廣發(fā)證券：中國(guó)優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)海外資金持續(xù)增配A股 下半年景氣預(yù)期改善

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，廣發(fā)證券發(fā)表研報(bào)稱，當(dāng)前A股估值略高于全球整體，是全球資本對(duì)于“此消彼長(zhǎng)”中國(guó)優(yōu)勢(shì)的定價(jià)。具體而言，隨著中美經(jīng)濟(jì)周期“此消彼長(zhǎng)”，下半年A股的景氣預(yù)期改善，而美股（及全球其他主要經(jīng)濟(jì)體股指）的景氣預(yù)期下修，全球資本對(duì)此已經(jīng)提前反應(yīng)，給予A股一定的估值“溢價(jià)”。

廣發(fā)證券認(rèn)為，“此消彼長(zhǎng)”的中國(guó)優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)海外資金持續(xù)增配A股，加速A股國(guó)際化進(jìn)程。4月初以來，北向資金就已經(jīng)開始持續(xù)流入A股，除了增持白酒及電氣設(shè)備等景氣度向上的行業(yè)外，對(duì)金融、醫(yī)藥等估值相對(duì)低位的板塊的關(guān)注度也明顯提升。

板塊估值方面，廣發(fā)策略認(rèn)為，當(dāng)前，A股能源、酒店餐飲、醫(yī)藥、新能源鏈行業(yè)的景氣預(yù)期邊際上修，同時(shí)基于全球估值比較視角估值相對(duì)低估，估值有望向上修復(fù)。而汽車、食品飲料行業(yè)的估值較國(guó)際相對(duì)偏高，但由于其景氣預(yù)期邊際上修，估值體系有望向上重塑，因此短期內(nèi)仍存在估值上升的空間。