集裝箱航運市場再次傳來中集集團(02039)CEO麥伯良的聲音

6月28日下午，兩家知名的深圳企業(yè)同時舉行了2021年度股東大會，一家是萬科（00002.SZ），一家是中集集團（02039），兩家龍頭企業(yè)掌門人的發(fā)言同樣令人矚目。

萬科CEO郁亮第一次重磅表態(tài)說，房地產(chǎn)市場短期已觸底；中集集團CEO麥伯良則坦言，2021年集裝箱及航運市場的景氣，是一個非常年份，不是常規(guī)年份表現(xiàn)，“今年會逐步回歸常態(tài)”。

一個是底部的反轉(zhuǎn)，一個是從歷史景氣期的轉(zhuǎn)折，兩個均高達萬億元級市場的行業(yè)拐點，必然會波及到更多的國計民生。

麥伯良在做這個發(fā)言時，現(xiàn)場股東不多。但是，現(xiàn)場之外，一定有遠為龐大的聽眾，從業(yè)者們都想聽聽這位行業(yè)引領者的視角與聲音。

于行業(yè)而言，6月24日美東線每FEU運價已經(jīng)跌破1萬美元，創(chuàng)近一年新低。隨著現(xiàn)貨運價跌穿長約價，越來越多的托運人開始與船公司重新談判協(xié)商長約價格，而這個報價較之前合同已經(jīng)少幾千美金。

這無論是對于集裝箱亦或是航運市場，都是兩年來最大的變局。

于公司而言，中集2021年全年營收約1637億，同比增長74%；營業(yè)利潤達134.7億，同比增長81%，創(chuàng)造歷史最佳紀錄。

以兩者為基底，中集大概率會入圍2021年全球企業(yè)500強之列，而2022年能否延續(xù)2021年的表現(xiàn)，則成為投資人關注的議題。

投資人和媒體人很喜歡參加中集的股東會，大概率是因為麥伯良比較直率，能夠抖出很多干貨。

作為總裁的高翔，回答問題時四平八穩(wěn)，更愿意談商業(yè)模式和愿景；作為董秘的吳三強，主要是拾遺補缺，并更多聚焦于子公司IPO和細分市場的問題上。

在為時近兩個小時的股東會里，投資人、媒體、券商等極為踴躍，共提出了20多個問題并獲得了中集三位高管的坦誠解答，其問題囊括集裝箱市場、海工業(yè)務景氣度、冷鏈物流、“氣化西江”等。

本次股東大會干貨多多，智通財經(jīng)APP特將此股東會內(nèi)容整理，以饗讀者。

一、關于集裝箱市場及中集集裝產(chǎn)業(yè)的預測

2021年，全球集裝箱產(chǎn)量達到718萬TEU，創(chuàng)下歷史最高值；全球集裝箱海運貿(mào)易達到2.07億TEU，年度增速增至6.5%,成為近十年來增速最高的年份。

麥伯良認為，2021年集裝箱行情是一個非常年份，不是常規(guī)年份，2022年會逐步回歸常態(tài)，量價都會回調(diào)。“但從歷史來看，還是處于偏高水平”，目前中集的集裝箱訂單已經(jīng)排到了三季度，“毛利也不錯”。

二、Q2中集集團受到較大的疫情影響

4月27日，中集集團公布了2021Q1業(yè)績的情況：營收入同比增長23%至356億，毛利率18.06%，與去年同期持平；歸母凈利潤同比增長13%至17.1億，綜合負債率進一步降低至61.3%，1季度ROE約3.69%。

對于二季度的情況，受制于上市規(guī)則，麥伯良沒有給予具體數(shù)字。他表示，公司確實受到疫情的影響，譬如在上海的工廠直接停產(chǎn)，“但6月份已經(jīng)恢復”，預計三季度全部恢復正常，公司計劃以三四季度的追產(chǎn)趕回來，彌補二季度損失，“原來訂下來的預算計劃會完成”。

吳三強則表示，中集集團囊括集裝箱、海工、冷鏈物流、儲氫罐、重卡等，一半的業(yè)務在海外，所以相對同行而言影響更小一些?！捌┤鏠1時候的重卡，全行業(yè)銷量下降較多，但由于歐美處于景氣期，所以中集該塊業(yè)務影響較小”。

三、海工業(yè)務景氣度提升

2021年中集集團海洋工程業(yè)務的營業(yè)實現(xiàn)收入為54.4億元，基本持平；凈虧損20.18億元，相比去年同期增虧3.87%，但這其中含海工減值約15億。

面對投資人提出的2022年海工是否會再次計提的尖銳問題，麥伯良表示，中集海工會不會減值，要看市場的情況，依照現(xiàn)在的油價不會再減值。但如果再遇到油價跌到20美元/桶，就難言是否再計提，“WHO KNOWS？”市場自己會走出來。“我們會根據(jù)市場來判斷”，近幾年海工會持續(xù)致力于擴大營收規(guī)模，力爭早日扭虧。

據(jù)智通財經(jīng)APP的測算，倘是全年營收超過100億元，或較2021年營收翻倍，則中集海工距離實現(xiàn)營收平衡目標會更進一步。

智通財經(jīng)APP獲悉，2021Q1，中集海洋工程業(yè)務新增生效訂單4.94億美元，同比去年同期增長約五成，累計持有在手訂單價值22億美元，相比去年同期10億美金實現(xiàn)120%的增長。

