昨晚，美聯(lián)儲做出千鈞一發(fā)的決定

一夜過后，風(fēng)向逆轉(zhuǎn)。

本周是混亂波動(dòng)的開始，交易員不知道該怎么做。

很多人不知道，7月加息75基點(diǎn)幾乎已經(jīng)可以確定了，而多數(shù)華爾街大行現(xiàn)在還在宣傳7月加息100基點(diǎn)。

這個(gè)千鈞一發(fā)的決定是在昨晚做出的。

1、昨晚一個(gè)微小的細(xì)節(jié)，令美聯(lián)儲做出了最終決定。

密歇根大學(xué)情緒調(diào)查中最重要的數(shù)字——消費(fèi)者對未來五年的通脹預(yù)期（美聯(lián)儲官員密切關(guān)注的指標(biāo)）從6月的3.1%大幅下降至2.8%，這是12個(gè)月來的最低水平。過去約一年內(nèi)，5 年通脹預(yù)期處在2.9%-3.1% 的窄幅波動(dòng)區(qū)間，而6 月初值一度打破該區(qū)間，達(dá)到3.3%，創(chuàng)下2008 年以來新高，引起市場關(guān)注，認(rèn)為是長期通脹預(yù)期松動(dòng)的表現(xiàn)，而最新的5 年通脹預(yù)期大幅下滑至2.8%，大大緩解通脹可能失控的擔(dān)憂。

我們曾提到過，美聯(lián)儲目前正在運(yùn)用“不讓市場預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)”的邏輯執(zhí)行緊縮貨幣政策（通脹預(yù)期不僅取決于通脹的變動(dòng)，還取決于美聯(lián)儲為兌現(xiàn)其承諾而采取的行動(dòng)，從而證明公眾對央行承諾的信心），如今通脹預(yù)期下降令美聯(lián)儲沒有必要執(zhí)行“極緊縮”的政策。

其實(shí)在本周美國CPI數(shù)據(jù)公布（驚人的增長9.1%）后，美聯(lián)儲理事沃勒說了一句話，表明當(dāng)天美聯(lián)儲并沒有做出最終結(jié)論——他的投票取決于7月會議之前公布的更多數(shù)據(jù)。而昨晚公布的這個(gè)數(shù)據(jù)算是“更多數(shù)據(jù)”之列。

數(shù)據(jù)公布后，市場對美聯(lián)儲7月加息100基點(diǎn)的預(yù)期暴跌。

2、兩位美聯(lián)儲官員講話后，押注全部逆轉(zhuǎn)。

亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克和圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德昨晚在不同場合發(fā)表講話，支持加息75基點(diǎn)。

博斯蒂克在佛羅里達(dá)州坦帕市發(fā)表講話時(shí)表示，對更大幅度的加息持謹(jǐn)慎態(tài)度。美聯(lián)儲希望政策行動(dòng)有序，與過去經(jīng)驗(yàn)相比，加息75基點(diǎn)的幅度已經(jīng)相當(dāng)大。

而在博斯蒂克講話前一天，布拉德表示，他支持只加息75個(gè)基點(diǎn)，而不是100個(gè)基點(diǎn)。如果在7月會議上加息75個(gè)基點(diǎn)，意味著連續(xù)兩次采取如此大的行動(dòng)，已經(jīng)是前所未有的。

次日，布拉德又補(bǔ)充說，“這次加息100個(gè)基點(diǎn)，在今年剩下三次會議上少加息一點(diǎn)，或者這次加息75個(gè)基點(diǎn)，在今年余下的三次會議上多加息一點(diǎn)，可能相差無幾。具體策略是美聯(lián)儲主席與包括我在內(nèi)的FOMC其他成員共同做出的判斷?！?br/>

下周美聯(lián)儲進(jìn)入會議前的噤聲期，不會再有美聯(lián)儲官員出來講話，很顯然這是美聯(lián)儲向市場最后釋放的信號。

不過，從現(xiàn)在到7月28日美聯(lián)儲宣布決議，還有更多的數(shù)據(jù)公布——包括更多關(guān)于房地產(chǎn)市場健康狀況的信息等，一些人仍然認(rèn)為加息多少存在變動(dòng)的可能性。

利率期貨合約目前暗示美聯(lián)儲本月加息100基點(diǎn)的可能性約為六分之一（已經(jīng)大幅回落），這意味著幾乎可以確定加息75基點(diǎn)。

再看看外媒的報(bào)道，一夜過后風(fēng)向全部都變了：

路透社：美聯(lián)儲官員仍傾向于 7 月加息 75 個(gè)基點(diǎn)

彭博社：美聯(lián)儲將加息 75 個(gè)基點(diǎn)，官員們對更大的加息舉措持謹(jǐn)慎態(tài)度

3、市場出現(xiàn)巨額大單，對賭美聯(lián)儲不會加息100基點(diǎn)

如果美聯(lián)儲加息75個(gè)基點(diǎn)，這筆大額交易將獲利。

聯(lián)邦基金利率期貨市場周五被一筆大單震撼。這個(gè)頭寸成交于紐約時(shí)間上午8:47，規(guī)模3萬份合約，占該期貨截至周四總未平倉合約的15%。它相當(dāng)于每基點(diǎn)價(jià)值125萬美元，名義價(jià)值1500億美元。

金融市場就是這么有意思。一周前人們還在“加息50基點(diǎn)還是75基點(diǎn)”之間做猜測，加息75基點(diǎn)被視為壞消息；而現(xiàn)在人們開始在“加息75基點(diǎn)還是100基點(diǎn)”之間做猜測，加息75基點(diǎn)成了好消息。瞬息萬變，是金融市場的魅力所在，它不會被任何人征服。但對于個(gè)人投資者而言，這意味著一夜之間盈利化為虧損。

本文來自“華爾街情報(bào)圈”，智通財(cái)經(jīng)編輯：肖順蘭。