高盛用歷史數(shù)據(jù)復(fù)盤：當(dāng)衰退真的來臨，標(biāo)普500成分股孰強孰弱？

智通財經(jīng)APP獲悉，隨著美股第二季度財報季的臨近，高盛正在評估潛在的經(jīng)濟衰退的影響。

高盛策略師David Kostin認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)整體在第二季度的每股收益將同比增長6%。此外，該策略師表示，預(yù)計2022年標(biāo)普500指數(shù)整體的每股收益將同比增長8%至每股226美元，低于市場普遍預(yù)期的同比增長10%。

不過，高盛也指出，在溫和衰退的情況下，預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)整體的每股收益在今年下半年將同比下降11%至每股200美元，同樣低于市場普遍預(yù)期的250美元。這意味著標(biāo)普500指數(shù)在年底前將下跌19%至3150點，市盈率收窄至14倍。

高盛認(rèn)為，經(jīng)濟衰退在一年內(nèi)發(fā)生的可能性為30%，在未來兩年內(nèi)發(fā)生的可能性為48%。策略師David Kostin表示：“在我們的基準(zhǔn)情景中，我們假設(shè)美國經(jīng)濟將在2023年溫和衰退。”“我們的經(jīng)濟學(xué)家指出，目前沒有出現(xiàn)重大的金融失衡，這限制了發(fā)生金融危機的風(fēng)險。他們還認(rèn)為，在經(jīng)濟衰退中，通脹會下降，這得以讓美聯(lián)儲通過降息來應(yīng)對(衰退)。”

在考慮經(jīng)濟衰退的情形下，高盛的股票團隊利用過去三次衰退(2001年、2008年和2020年)的可用數(shù)據(jù)分析了250家標(biāo)普500指數(shù)成分股公司，研究了不同公司在2023年的凈利潤率共識預(yù)期與其在歷史衰退時期凈利潤率變化中值之間的差距，并整理出了差距最大的32家公司(表明這些公司2023年利潤預(yù)期與衰退時期歷史數(shù)據(jù)相比被高估了)，以及差距最小的29家公司(表明這些公司2023年利潤預(yù)期與衰退時期歷史數(shù)據(jù)相比被低估或被高估的程度較低)。

具體名單如下。