花旗：下調(diào)澳優(yōu)(01717)目標(biāo)價(jià)38%至6.3港元 評(píng)級(jí)降至“沽售”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)布研究報(bào)告稱，將澳優(yōu)(01717)評(píng)級(jí)由“買入”一舉下調(diào)至“沽售”，將2022-24年經(jīng)調(diào)整盈測(cè)下調(diào)41%/38%/34%，預(yù)計(jì)2022年全年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)同比降37%，收入下降2%，并預(yù)計(jì)2023/24年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)/收入同比增長(zhǎng)11%/10%及9%/8%，目標(biāo)價(jià)由10.1港元削38%至6.3港元，估值沒(méi)有吸引力。

報(bào)告中稱，公司發(fā)盈警，預(yù)計(jì)截至2022年上半年其權(quán)益持有人應(yīng)占利潤(rùn)約9500萬(wàn)元-1.6億元人民幣，同比減少73.1%至84%。該行表示，對(duì)其超高檔嬰兒牛奶粉銷售額同比下降約50%-55%感到意外，由于混亂的渠道定價(jià)和經(jīng)營(yíng)去杠桿，毛利率從2021年上半年的14%大幅收縮至2022年上半年的2.8%-4.6%，也令人意外。管理層對(duì)其他業(yè)務(wù)板塊仍然充滿信心，尤其是嬰兒羊奶粉，預(yù)計(jì)2022年下半年收入將同比取得15%-19%的增長(zhǎng)。