東方證券：維持長(zhǎng)安汽車(000625.SZ)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)22.36元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東方證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持長(zhǎng)安汽車(000625.SZ)“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)測(cè)2022-24年歸母凈利潤(rùn)85.54/94.08/114.31億元，給予22年P(guān)E26倍估值，目標(biāo)價(jià)22.36元。公司發(fā)布2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)50-62億元，同比增長(zhǎng)189.1%-258.5%，好于市場(chǎng)預(yù)期。公司自主品牌盈利能力逐步改善，帶動(dòng)上半年盈利端同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

該行認(rèn)為，公司自主品牌產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，助力上半年扣非歸母凈利同比大幅改善，預(yù)計(jì)上半年自主品牌盈利能力穩(wěn)步提升。隨著疫情緩解、供應(yīng)鏈逐步恢復(fù)，疊加國(guó)家和地方接連出臺(tái)刺激消費(fèi)政策，預(yù)計(jì)下半年公司整體銷量及自主品牌銷量均將實(shí)現(xiàn)環(huán)比改善，盈利能力有望繼續(xù)改善。

該行表示，關(guān)注深藍(lán)SL03及阿維塔11等重點(diǎn)新能源車型后續(xù)銷量。公司全新純電品牌“深藍(lán)”首款車型SL03即將于7月上市。此外，公司與華為、寧德時(shí)代聯(lián)合打造的高端智能電動(dòng)汽車品牌“阿維塔”首款車型阿維塔11也將于8月8日上市，阿維塔11將成為首款全系標(biāo)配HuaweiInside智能汽車解決方案的車型，配備包含3顆激光雷達(dá)在內(nèi)的34個(gè)傳感器以及400TOPS算力平臺(tái)，搭載面向城區(qū)的輔助駕駛系統(tǒng)。深藍(lán)SL03及阿維塔11等重點(diǎn)新能源車型有望推動(dòng)公司新能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，促進(jìn)自主品牌持續(xù)向上發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)提示：長(zhǎng)安福特銷量低于預(yù)期、長(zhǎng)安馬自達(dá)銷量低于預(yù)期、長(zhǎng)安自主品牌銷量低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。