平安證券：強化能源體系改革預期 三大視角發(fā)現(xiàn)潛在投資領域

智通財經(jīng)APP獲悉，平安證券發(fā)布研究報告稱，2022年7月27日，國新辦舉行新聞發(fā)布會，進一步強化了能源體系改革預期，并點出了潛在投資領域。供給側(cè)視角下，未來數(shù)年內(nèi)我國風、光內(nèi)需仍充分，外需則由于技術(shù)及生產(chǎn)成本優(yōu)勢相對穩(wěn)固，新能源發(fā)展趨勢長期向好;同時，化石能源中煤炭清潔高效利用前景較好，具有投資機遇。需求側(cè)視角下，能源需求量將不斷擴大，以清潔取暖、充電基礎設施為代表的終端用能清潔替代具有較大需求，具有投資機會。交易側(cè)視角下，電力系統(tǒng)市場化改革及儲、輸、配電能力提升需求較大，特高壓、新型儲能等基礎設施具有發(fā)展空間。

事件：2022年7月27日，國新辦舉行新聞發(fā)布會，請國家能源局局長章建華和國家能源局發(fā)展規(guī)劃司司長李福龍、電力司司長何洋、新能源和可再生能源司司長李創(chuàng)軍介紹“加快建設能源強國全力保障能源安全”有關情況，并答記者問。

平安證券主要觀點如下：

雙碳目標約束下，通過大力發(fā)展非化石能源及能源體系改革保障能源安全。

在能源安全與應對氣候變化雙重約束之下，我國未來一段時間仍將深入推進能源轉(zhuǎn)型。會議中，國家能源局局長章建華表示，未來我國將通過三項主要手段保障能源安全：第一，提升能源消費總量中非化石能源占比，第二，發(fā)揮化石能源基礎性調(diào)節(jié)作用，第三，通過電力市場改革、高耗能行業(yè)向清潔能源豐富區(qū)聚集、強化能源法制建設。

發(fā)展非化石能源方面：年均產(chǎn)能擴張目標進一步明確。

會議提出，到2025年，我國可再生能源占能源消費總量的比重將達到18%左右(2021年約為14.2%)，對應年均增速約1個百分點;到2030年，非化石能源消費比重約26%(2021年約為16.6%，相比可再生能源包括核能等)，對應年均增速約1個百分點。二者年均增速基本保持2015年以來的平均增速。目前第二批風光電基地建設項目已納入國務院印發(fā)的扎實穩(wěn)住經(jīng)濟一攬子政策措施當中，風、光前景廣闊。

發(fā)揮化石能源基礎性調(diào)節(jié)作用方面：煤炭保供及其清潔高效利用是核心。

我國“富煤貧油少氣”的特征及新能源調(diào)峰需求決定我國煤炭為能源基本盤的現(xiàn)狀短期難以改變，因此通過產(chǎn)能改進調(diào)整、促進先進產(chǎn)能釋放及煤炭清潔高效利用保障供給是核心手段。截至2021年，我國已完成煤電改造2.4億千瓦，2022年將繼續(xù)改造2.2億千瓦，2025年累計改造6億千瓦，煤炭清潔高效利用空間較大。

能源體系改革方面：終端用能清潔替代、電力市場改革等方面力度將繼續(xù)加大。

終端用能清潔替代中，除清潔取暖等，新能源汽車、光伏扶貧等項目具有前景。會議表示，到2025年我國充電基礎設施將滿足超過2000萬輛電動汽車的充電需求(截至2022年中為392萬臺)，對應年均增長約500萬臺，前景巨大。電力市場改革中，推動重大電力項目的建設投產(chǎn)、電力市場改革等是重點。

國際能源價格大漲，我國能源保供準備充分，光伏外需維持高漲。

當前我國各類能源產(chǎn)量不斷增長，三大化石能源中動力煤庫存充足，油、氣產(chǎn)量增長穩(wěn)定，能源供給保障有力。未來將繼續(xù)擴大能源的多元保障，推動新型儲能技術(shù)試點、示范及商業(yè)化應用等手段，保障能源供給。此外，盡管歐洲多國遭遇能源危機重啟化石能源，但我國2022年上半年光伏外需維持高漲，組件出口量達78.6GW，同比增長74.3%，光伏產(chǎn)品的出口總額達到259億美元，同比增長113.1%。

風險提示：1)宏觀經(jīng)濟超預期下行，擠壓能源需求;2)非化石能源配套技術(shù)發(fā)展不及預期，調(diào)峰需求限制產(chǎn)能擴張;3)地緣政治因素導致風、光外需下滑。