直擊調(diào)研 | 唐人神(002567.SZ)：目前生豬產(chǎn)能大部分集中在湖南區(qū)域 龍華農(nóng)牧產(chǎn)能約150萬頭

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，7月21日，唐人神(002567.SZ)在電話會(huì)議上表示，公司生豬產(chǎn)業(yè)主要發(fā)展方向是布局豬肉消費(fèi)區(qū)域，長期發(fā)展目標(biāo)是年出欄生豬 1000 萬頭。目前公司生豬產(chǎn)能大部分集中在湖南區(qū)域，其他部分產(chǎn)能主要在河南、河北、甘肅、云南等，未來重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域?yàn)閺V東、廣西、海南。目前龍華農(nóng)牧有約 150 萬頭的產(chǎn)能，隨著產(chǎn)能逐步滿產(chǎn)，未來有望擴(kuò)建生豬產(chǎn)能至 200 萬頭。整體來看，公司現(xiàn)金流壓力較小。公司現(xiàn)有資本開支計(jì)劃，基本可以滿足今明兩年 200、350 萬頭的生豬出欄規(guī)劃。對(duì)于豬價(jià)及生豬周期的判斷，唐人神表示 ，從豬飼料銷量的變化來看生豬供應(yīng)的變化，可以看出生豬產(chǎn)能去化達(dá)到一定幅度；從一般生豬周期理論來看，豬價(jià)確定底部后，上行周期有大約 1 年至 1 年半時(shí)間。

目前生豬產(chǎn)能大部分集中在湖南區(qū)域 龍華農(nóng)牧產(chǎn)能約150萬頭

公司生豬產(chǎn)業(yè)主要發(fā)展方向是布局豬肉消費(fèi)區(qū)域，長期發(fā)展目標(biāo)是年出欄生豬 1000 萬頭。目前公司生豬產(chǎn)能大部分集中在湖南區(qū)域，其他部分產(chǎn)能主要在河南、河北、甘肅、云南等，未來重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域?yàn)閺V東、廣西、海南。目前龍華農(nóng)牧有約 150 萬頭的產(chǎn)能，隨著產(chǎn)能逐步滿產(chǎn)，未來有望擴(kuò)建生豬產(chǎn)能至 200 萬頭。

公司基于節(jié)約土地、樓房豬舍技術(shù)趨于成熟、便于集約化管理等因素考慮，龍華農(nóng)牧于 2021 年興建 100 萬頭全自繁自養(yǎng)樓房豬舍，這 100 萬頭產(chǎn)能是兩點(diǎn)三段式模式，即母豬舍一個(gè)點(diǎn)，保育舍和育肥舍一個(gè)點(diǎn)，保育舍和育肥舍分為兩段，點(diǎn)與點(diǎn)之間物流和人流是完全分開的，更有利于生物安全防護(hù)。目前，龍華農(nóng)牧大部分生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能為樓房養(yǎng)豬，本部廣東豬場(chǎng)為樓房養(yǎng)豬。

公司整體現(xiàn)金流壓力較小

公司對(duì) 2020 年超高豬價(jià)帶來產(chǎn)能的增加導(dǎo)致周期大幅下行做了比較充分的準(zhǔn)備，整體來看，公司現(xiàn)金流壓力較小。公司管理層結(jié)合生豬周期特點(diǎn)，在保持穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)上，盡量不在豬價(jià)好、周期高位去做大規(guī)模的資本開支，更多選擇在周期低位做較多的資本開支。因此，公司在去年和今年上半年有一定的資本開支，下半年起資本開支規(guī)模有一定幅度的縮減?？傮w來看，現(xiàn)有資本開支計(jì)劃，基本可以滿足今明兩年 200、350 萬頭的生豬出欄規(guī)劃。

公司養(yǎng)殖效率提升的主要原因有：第一、公司自今年開始對(duì)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)薪酬制度做了改革，其中養(yǎng)殖人員的工資構(gòu)成分為基本薪酬、生產(chǎn)效率提升獎(jiǎng)、成本下降獎(jiǎng)等，薪酬制度的改革，充分調(diào)動(dòng)了員工的積極性；第二、公司發(fā)布了《養(yǎng)豬規(guī)范流程與操作清單手冊(cè)》，書中總結(jié)了優(yōu)秀且有經(jīng)驗(yàn)的員工生豬養(yǎng)殖過程中的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)過推廣學(xué)習(xí)后，養(yǎng)殖效率提升較快，PSY、全程成活率有較大幅度的提升。

生豬產(chǎn)能去化達(dá)到一定幅度

對(duì)于豬價(jià)及生豬周期的判斷，唐人神表示 ，從豬飼料銷量的變化來看生豬供應(yīng)的變化：1、從飼料協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)看， 4 月豬全價(jià)料同比下降 15.2%、5 月豬料同比下降 14.6%、6 月豬料同比下降 12.4%，今年一季度母豬料同比下降 22.3%；2、從公司豬料銷售情況來看，母豬料同比降幅大于飼料協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，全價(jià)料同比降幅小于飼料協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，可以看出生豬產(chǎn)能去化達(dá)到一定幅度；3、從一般生豬周期理論來看，豬價(jià)確定底部后，上行周期有大約 1 年至 1 年半時(shí)間。