光大證券：維持ASM太平洋(00522)“增持”評級 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至84港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，光大證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持ASM太平洋(00522)“增持”評級，目標(biāo)價(jià)下調(diào)至84港元，考慮到公司雖然是行業(yè)龍頭但業(yè)績表現(xiàn)偏弱，給予2022年12倍PE。另外，因下游消費(fèi)、通信和設(shè)備需求下行，2022年傳統(tǒng)封裝或出現(xiàn)回落，且受疫情影響，來自國內(nèi)的收入將受到影響，該行下調(diào)2022-23年凈利潤預(yù)測10%/7%至28.9/26.5億港元，維持2024年凈利潤預(yù)測26.2億港元，對應(yīng)同比增速為-8.9%/-8.3%/-1%。

報(bào)告中稱，受消費(fèi)者、通訊及計(jì)算設(shè)備市場需求下行影響，2Q22訂單環(huán)比下滑34%，預(yù)計(jì)2H22公司業(yè)績承壓：2Q22公司整體業(yè)務(wù)新增訂單5.93億美金，環(huán)比下滑34%，該行推算公司2Q22的BBratio已從1Q22的1.34下滑至0.89。對應(yīng)2Q22公司未完成訂單量環(huán)比下滑4%至15.5億美金，公司指引3Q22收入?yún)^(qū)間5.6-6.3億美金不及彭博一致預(yù)期7.36億美元，對應(yīng)環(huán)比增速區(qū)間為[-15.7%，-5.1%]，主要是考慮到中國市場的需求下滑。1H22消費(fèi)者、通訊及計(jì)算設(shè)備市場占公司收入比重分別約為22%/18%/9%，2Q22后期該市場消費(fèi)需求開始出現(xiàn)疲軟，對應(yīng)公司業(yè)績承壓;而汽車和工業(yè)分別占公司收入20%和14%，目前需求仍然強(qiáng)勁，保持了高速增長。