釋放鷹派信號(hào)。美聯(lián)儲(chǔ)官員們表示，盡管存在經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，但仍將繼續(xù)積極努力為通脹降溫。策略師們則警告稱，盡管二季度企業(yè)財(cái)報(bào)季遠(yuǎn)好于預(yù)期，但不要預(yù)期股市會(huì)持續(xù)復(fù)蘇。

此外，Berenberg策略師Edward Abbott和Jonathan Stubbs警告稱，未來(lái)企業(yè)收益下降將對(duì)股市構(gòu)成威脅。他們表示，根據(jù)模型，隨著利潤(rùn)率面臨壓力，企業(yè)利潤(rùn)可能會(huì)同比下降15%-20%。DayByDay技術(shù)分析師Valerie Gastaldy也表示，投資者應(yīng)趁機(jī)獲利了結(jié)，因?yàn)椤皬默F(xiàn)在開始，走勢(shì)將非常不確定”，她補(bǔ)充稱，標(biāo)普500指數(shù)處于最吸引空頭再次拋售的水平。