中泰國際：維持海爾智家(06690)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)37.7港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中泰國際發(fā)布研究報(bào)告稱，維持海爾智家(06690)“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)二季度凈利潤為40億元，同比增長4.7%;上半年凈利潤74.9億元，同比增長9.4%，目標(biāo)價(jià)37.7港元。相信下半年受益于國內(nèi)刺激消費(fèi)措施落地，公司環(huán)比增長將高于上半年，另認(rèn)為其全球化的布局，高端產(chǎn)品引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的綜合競爭力明顯，維持全年凈利潤157.3億元，同比增長20.4%的預(yù)測(cè)，當(dāng)前估值對(duì)應(yīng)FY2022/23E市盈率13.1/11.4倍。

報(bào)告中稱，海爾智家一季度收入602.5億元人民幣(下同)，同比增長10%，其中國內(nèi)銷售收入同比增長16%，帶動(dòng)全年利潤增長。今年以來，國務(wù)院要求多措并舉擴(kuò)消費(fèi)，要加快釋放綠色智能家電消費(fèi)潛力，在全國開展家電以舊換新和家電下鄉(xiāng)，鼓勵(lì)有條件地方予以資金和政策支持。今年國內(nèi)消費(fèi)是公司盈利增長的主要引擎，海外市場在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善的作用下預(yù)計(jì)收入為高個(gè)位數(shù)增長，但毛利率在原材料價(jià)格壓力下維持平穩(wěn)，管理層表示目前海外經(jīng)營利潤率為5%-6%，目標(biāo)是未來提升至海外龍頭企業(yè)的7%-8%水平，全年維持收入/凈利潤同比增長10%/15%的目標(biāo)。