湘財證券：大宗商品價格趨勢性下降 修復制造業(yè)利潤 帶動金屬切削機床產(chǎn)量增長

智通財經(jīng)APP獲悉，湘財證券發(fā)布研究報告稱，維持機床工具行業(yè)“增持”評級。從短期看，隨著疫情緩解，制造業(yè)開始恢復正常生產(chǎn)。此外，鋼材、銅等大宗商品價格開始趨勢性下降，制造業(yè)利潤增速也有望逐漸得以修復，帶動金屬切削機床產(chǎn)量降幅逐漸收窄乃至轉(zhuǎn)正。而從中長期看，我國機床數(shù)控化率對比歐美等發(fā)達國家仍有較大提升空間，產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化替代也在持續(xù)進行，相關(guān)上市公司有望持續(xù)受益。

機床工具行業(yè)延續(xù)反轉(zhuǎn)行情，年內(nèi)仍維持跑贏機械行業(yè)。截至7月5日，機床工具(申萬)行業(yè)今年年內(nèi)漲幅為-11.7%，跌幅持續(xù)收窄。同期機械設(shè)備行業(yè)漲幅為-15.1%，機床工具跑贏機械設(shè)備行業(yè)3.4個百分點。估值方面，目前機床工具行業(yè)PE(TTM)為61.9倍，位于2012年至今約31.1%分位數(shù);PB(LF)為2.76倍，位于2012年至今約48.6%分位數(shù)。機床工具行業(yè)整體估值仍歷史中樞偏下位置。

風險提示：國內(nèi)疫情再次反復:全球經(jīng)濟陷入衰退