瑞信：維持JS環(huán)球生活(01691)“中性”評級 目標價升至10.9港元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報告稱，維持JS環(huán)球生活(01691)“中性”評級，下調(diào)2022/23年每股盈利預測6%/7%，以反映利潤率恢復速度放緩，但目標價由10.5港元上調(diào)3.8%至10.9港元。公司下半年銷售額/凈利潤預計將增長12.7%/7.6%，主要由于基數(shù)較低、節(jié)日及新產(chǎn)品因素，以及原材料及芯片價格下跌令凈利潤率跌幅收窄，不過更大的折扣可能影響盈利能力。

報告中稱，據(jù)美國Nielson線下零售數(shù)據(jù)顯示，SharkNinja第二季銷售額的同比跌幅較第一季收窄15個百分點，因第二季進一步下調(diào)平均售價以增加市場份額。此外，SharkNinja為亞馬遜促銷活動Amazon Prime Day提供更大的折扣，以清理渠道庫存及刺激終端需求，進入下半年瑞信看到零售商透過減價及取消訂單來減少庫存，主因其更趨向保守。該行估計公司上半年銷售額同比增0.2%，毛利率持平，因節(jié)省的關(guān)稅可完全抵銷下調(diào)平均售價及投入上升的影響。此外，廣告及員工費用上升，銷售、一般及行政費用的比率同比升0.8個百分點，而凈利潤預計將跌9%。