牧原股份(002714.SZ)：減值測試具有審慎性與合理性 短期內(nèi)不具備大規(guī)模新增資本開支的條件

智通財經(jīng)APP獲悉，6月28日，牧原股份(002714.SZ)在互動平臺上表示，內(nèi)鄉(xiāng)牧原肉食光伏項目已投入運行。牧原股份透露，公司大股東牧原實業(yè)集團擬投資龍能電力。近期豬價回升，公司現(xiàn)金流情況有所好轉(zhuǎn)，但仍不具備短期內(nèi)大規(guī)模新增資本開支的條件。牧原股份預(yù)計，今年將再新投產(chǎn)3個屠宰廠，新投產(chǎn)產(chǎn)能900萬頭/年。當前公司肉食屠宰業(yè)務(wù)尚未實現(xiàn)盈利。此外，牧原股份當前尚未直接向俄羅斯供應(yīng)生豬及豬肉產(chǎn)品。關(guān)于減值測試準備，牧原股份回應(yīng)稱，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，2022年1-4月全國生豬出場均價高于公司減值測試中預(yù)測價格14.3元/kg。公司減值測試具有審慎性與合理性。

內(nèi)鄉(xiāng)牧原肉食光伏項目已投入運行

在互動中，牧原股份透露，牧原股份的大股東牧原實業(yè)集團擬投資龍能電力。公司在一部分豬舍和屠宰廠屋頂規(guī)劃建設(shè)分布式光伏發(fā)電項目，以優(yōu)化能源使用結(jié)構(gòu)，提升綠色發(fā)展水平。目前，內(nèi)鄉(xiāng)牧原肉食光伏項目已投入運行。

據(jù)介紹，目前公司已投產(chǎn)屠宰廠8個，已投產(chǎn)產(chǎn)能2,200萬頭/年。預(yù)計今年將再新投產(chǎn)3個屠宰廠，新投產(chǎn)產(chǎn)能900萬頭/年;同時今年已新開工4個屠宰廠，新開工產(chǎn)能800萬頭/年。當前公司肉食屠宰業(yè)務(wù)尚未實現(xiàn)盈利?；谕涝兹馐硺I(yè)務(wù)高周轉(zhuǎn)、低毛利的特點，接下來屠宰肉食業(yè)務(wù)將重點提升銷售能力、運營能力、產(chǎn)品品質(zhì)以及客戶滿意度。

牧原股份稱，2021年公司共銷售生豬4,026.3萬頭，其中仔豬309.5萬頭。當前公司銷售中生豬類自然人客戶占比在50%左右，隨著自身屠宰業(yè)務(wù)的規(guī)模和產(chǎn)能提升，自然人客戶占比會逐步降低。當前公司屠宰肉食業(yè)務(wù)中農(nóng)批客戶占比約為70%，商超客戶占比約為15%，餐飲、食品加工企業(yè)等大客戶占比約為15%，公司目前已和巴比饅頭、叮咚買菜、丹尼斯、盒馬、吉祥餛飩、胖東來、樸樸、紫燕百味雞等大型企業(yè)開展合作。

尚未布局海外生豬銷售業(yè)務(wù)

牧原股份在問答中提到，近期豬價回升，公司現(xiàn)金流情況有所好轉(zhuǎn)，但仍不具備短期內(nèi)大規(guī)模新增資本開支的條件。若后續(xù)公司經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)好轉(zhuǎn)，公司會在保證現(xiàn)金流安全與日常健康經(jīng)營的前提下，審慎考慮新增資本開支計劃。公司形成的輪回二元育種體系，既可以為公司提供高品質(zhì)商品豬來源，也可以支撐發(fā)展所需的種豬供應(yīng)。因此現(xiàn)階段能繁母豬數(shù)量變動不構(gòu)成對公司未來發(fā)展的制約。

關(guān)于近期俄羅斯宣布將長期采購中國豬肉，牧原股份表示當前尚未直接向俄羅斯供應(yīng)生豬及豬肉產(chǎn)品。除了向港澳供應(yīng)少量生豬外，公司目前尚未布局海外生豬銷售業(yè)務(wù)。

牧原股份表示，根據(jù)會計準則相關(guān)規(guī)定，減值測試是基于會計估計基礎(chǔ)上的會計處理。公司在會計期末對生物資產(chǎn)進行減值測試，按照賬面成本與可變現(xiàn)凈值孰低進行比較，并確定是否需要計提減值測試準備。公司育肥豬減值測試過程中，所使用總成本與預(yù)測銷售收入均綜合考慮企業(yè)實際經(jīng)營情況、行業(yè)現(xiàn)有狀況、未來供需情況等因素后客觀測算得出，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，2022年1-4月全國生豬出場均價高于公司減值測試中預(yù)測價格14.3元/kg。公司減值測試具有審慎性與合理性。