儲能概念火熱　天能動力(00819)、超威動力(00951)

早一個月前，新能源汽車板塊都表現(xiàn)不錯，比亞迪股份(1211)在今月初曾挑戰(zhàn)新高后。另一邊廂，美股的特斯拉(TSLA)出了業(yè)績后更是連升7日，在上周四，亦帶量突破底部橫行區(qū)，單日升近10%，強(qiáng)勢反彈回歸。此外，相關(guān)的新能源電池板塊也一同造好，像天能動力(00819)和超威動力(00951)早已偷偷地從3月低位以來升近一倍，而目前趨勢仍持續(xù)。

到底是什么原因讓天能超威如此厲害?先說說天能超威是做什么的。天能動力(00819)是一家主要從事研發(fā)、生產(chǎn)和銷售動力電池的公司，業(yè)務(wù)主要包括三大板塊：高端環(huán)保電池;新能源電池;可再生新材料。目前協(xié)同發(fā)展鉛蓄電池與鋰離子電池，是鉛酸電池的龍頭企業(yè)，近年亦積極拓展鋰電池業(yè)務(wù)。至于超威動力(00951)，主業(yè)也是鉛酸電池和正拓展鋰電池業(yè)務(wù)，雖然晚于天能成立，但是聲望和實力都能與天能一較長短。

簡言之，天能超威做的就是「儲能業(yè)務(wù)」。而最近儲能概念在A股市場上正正就非?；馃幔瓉韮δ馨鍓K的板塊指數(shù)自4月下旬低位開始，至今已累計上漲達(dá)六成，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏滬指同期漲幅。據(jù)報導(dǎo)，今年1至5月，全國可再生能源發(fā)電新增裝機(jī)4349萬千瓦，占全國發(fā)電新增裝機(jī)的82.1%。更有報導(dǎo)稱，有光伏儲能系統(tǒng)生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)在生產(chǎn)量是去年的5倍，接到的訂單量是去年的8倍。可見新能源儲能已不只是概念，而是確確實實的大趨勢。

儲能概念股作為風(fēng)口上的豬，難怪能如此厲害。事實上，國際事件亦令世界明白能源不能依賴他國的重要性，因此各國對新能源發(fā)展的重視將進(jìn)一步提高。早前，風(fēng)投基金CraftVentures的一位合伙人大衞·薩克斯(DavidSacks)就在推特上表示：「如果今年還能證明什么的話，那就是沒有能源的獨立，就沒有安全可言」。隨后，特斯拉CEO埃隆·馬斯克(ElonMusk)亦在該條推文下回覆稱：「絕對的。鋰電池就是新的石油?！?/p>

天能和超威目前都大力推進(jìn)鋰電池業(yè)務(wù)的發(fā)展，若真的如馬斯克所言，鋰電池是新石油的話，天能和超威就真是潛力無限了。而如此具潛力的公司，現(xiàn)時估值卻只有個位數(shù)市盈率，分別是天能的6.7倍及超威的3.5倍，兩者都遠(yuǎn)低于行業(yè)平均。因此，即使自3月起升了近倍都十分合理。

天能動力2020年曾遭到沽空機(jī)構(gòu)沽空，2021年亦因疫情和材料漲價關(guān)係，出現(xiàn)了增量不增收的困境，兩年來一直也不太順利?？墒?，2022年管理層在第一季表示會通過與供貨商重新簽訂協(xié)議，以漲價的方式，使得毛利率回歸到正常水平，走出先前增量不增收的困境。此外政策的推動，亦催生了電動輕型車以至鉛蓄電池的需求。加上鋰電池業(yè)務(wù)的憧憬，以及公司目前在海外市場的大力發(fā)展。在高景氣和估值便宜的疊加下，天能或許能真正的「動」起來。

而且如果有細(xì)心看，其實天能動力過去曾于2017及2018年購入合共約1.214億股超威股份，占超威已發(fā)行股本總額約10.08%。增持競爭對手的股份，證明天能管理層確信行業(yè)的前景。此外，這舉動亦表示天能管理層認(rèn)為超威估值便宜，若翻查當(dāng)時天能增持超威時的市盈率，那時超威甚至是接近10倍的。如果超威10倍市盈率天能都認(rèn)為便宜，那么現(xiàn)時只有3.5倍就更不用說了。

子公司天能股份(688819)去年年初于A股上市，幾乎大部份時間都在下跌，即使近期由低位升了近倍，也只是重回上市以來價格的中位數(shù)，這樣也沒什么出奇。出奇的是，天能股份現(xiàn)時市盈率高達(dá)30倍，是母公司天能動力市盈率的4倍有多。雖然AH估值有差異是人所共知的事實，但天能動力對天能股份控股高達(dá)八成多，擁有絕對控股權(quán)，且都是以董事長張?zhí)烊螢轭I(lǐng)導(dǎo)核心，而母公司利益也沒太受子公司的影響，理應(yīng)有更貼近的估值。天能動力在這一點上，明顯有不錯的幻想空間。

總括而言，天能和超威現(xiàn)時的拉升只是合理的估值修復(fù)，相信在儲能概念高景氣持續(xù)下，估值有機(jī)會更上一層樓。因此，若看好儲能概念，可多加留意天能和超威。

本文選自：聰明錢走勢。智通財經(jīng)編輯：張計偉。