麥伯良透露，目前海工在手的存量平臺，爭取2022年全部出租或是部分出售，“雖然難度比較大，因為其中有一兩個難度比較大，但大部分都能夠出租或是出售”。

他同時透露，目前中集海工正在發(fā)力海上石油煉化平臺（FPSO），而FPSO的總包建造價格較高。

資料顯示，2019年中集海工已交付給巴西國家石油公司一艘 FPSO船體，而2022年其與馬來西亞國際航運公司（MISC）簽訂一份關于FPSO改造、模塊建造和模塊總裝的合同，后者亦為巴西國家石油公司服務。

高翔則透露，中集將會圍繞海上風電、海上養(yǎng)殖等賽道加大研發(fā)投入、適當性地加大資本支出。2021年集團成立了專門的海上風電運維基地，希望能提供更加專業(yè)的水下服務。

四、海洋科技集團的出資即將到位，海工重組小步快跑

5月23日，新加坡來福士、南方中集與煙臺國豐集團正式簽署合資合同，將在今年6月30日前完成出資成立海洋科技集團，注冊資本為50億元。

高翔透露，“這個協(xié)議已經(jīng)簽署好了，目前還是按照計劃推進”。

煙臺國豐集團為煙臺國資旗下企業(yè)，在其入股后，按照麥伯良的說法，隨著煙臺國資入股，中集集團海工重整已經(jīng)邁出了第一步，下一步會繼續(xù)引入戰(zhàn)略投資者，小步快跑。

麥伯良透露，這個禮拜總裁高翔已領頭成立工作組推進海工重組事宜，“工作組就意味著實質(zhì)推進”，爭取下半年有成果?！俺闪⒐ぷ鹘M就意味著實質(zhì)性在推進，中集將牽頭成立一個更強大的中國海洋科技集團。光靠中集，做這樣一個高難度大國重器很難?！?/p>

除卻海洋科技集團外，2021年12月，中集與9大央企擬出資組建中國海洋工程裝備技術發(fā)展有限公司，目前該工作亦進展順利。

五、中集車輛下半年會業(yè)績或反轉(zhuǎn)

中集的道路運輸板塊，繼多年高速增長后，業(yè)績開始出現(xiàn)下滑。4月26日，中集車輛發(fā)布一季度業(yè)績公告稱，2022年第一季度營收約51.32億元，同比減少25.29%；凈利潤約1.24億元，同比減少38.65%。

麥伯良表示，中集車輛延續(xù)去年下半年下滑的開局，主要受國五切國六排放標準的影響，疊加燃油成本提升因素驅(qū)動。他判斷，2022年下半年國內(nèi)需求會恢復；國外方面，2021年因為“雙反”銷售亦受到比較大影響，但今年全部釋放出來，今年上半年海外歐美都表現(xiàn)優(yōu)異，特別是冷藏車銷量有較好的表現(xiàn)。

六、氣化西江

目前廣東省級層面及各地市，正在推進珠江流域船舶的“油改氣”工作。中集集團規(guī)劃未來在珠江流域陸續(xù)投入300-500艘LNG動力系統(tǒng)的新船，同時幫助存量散裝運輸船進行改造。

據(jù)悉，截止4月份，中集安瑞科已拿下112條訂單，訂單金額約4億人民幣左右。

麥伯良稱，以珠江做為試點，中集現(xiàn)在業(yè)務已開始拓展到長江、洞庭湖等流域?！艾F(xiàn)在幾百萬條船都要改成新能源，天然氣是主力，幾百萬條船十年內(nèi)要么淘汰、要么改”，留給中集的市場空間極大。

高翔透露，“氣化西江”主要分成兩個方面：舊船的改造、少量的新船訂單。目前就整個訂單情況而言，“今年能夠做到200條左右”。同時，除了珠江流域，目前長江流域等一些內(nèi)河也在推進油改氣工作，公司在廣東外的部分城市也在推進獲取訂單工作。

七、中集世聯(lián)達和中集天達的IPO推進

目前中集正推進兩家子公司的A股IPO工作，這兩家公司分別為：中集世聯(lián)達、中集天達。

此中，中集世聯(lián)達歸屬物流板塊業(yè)務，主要為客戶提供高效、穩(wěn)定、低碳的物流解決方案。數(shù)據(jù)顯示，中集世聯(lián)達2021年實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣294.71億元，同比增長177.09%；實現(xiàn)凈利潤人民幣5.42億元，同比增長103.91%。

中集天達是一家空港與物流裝備、消防與救援設備生產(chǎn)企業(yè)。2018年、2019年、2020年和2021年1-3月分別實現(xiàn)營業(yè)收入44.11億元、61.76億元、60.74億元和9.15億元。

吳三強表示，中集世聯(lián)達的上市正常推進，計劃下半年可以交表。中集世聯(lián)達業(yè)務這兩年受益于全球海運市場的景氣度，在美線和歐線都有比較強的競爭力?！爸屑爝_稍落后于進度，但還在計劃之內(nèi)”。

直面中集世聯(lián)達毛利率較低的問題，高翔解釋，物流板塊不僅僅是關注毛利率，從板塊對標種類更適合用ROE回報率來評測指標，目前中集物流板塊ROE高于20%。

八、冷鏈運輸

麥伯良表示，中集目前決策下來做的鄉(xiāng)村振興項目，其中有一個重點是生鮮供應鏈的重構(gòu)。目前生鮮從產(chǎn)地到銷量，一般需要五層鏈條，且沒有全程冷鏈。中集從前端的移動冷庫，到冷箱、冷藏車，再至循環(huán)包裝，或是全程物流的中集世聯(lián)達，都可以負責從產(chǎn)地到銷地的全程運輸，目的地方面，無論是北上廣深這樣的一線城市，或是日本、新加坡等海外國家均可抵達，將五層鏈條變成一層，“目前在云南、江門做了試點，即將在新疆進行探索和嘗試，”下半年市場會看到中集相關布局的展開。