中金：電網(wǎng)投資持續(xù)加速落地 重點突出特高壓、配電網(wǎng)智能化、數(shù)字化等領(lǐng)域

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告稱，在穩(wěn)增長背景下，電網(wǎng)投資逆周期屬性強，該行認為有望進入上行通道，疊加新能源大基地、分布式智能電網(wǎng)建設，該行看好電網(wǎng)投資持續(xù)加速落地，重點突出特高壓、配電網(wǎng)智能化、數(shù)字化等關(guān)鍵領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性變化，行業(yè)景氣度持續(xù)向上。

穩(wěn)增長下電網(wǎng)投資力度加大，年內(nèi)仍有近4000億元投資待釋放。

電網(wǎng)板塊景氣度主要受宏觀、電網(wǎng)投資、關(guān)鍵事件等因素驅(qū)動。國網(wǎng)、南網(wǎng)已相繼發(fā)布穩(wěn)住經(jīng)濟有關(guān)措施[1]，1Q22電網(wǎng)投資態(tài)勢良好，同比增速達到15.1%，該行預計今年全年電網(wǎng)基建投資在5000億元以上(1-5M已完成1263億元)，兩網(wǎng)全口徑投資或達6200億元以上。該行預計“十四五”期間電網(wǎng)投資較“十三五”增速10%以上，兩網(wǎng)全口徑投資或達3.3~3.4萬億元。

集中式+分布式新能源帶動電網(wǎng)升級改造，特高壓、配電網(wǎng)智能化是重點方向。

1)新能源大基地建設需配套特高壓通道外送，該行預計2022-2023年或迎來特高壓核準高峰，前期、核準、建設節(jié)奏有望提速，同時4.55億kW風光大基地規(guī)劃或進一步帶來新增外送通道需求。2)配電網(wǎng)為分布式電源消納主戰(zhàn)場，該行認為主動配電網(wǎng)、企業(yè)級源網(wǎng)荷儲一體化微電網(wǎng)或代表未來分布式智能電網(wǎng)發(fā)展方向，建議關(guān)注電網(wǎng)二次設備、一二次融合設備、微電網(wǎng)等機會。

電網(wǎng)數(shù)字化持續(xù)深化。

1)感知層：加速布局計量傳感及智能終端，增強電網(wǎng)可觀、可測、可控水平，今年以來物聯(lián)電能表招標量顯著提升，為去年同期的6.1倍，此外電網(wǎng)在積極推進新型臺區(qū)智能融合終端應用;2)應用層：推動新一代調(diào)度技術(shù)支持系統(tǒng)、營銷2.0系統(tǒng)、PMS3.0等關(guān)鍵系統(tǒng)建設，提升電網(wǎng)生產(chǎn)經(jīng)營效率;3)市場化：電力市場化改革加速，催生發(fā)電側(cè)電力交易輔助決策以及用戶側(cè)虛擬電廠業(yè)務機會。

風險提示：電網(wǎng)投資不及預期，特高壓核準進度不及預期。