巴菲特拋售比亞迪？破案了

一、CCASS到底是個啥?

說這個問題之前，先要了解一個基本知識點：

大家港股交易的結(jié)算最終是經(jīng)過每個人證券賬戶所用的券商，通過香港的中央結(jié)算及交收系統(tǒng)(CCASS)系統(tǒng)來實現(xiàn)的。

但這個結(jié)算系統(tǒng)除了會有券商的戶頭之外，還會有一些個人投資者直接通過CCASS來持股。通過CCASS系統(tǒng)，我們可以看到：

(1)代客持股的中介機構(gòu)持股數(shù)量與變動情況;

(2)個人投資者沒有通過券商與經(jīng)紀公司，而是直接通過CCASS的持股數(shù)(有買賣會有額外費用)，但這些個人投資者是否愿意披露自己的戶名，取決于自己的意愿;所以，大家買賣股份，只是在CCASS系統(tǒng)內(nèi)不同戶頭之間轉(zhuǎn)手。

除了這兩個之外，在CCASS系統(tǒng)之外還有：

(3)一些股東因為不交易，還有一些美股轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)債，都不會在系統(tǒng)中體現(xiàn)。

另外，由于CCASS是T+2交易，因此CCASS當日的交易記錄顯示的其實是兩日前的交易狀況。CCASS系統(tǒng)的倉位變動除了常規(guī)買賣之外，偶爾也會是轉(zhuǎn)倉、提倉、拆股、合股、配股等等。

我們以CCASS系統(tǒng)7月7日(實際對應(yīng)7月5日的交易記錄)比亞迪股份(01211)在港股的結(jié)構(gòu)為例：

(1)比亞迪港股股本一共有10.98億股，其中CCASS具名戶頭的持股數(shù)量是8.7億;

(2)CCASS系統(tǒng)內(nèi)，不具名的只有39萬。

(3)在CCASS系統(tǒng)之外，還有股東以未注冊在CCASS系統(tǒng)內(nèi)的實物股票形式持有大概2.26億港股。

顯然，這種不進CCASS系統(tǒng)的股東大概率是長期股東，根本不交易，因為按照港交所的規(guī)則，持股人買賣的時候仍然需要通過券商等中介來操作。

而只有這樣，港交所才能監(jiān)控持股到一定量的股東在調(diào)倉時是否按要求進行了信披，如港交所要求持股超過5%以上股東，每累計變動1%就要披露)。

這相當于，沒有在CCASS系統(tǒng)內(nèi)注冊的股東，等快到交易的時候，無論是轉(zhuǎn)倉，還是買賣，都要先進入CCASS系統(tǒng)內(nèi)把股份注冊了。

二、為什么說這次花旗持股變動一定就是巴菲特的?

(1)根據(jù)跟蹤CCASS變動的網(wǎng)站信息，7月7日比亞迪的11億的港股當中，還有大約20.5%的股份(2.256億股)是在CCASS系統(tǒng)外的。

(2)到了7月11日，這些股份已經(jīng)全部進入了CCASS系統(tǒng)，剛好對應(yīng)花旗戶頭上多增的2.25億股。

(3)同時，根據(jù)長橋APP上比亞迪股東的持股信息，巴菲特的伯克希爾哈撒韋持有比亞迪7.74%的股份，按照比亞迪港、A總股本29.11億來算，伯克希爾哈撒韋持有的股份就是2.25億股。

(4)另外根據(jù)比亞迪財報，巴菲特的伯克希爾能源公司100%控股的WESTERNCAPITALGROUPLLC(西部資本集團有限公司)，為比亞迪第四大股東，持股數(shù)為225,000,000，持股比例為7.73%。

而把(1)-(4)拼在一起，一個很明顯的結(jié)論是，伯克希爾哈撒韋把原本自己在CCASS系統(tǒng)外的股份開始注冊進入了CCASS系統(tǒng)。

當然眼下伯克希爾哈撒韋還沒有變化，這也對應(yīng)著比亞迪今天回應(yīng)大股東減持傳聞時所說的：“根據(jù)香港聯(lián)交所及證監(jiān)會相關(guān)規(guī)則，大股東減持需進行權(quán)益申報，查閱香港聯(lián)交所權(quán)益披露平臺，未顯示減持信息，以股東權(quán)益申報為準。”

目前，伯克希爾哈撒韋確實還沒有減持，它只是把NON-CCASS的股份轉(zhuǎn)入了CCASS而已，類似跑步啟動前先進入預(yù)備姿勢。但轉(zhuǎn)入CCASS系統(tǒng)之后，下一步是什么?是減持、是轉(zhuǎn)倉?

考慮到之前美團被聯(lián)合創(chuàng)始人減持，也是先進入CCASS系統(tǒng)然后再賣，再到最近的商湯科技，解禁之后大股東減持也是股份在解禁之前事先從Non-CCASS進入CCASS系統(tǒng)，為減持做準備的。

這個大股東減持風險，對于比亞迪的小股東而言，不得不防。