東吳證券：虛擬電廠成本僅為火電廠的1/8-1/7 其盈利性來源于成熟的電力現(xiàn)貨市場

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東吳證券發(fā)布研究報(bào)告稱，根據(jù)國家電網(wǎng)的測算，通過火電廠實(shí)現(xiàn)電力系統(tǒng)削峰填谷，滿足5%的峰值負(fù)荷需要投資4000億，而通過虛擬電廠僅需投資500-600億元，虛擬電廠的成本僅為火電廠的1/8-1/7。參考德國美國的虛擬電廠大發(fā)展，本質(zhì)上基于成熟的電力現(xiàn)貨市場為虛擬電廠的商業(yè)模式提供了盈利性。建議關(guān)注：思源電氣(002028.SZ)、三峽水利(600116.SH)、朗新科技(300682.SZ)、國網(wǎng)信通(600131.SH)、東方電子(000682.SZ)等。

東吳證券主要觀點(diǎn)如下：

虛擬電廠的本質(zhì)

虛擬電廠(VPP, virtual power plant)本質(zhì)上是將分布式電源(發(fā)電)、可控負(fù)荷(用電)、儲能等利用計(jì)算機(jī)通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)將其聚合成一個虛擬的集中式電廠，來為電網(wǎng)提供需求側(cè)響應(yīng)的“虛擬集中式電廠”。虛擬電廠主要分為三大類：負(fù)荷型虛擬電廠、電源側(cè)虛擬電廠和源網(wǎng)荷儲一體化虛擬電廠。

儲能+虛擬電廠均是新能源發(fā)電大發(fā)展中電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻的有效途徑

從2020年習(xí)總書記在聯(lián)合國大會上提出“碳中和”發(fā)展目標(biāo)，2021年以來發(fā)電側(cè)的風(fēng)電、光伏發(fā)電迎來了高速發(fā)展，進(jìn)入2022年，儲能變得愈發(fā)重要。不管是發(fā)電側(cè)的電化學(xué)儲能、火電的靈活性改造，還是電網(wǎng)側(cè)的抽水蓄能，用電側(cè)的需求側(cè)響應(yīng)，到虛擬電廠，都是在解決新能源上網(wǎng)對電網(wǎng)造成的巨大負(fù)荷，為電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻的有效途徑，虛擬電廠是儲能的重要補(bǔ)充。

經(jīng)濟(jì)性：虛擬電廠是解決電網(wǎng)負(fù)荷的最具經(jīng)濟(jì)性選項(xiàng)之一

根據(jù)國家電網(wǎng)的測算，通過火電廠實(shí)現(xiàn)電力系統(tǒng)削峰填谷，滿足5%的峰值負(fù)荷需要投資4000億，而通過虛擬電廠僅需投資500-600億元，虛擬電廠的成本僅為火電廠的1/8-1/7。

虛擬電廠的成熟依托于發(fā)電側(cè)分散式提高+配電網(wǎng)大投資+電力現(xiàn)貨市場

當(dāng)前我國的虛擬電廠多為負(fù)荷型虛擬電廠，分散式電源參與虛擬電廠的比例鮮有，一個本質(zhì)的原因在于配電網(wǎng)成熟程度較低，而分布式電源的接入是必然趨勢，因此十四五配電網(wǎng)的投資有望大超市場預(yù)期;參考德國美國的虛擬電廠大發(fā)展，本質(zhì)上基于成熟的電力現(xiàn)貨市場為虛擬電廠的商業(yè)模式提供了盈利性。

風(fēng)險(xiǎn)提示：我國分布式光伏、配電網(wǎng)投資不及預(yù)期;我國電力現(xiàn)貨市場交易進(jìn)度不及預(yù)期;政策風(fēng)險(xiǎn)等。