光大海外：維持騰訊(00700)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)529港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，光大海外發(fā)布研究報(bào)告稱，維持騰訊(00700)“買入”評(píng)級(jí)，對(duì)2022-24年non-IFRS歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為1115.5/1364.9/1575.1億元，目標(biāo)價(jià)529港元。公司產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富，游戲布局多元化，三款新游上線有望帶來(lái)2022Q3業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，隨著后續(xù)版號(hào)有望繼續(xù)下發(fā)，預(yù)計(jì)未來(lái)將加速拓展產(chǎn)品線。長(zhǎng)期看，旗艦游戲筑牢基本盤，游戲品類、IP拓展和平臺(tái)技術(shù)方面優(yōu)勢(shì)依然穩(wěn)固，游戲影響力輻射至科技、文化、公益等領(lǐng)域，跨界合作有望發(fā)掘更多增長(zhǎng)空間。

事件：2022年6月27日，“SPARK 2022”騰訊游戲發(fā)布會(huì)在線上舉行，共公布12款新游戲的進(jìn)展，有20余款游戲發(fā)布了新內(nèi)容，同時(shí)發(fā)布7項(xiàng)基于游戲技術(shù)的跨界合作和7款社會(huì)責(zé)任項(xiàng)目。

光大海外主要觀點(diǎn)如下：

傳統(tǒng)旗艦游戲內(nèi)容更新，多方合作發(fā)揚(yáng)文化價(jià)值。

《和平精英》《火影忍者》《重返帝國(guó)》等核心游戲公布新玩法與新系統(tǒng)，《王者榮耀》推出多款聯(lián)名公益皮膚，文化影響力逐步輻射至文旅、音樂、科技等領(lǐng)域。重視經(jīng)典游戲IP建設(shè)，以旗艦游戲?yàn)榛貙挳a(chǎn)品線。1)《穿越火線》手游更新大量?jī)?nèi)容，包括新玩法、新系統(tǒng)和新地圖，并開展首屆電競(jìng)賽事。2)核心端游《英雄聯(lián)盟》在21年兩款衍生產(chǎn)品之后繼續(xù)推出IP新游《英雄聯(lián)盟電競(jìng)經(jīng)理》，持續(xù)進(jìn)行品類拓寬，利用電競(jìng)賽事的熱度發(fā)掘IP受眾的轉(zhuǎn)化潛力。

新品管線方面，自研游戲品類儲(chǔ)備較為豐富，多款游戲即將上線。

1)三款新游戲定檔22M7上線，有望拉動(dòng)22Q3騰訊游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)。官網(wǎng)預(yù)約數(shù)1930萬(wàn)(22年6月28日15時(shí))的重磅射擊類手游《暗區(qū)突圍》將于7月13日上線，偏硬核屬性有望轉(zhuǎn)化更多核心射擊玩家，玩法可重復(fù)性高獲取較高用戶粘性?！队⑿勐?lián)盟電競(jìng)經(jīng)理》《指尖領(lǐng)主》將于七月上線。

2)公布《洛克王國(guó)》《代號(hào)：致金庸》《我們的星球》等7款自研游戲產(chǎn)品線，涵蓋FPS、RPG、沙盒、休閑等多元化品類。兩款代理的新游《阿凡達(dá)：重返潘多拉》和育碧《全境封鎖2》具備較高的IP影響力。

前沿游戲技術(shù)與文旅公益、經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)相結(jié)合，彰顯企業(yè)社會(huì)責(zé)任。

1)發(fā)布首款原生云游戲技術(shù)StartEngine的實(shí)機(jī)demo《Evolution：進(jìn)化》，在極低CPU占用下體驗(yàn)高畫質(zhì)流暢游戲。

2)推出7款基于游戲技術(shù)的跨界合作新項(xiàng)目，將游戲技術(shù)運(yùn)用到數(shù)字文保、工業(yè)、機(jī)器學(xué)習(xí)、天文等領(lǐng)域。例如，全真互聯(lián)數(shù)字工廠基于視覺動(dòng)捕、AR/VR交互等游戲技術(shù)實(shí)現(xiàn)工業(yè)仿真，使生產(chǎn)過(guò)程更加安全可控。

3)未成年人保護(hù)系統(tǒng)升級(jí)，推出《騰訊扣叮》等7款社會(huì)公益類項(xiàng)目，涵蓋科普、教育、鄉(xiāng)村振興、醫(yī)療等領(lǐng)域，展現(xiàn)游戲更多價(jià)值。