科技股開啟強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇之路! 美股下一步將迎險(xiǎn)象環(huán)生OR化險(xiǎn)為夷?

研究機(jī)構(gòu)Ned Davis Research近日指出，在通脹率上升，疊加美聯(lián)儲(chǔ)開啟激進(jìn)加息進(jìn)程的背景之下，未來宏觀經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)三條道路，而其中兩條道路對(duì)于股市多頭來說極為不利。

該研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為有兩條積極之路，一條悲觀之路。第一，通貨膨脹率持續(xù)升溫，迫使美聯(lián)儲(chǔ)采取更加激進(jìn)的行動(dòng)，后果不堪設(shè)想。第二，價(jià)格迅速降溫，但加息已經(jīng)造成嚴(yán)重后果，經(jīng)濟(jì)衰退隨之而來。而第三種結(jié)果就是，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾創(chuàng)造了奇跡，在他的帶領(lǐng)下美聯(lián)儲(chǔ)及時(shí)改變了政策方向，及時(shí)挽救了美國經(jīng)濟(jì)，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)趨暖，美股出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，而這一道路似乎正是支撐美股近日反彈的邏輯。

積極信號(hào)隱現(xiàn)，被打壓的“弱勢(shì)股”開啟反彈

雖然就目前而言，第三種選擇聽起來不太可能實(shí)現(xiàn)，但這種邏輯似乎正使得美股的多頭們重拾信心，至少在過去三個(gè)交易日是這樣。在過去三日里，標(biāo)普500指數(shù)從周二早間的低點(diǎn)躍升超4%。實(shí)現(xiàn)這一路徑相關(guān)的跡象集中在一些統(tǒng)計(jì)指標(biāo)上，從相對(duì)樂觀的核心PCE通脹數(shù)據(jù)、市場(chǎng)通脹預(yù)期到大宗商品價(jià)格暴跌，再到服務(wù)業(yè)和招聘方面向好的數(shù)據(jù)報(bào)告。

City Index資深分析師Fiona Cincotta表示:“市場(chǎng)對(duì)于衰退的歇斯底里似乎正在平息，我們完全有潛力在年底之前超過目前的水平?！?/p>

大宗商品價(jià)格暴跌19%，以及債券市場(chǎng)發(fā)出的通脹預(yù)期回落信號(hào)，都讓股市多頭得到了安慰。從反映市場(chǎng)對(duì)未來通脹預(yù)期的重要指標(biāo)——10年期盈虧平衡通脹率(以每日為統(tǒng)計(jì)頻率，因此有空缺)的近期數(shù)據(jù)來看，目前市場(chǎng)通脹預(yù)期已明顯下滑。

智通財(cái)經(jīng)APP觀察到，美股基準(zhǔn)指數(shù)標(biāo)普500連續(xù)第四日實(shí)現(xiàn)上漲，推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下3月底以來持續(xù)時(shí)間最長的連漲紀(jì)錄，這一基準(zhǔn)指數(shù)周四上漲1.5%，而以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)和小盤股基準(zhǔn)羅素2000指數(shù)漲幅均超過2%。

標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第四個(gè)交易日上漲，創(chuàng)下3月以來最持久漲勢(shì)

科技股正從危機(jī)邊緣走向領(lǐng)漲美股，并引領(lǐng)之前被打壓的股票上演令人印象深刻的反彈，不想錯(cuò)過這一漲勢(shì)的交易員們紛紛發(fā)力，進(jìn)一步推高基準(zhǔn)股指。本周標(biāo)普500指數(shù)中漲幅最大的兩家公司Etsy Inc.(ETSY.US)和Moderna(MRNA.US)漲幅均超12%，科技巨頭谷歌的母公司Alphabet(GOOGL.US)漲幅超9%。

之前曾遭受重創(chuàng)的股票開啟復(fù)蘇之路

在周四，一籃子尚未盈利的科技股上漲近6%，將7月份的漲幅擴(kuò)大至14%，并有望結(jié)束長達(dá)八個(gè)月的跌勢(shì)?！澳绢^姐”凱西·伍德(Cathie Wood)旗下資管公司的旗艦ETF——ARK Innovation ETF (ARKK.US)從2021年的高點(diǎn)到今年6月下跌70%以上，本周再次發(fā)力反彈，飆升超13%。

Peapack Private Wealth Management負(fù)責(zé)人兼資深投資組合策略師David Dietze接受采訪時(shí)表示:“我們有理由對(duì)此感到樂觀?！薄笆袌?chǎng)面臨的頭號(hào)威脅是通脹，我們看到越來越多的跡象表明，通脹可能即將見頂。”

反彈行情延續(xù)仍需更多利好因素

來Ned Davis Research的策略師Ed Clissold分析稱，如果通脹水平回落，美聯(lián)儲(chǔ)將避免扼殺新冠疫情后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，導(dǎo)致標(biāo)普500指數(shù)下跌24%的熊市可能最終將基本結(jié)束。另外，他強(qiáng)調(diào)，如果通脹率過高或者過低，美股可能還將再度下跌至少10%。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為美股實(shí)質(zhì)性反彈的兩大重要催化劑是高通脹率緩解，以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)折點(diǎn)?！懊缆?lián)儲(chǔ)和通脹率一直是且可能仍將是美股走勢(shì)最大推手，”Clissold在報(bào)告中寫道?！耙?yàn)樗鼈兩婕暗酵ㄘ浥蛎浡示烤故沁^熱、過冷還是剛剛好，‘金發(fā)姑娘和三只小熊’似乎是一個(gè)合適的類比?！?/p>

可以肯定的是，必須有足夠多的積極證據(jù)來證明這兩大重要催化劑已經(jīng)在來的路上，進(jìn)而說明這不僅僅是一場(chǎng)熊市下的超跌反彈行情。今年之前，美股曾多次出現(xiàn)類似的反彈情形，不過后市都未能持續(xù)演繹。

如今這次反彈是自6月17日標(biāo)普500指數(shù)從階段性底部以來持續(xù)時(shí)間最長的反彈，與今年3月反彈的持續(xù)時(shí)間相當(dāng)。不過，標(biāo)普500指數(shù)在這段時(shí)間的上漲仍不足以令其突破6月24日創(chuàng)下的3,911.74點(diǎn)的階段性高點(diǎn)。

道富環(huán)球投資管理美國SPDR業(yè)務(wù)首席投資策略師Michael Arone表示，所有的下跌買盤都表明，市場(chǎng)情緒并沒有被擊垮，而這最終將為持續(xù)的行情復(fù)蘇奠定基礎(chǔ)。

“我們還沒有看到這種投降式拋售，”他表示?！斑@更像是一種緩慢的刺傷，一種被1000張紙割傷而死亡的情況，而不是系統(tǒng)中的那種瞬間沖洗?！薄八阅銜?huì)看到一些緩解性反彈行情，但總體而言，我認(rèn)為美股市場(chǎng)至少在整個(gè)夏天都將維持震蕩與波動(dòng)?！盡ichael Arone補(bǔ)充道。