概念追蹤 | 光伏景氣帶動EVA需求偏緊 龍頭企業(yè)有望持續(xù)受益（附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，8月1日，國內(nèi)EVA均價約2.5萬元/噸，較6月的2.6萬元/噸的高點微降，同比上漲約35%。一家膠膜企業(yè)相關(guān)負責人表示，從目前的排產(chǎn)來看，9月份的訂單情況有明顯的改善，EVA的緊缺或?qū)⒃俣葋硪u，同時考慮到9-10月份國內(nèi)有部分廠家大修，EVA的供給缺口可能會被放大。機構(gòu)認為，由于光伏級EVA生產(chǎn)工藝存在一定壁壘，多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)光伏級EVA需要一定調(diào)試周期，因此新增產(chǎn)不能快速供應光伏級EVA增量，預計未來兩年光伏級EVA供給相對需求偏緊。EVA市場格局供需兩旺，未來將維持較高景氣度。

光伏EVA即為光伏膠膜，是光伏組件不可缺少的一部分，在光伏組件中成本占比約8%。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，上半年國內(nèi)EVA產(chǎn)量約78萬噸，由于國產(chǎn)化率的提升和海外EVA供需緊張，今年1月至5月國內(nèi)EVA進口量為44.3萬噸，同比下滑13%。權(quán)威機構(gòu)估算，2022年國內(nèi)EVA供給量為243萬噸。按照全年光伏約235GW裝機預測，全年EVA需求量在258萬噸左右，其中光伏級需求120萬噸。全年缺口15萬噸，預計今年四季度缺口更大，EVA價格或有超預期上漲。

EVA建設(shè)周期42-45個月。有兩種方式，先做LDPE或直接做EVA。能直接做EVA能力的也就是斯爾邦。生產(chǎn)LDPE和EVA也是完全不同的方式，生產(chǎn)光伏要比生產(chǎn)熱熔膠和發(fā)泡的難度更大，主要在于晶點，一平方米不超過25個。沒有外來技術(shù)人員協(xié)助的話，從能生產(chǎn)EVA到能生產(chǎn)光伏料還需要6-9個月。

據(jù)了解，2024年底之前，國內(nèi)只有寶豐能源等少數(shù)企業(yè)有投產(chǎn)計劃，新增產(chǎn)能約75萬噸。據(jù)估算，2022年至2024年，我國光伏級EVA產(chǎn)能上限分別為47萬噸、65萬噸、83萬噸，產(chǎn)能依舊不及需求。而且，新增產(chǎn)能還面臨投產(chǎn)時間、VA(乙酸乙烯酯)含量不能滿足光伏級需求等方面的不確定性。海外新增產(chǎn)能方面，擴產(chǎn)或新投產(chǎn)的公司較少，帶來的產(chǎn)能增量不明顯，所以短期內(nèi)EVA并不會出現(xiàn)供給平衡。

隨著傳統(tǒng)能源價格持續(xù)走高，全球光伏產(chǎn)業(yè)擴容，EVA市場將持續(xù)火熱。據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，全國發(fā)電裝機容量約2440GW，同比增長8.1%。其中太陽能發(fā)電裝機量為336.77GW，同比增長25.8%。

在光伏行業(yè)提效降本趨勢的推動下，電池片厚度越來越薄，為了給予電池片足夠的保護，未來光伏膠膜的平均克重穩(wěn)中有升。機構(gòu)預計2025年EVA樹脂的新增需求有望達到176萬噸，其中2021-2023年的需求量分別為81、106、131萬噸，未來5年CAGR為23%。

目前國內(nèi)只有斯爾邦、聯(lián)泓新科、榮盛石化等少數(shù)企業(yè)具備光伏級EVA產(chǎn)能。

東方盛虹子公司斯爾邦擁有30萬噸/年EVA產(chǎn)能。其中，光伏級EVA年產(chǎn)能超20萬噸，占全球光伏級EVA產(chǎn)量的28%，已覆蓋福斯特、海優(yōu)威等光伏膠膜領(lǐng)域龍頭企業(yè)。據(jù)悉，斯爾邦還在規(guī)劃建設(shè)75萬噸/年EVA產(chǎn)能(包括60萬噸光伏級EVA和15萬噸熱熔級EVA)，投產(chǎn)后，將實現(xiàn)EVA百萬噸產(chǎn)能。

榮盛石化近日在投資者互動平臺表示，目前公司光伏EVA權(quán)益產(chǎn)能超15萬噸/年，公司高度重視新材料領(lǐng)域的發(fā)展機會，并在積極布局新的EVA產(chǎn)能。公司現(xiàn)有EVA裝置具有單裝置產(chǎn)能大等優(yōu)勢。據(jù)悉，公司EVA裝置于去年12月28日產(chǎn)出光伏級EVA產(chǎn)品，并實現(xiàn)對外銷售。

聯(lián)泓新科近日在投資者互動平臺稱，公司EVA裝置技術(shù)升級擴能改造后，年產(chǎn)能增加約3萬噸;改造后產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，目前光伏膠膜料排產(chǎn)比例超過80%，實際排產(chǎn)會根據(jù)不同牌號產(chǎn)品的市場需求及盈利情況靈活調(diào)整。此前，該公司表示，2021年EVA產(chǎn)品全年產(chǎn)量13.04萬噸，產(chǎn)能利用率為107.8%。公司EVA管式尾升級改造項目已于2022年一季度投產(chǎn)，EVA實際產(chǎn)量達15萬噸/年以上，

信達證券指出，從新增產(chǎn)能方面來看，產(chǎn)能依舊遠不及需求。而新增產(chǎn)能還面臨著投產(chǎn)時間、VA含量不能滿足光伏級需求等方面的不確定性。海外新增產(chǎn)能方面，擴產(chǎn)或新產(chǎn)的公司較少，帶來的產(chǎn)能增量不明顯，全球供需依然緊張。光伏膠膜在光伏組件成本中占比較低，在供需緊張的情況下，漲價更能夠被下游企業(yè)接受，預計未來一兩年價格將繼續(xù)維持高位。

相關(guān)概念股：

東方盛虹(000301.SZ)：子公司斯爾邦目前擁有30萬噸EVA產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率長期在100%以上，其中可全部用于生產(chǎn)光伏料的有20萬噸，無論在EVA整體市場還是光伏料市場均為絕對龍頭。

聯(lián)泓新科(003022.SZ)：EVA產(chǎn)品2021年全年產(chǎn)量13.04萬噸，產(chǎn)能利用率為107.80%，公司表示EVA價格隨行就市，目前訂單飽滿，產(chǎn)品全產(chǎn)全銷。

榮盛石化(002493.SZ)：控股子公司浙石化在舟山綠色石化基地投資建設(shè)的“4000萬噸/年煉化一體化項目(二期)”年產(chǎn)30萬噸EVA裝置于2021年12月28日一次投料成功，目前已順利產(chǎn)出光伏料產(chǎn)品，產(chǎn)品牌號V6110S，生產(chǎn)穩(wěn)定。