衰退預(yù)期之下 美股今年“最靚的仔”也逃不掉“拋售潮”

美股能源股今年以來的猛烈漲勢似乎已有瓦解趨勢，主要因市場對美國及全球經(jīng)濟衰退的擔憂進一步加劇，促使配置能源類美股的投資者為規(guī)避不確定性而紛紛選擇獲利了結(jié)。在今年，能源板塊是為數(shù)不多大幅跑贏標普500指數(shù)的板塊。

智通財經(jīng)APP了解到，標普500指數(shù)中的能源板塊今年迄今仍上漲了20%，頂住了美股大盤下跌帶來的巨大壓力。但自6月8日創(chuàng)出近八年來最高水平以來，該板塊已經(jīng)下跌超27%，目前處于2月底以來的最低水平。在此期間，“股神”巴菲特青睞的能源巨頭雪佛龍(CVX.US)股價下跌近22%，被美國總統(tǒng)拜登“點名批評”的另一大巨頭?？松梨?XOM.US)股價下跌近20%。

今年以來持續(xù)位列ETF周漲幅以及月度漲幅榜首的能源指數(shù)ETF(XLE.US)自6月8日最高點以來的跌幅接近25%，相比之下，美股大盤——標普500指數(shù)同期跌幅接近8%。

衰退預(yù)期下，美股今年最強板塊也難逃拋售潮

美股能源股大幅下挫，主要因原油價格和其他對經(jīng)濟環(huán)境敏感的資產(chǎn)價格大跌(比如工業(yè)金屬)。究其背后根本原因，在于越來越多的投資者擔心美聯(lián)儲下定決心對抗40年來最嚴峻的通脹形勢而開啟激進加息，未來有可能引發(fā)美國經(jīng)濟衰退。

CFRA能源股票分析師Stewart Glickman表示:“GDP與石油需求水平之間存在相當強烈的相關(guān)性?！薄艾F(xiàn)在，如果你是一名能源投資者，你最應(yīng)該擔心的是我們將面臨嚴重的經(jīng)濟衰退?！?/p>

在今年上半年，隨著全球經(jīng)濟從早期的新冠疫情封鎖中復(fù)蘇，以及俄烏沖突導(dǎo)致全球能源供應(yīng)愈發(fā)緊張，國際油價瘋狂飆升，刺激能源類股票大幅上漲，能源類股票曾在2010年代一度萎靡不振。美國WTI原油3月曾觸及每桶130美元，為2008年以來最高水平。“俄烏沖突令之前已吃緊的市場供應(yīng)量更加緊張?！盙lickman強調(diào)。

近日，WTI原油以及布倫特原油價格均大幅回落，目前兩者均已跌破100美元重要關(guān)口?；ㄆ齑笞谏唐贩治鰩熢谝环輬蟾嬷芯娣Q，在出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的情況之下，他們預(yù)計國際油價將在年底前跌至每桶65美元，并在2023年底進一步跌至每桶45美元。

花旗集團的展望將當前的能源市場與上世紀70年代的危機進行了對比。該行分析師表示：“就石油市場而言，歷史證據(jù)表明，只有在全球最嚴重的衰退中，石油需求才會出現(xiàn)大幅下降?！薄暗谒兴ネ酥校蛢r都會降至大致的邊際成本水平?！?/p>

2022年美股能源板塊大幅上漲，一些投資者認為鎖定收益的時機已經(jīng)成熟，紛紛開始獲利了結(jié)。不可否認的是，能源板塊仍是2022年標普500指數(shù)11個板塊中唯一實現(xiàn)上揚的成分板塊，今年迄今上漲超20%，而標普500指數(shù)整體下跌幅度達19.3%。

家族投資辦公室Cherry Lane Investments合伙人Rick Meckler表示，下跌的其中一個原因是投資者“找到了少數(shù)幾個存在正收益的地方，并在其他板塊出現(xiàn)更廣泛下跌之前進行獲利了結(jié)”。

能源股后市表現(xiàn)仍可期

其他對于經(jīng)濟形勢敏感的板塊近期同樣十分慘烈。標普500指數(shù)自6月8日以來下跌近8%，但標普500中的航空板塊下跌近19%，材料板塊下跌近16%，銀行板塊下跌近12%。

在這段時間里，美股市場上的防御類股票表現(xiàn)強于美股大盤，主要原因是投資者相信它們的利潤水平能夠經(jīng)受住經(jīng)濟低迷時期的考驗。標普500指數(shù)中的必需消費品板塊和醫(yī)療保健板塊同期幾乎無變化。

花旗集團ETF和股票策略師Scott Chronert在周二發(fā)布的一份報告中表示:“經(jīng)濟敏感行業(yè)的資金流出量顯示出謹慎的跡象，投資者開始平倉能源類股，并減持金融類股票?！?/p>

不過，來自高盛的大宗商品分析師們周二在一份報告中表示：“盡管經(jīng)濟衰退的可能性正在上升，但現(xiàn)在讓石油市場屈服于這種擔憂情緒還為時過早?！痹撔蟹治鰩熢趫蟾嬷蟹Q，今年石油需求的增長速度仍應(yīng)高于GDP增長速度。

數(shù)據(jù)顯示，也并非所有投資者都在拋售能源股。Vanda Research近日表示，盡管能源板塊近期出現(xiàn)下滑，但散戶投資者流入能源板塊的資金仍具有“粘性”。Vanda在一份報告中稱：“在我們看來，這種動態(tài)化反映了一種潛在的情緒轉(zhuǎn)變，即散戶投資者可能認為這個以價值為導(dǎo)向行業(yè)的優(yōu)異表現(xiàn)將比過去更加持久?！?/strong>

與能源股密切相關(guān)的油價也不乏看漲者。華爾街另一大行摩根大通對于油價的預(yù)期與花旗集團完全不同，摩根大通分析師警告稱，如果美國和歐洲的制裁促使俄羅斯實施報復(fù)性減產(chǎn)，全球油價可能將達到每桶380美元。