全面梭哈海外英語教培，51Talk(COE.US)遠(yuǎn)走海外的資本是什么？

近期美股教育中概股相繼發(fā)布公司2022年Q1財(cái)報(bào)。作為“雙減”政策次年披露的首個(gè)季度財(cái)報(bào)，Q1財(cái)報(bào)在一定程度上是關(guān)于各大教育中概股公司政策分水嶺走向的重要風(fēng)向標(biāo)。與多數(shù)公司選擇直播、和成人教培賽道不同，51Talk(COE.US)的選擇是all in海外教育。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，6月24日，51Talk公布了其2022年第一季度財(cái)務(wù)業(yè)績報(bào)告。全面向海外教育培訓(xùn)轉(zhuǎn)型是此次財(cái)報(bào)的最大亮點(diǎn)。

堅(jiān)決ALL-IN海外

實(shí)際上，每家轉(zhuǎn)型的K12賽道教培企業(yè)，其轉(zhuǎn)型方向幾乎都是立足于自身的發(fā)展強(qiáng)項(xiàng)上，51Talk亦是如此。

回顧51Talk的往期業(yè)績。從2019Q4開始，51talk開始盈利，并有完整連續(xù)凈利潤盈利4個(gè)季度的亮眼業(yè)績。而這也曾讓其在在線教育普遍虧損的情況下， 成為除跟誰學(xué)外第二家盈利的上市在線教育企業(yè)。其中“規(guī)模不經(jīng)濟(jì)”的外教1V1領(lǐng)域，表現(xiàn)得到了市場(chǎng)的關(guān)注。而這個(gè)“海外在線青少英語一對(duì)一業(yè)務(wù)”正是51Talk今后轉(zhuǎn)型的立足點(diǎn)。

簡(jiǎn)言之，51Talk的戰(zhàn)略重心便是立足海外在線青少英語一對(duì)一業(yè)務(wù)，公司發(fā)展all in海外市場(chǎng)。于是，投資者便不難理解在今年Q1季度，公司出現(xiàn)了多個(gè)戰(zhàn)略調(diào)整及人員變動(dòng)。

今年3月24日，51Talk發(fā)布2021年全年財(cái)報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營收21.67億元，比2020年同期增長5.5%，全年凈利潤為1.06億元，同比下滑約28%。然而，面對(duì)國內(nèi)“雙減”政策，51Talk也不得不做出重大戰(zhàn)略調(diào)整。對(duì)此，51Talk CEO黃佳佳在財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)透露，公司未來將重點(diǎn)布局海外培訓(xùn)業(yè)務(wù)。

在黃佳佳宣布轉(zhuǎn)型海外培訓(xùn)業(yè)務(wù)后，3月28日，51Talk宣布公司收到CEO黃佳佳的收購要約，計(jì)劃以1美元收購公司在中國大陸的全部業(yè)務(wù)，并包括所有相關(guān)負(fù)債和資產(chǎn)。隨后的4月11日，公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席運(yùn)營官(COO)張禮明因個(gè)人原因提出辭職，于5月15日正式卸任COO一職。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，張禮明在2014年以聯(lián)合創(chuàng)始人身份加入51Talk，擔(dān)任首席運(yùn)營官。此前他曾任職于華爾街英語，擔(dān)任副總經(jīng)理一職。作為國內(nèi)教培行業(yè)的一名職業(yè)經(jīng)理人，張禮明的急流勇退也預(yù)示著51Talk已經(jīng)明確了其此次的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型將把未來的業(yè)務(wù)重心全面轉(zhuǎn)向海外業(yè)務(wù)上。

與公司運(yùn)營相對(duì)照的是其財(cái)務(wù)上的變動(dòng)。財(cái)報(bào)顯示，51Talk今年Q1季度營收950萬美元，同比下降89.7%。凈虧損2120萬美元，上年同期凈利潤120萬美元。

可以看到，在財(cái)報(bào)中51Talk僅僅錄入了其海外業(yè)務(wù)的收入，但實(shí)際上，當(dāng)期公司在中國大陸業(yè)務(wù)上仍有4800萬美元的收入。但公司將這4800萬美元列為不合規(guī)課程消費(fèi)，且并未作為收入計(jì)入，而是將其記錄為或有負(fù)債。

公司的實(shí)際收入縮減沒有賬面顯示的那么大也可以從運(yùn)營數(shù)據(jù)看出。51Talk在2022年第一季度的普通課消費(fèi)活躍學(xué)生為29.86萬人，比去年同期的39.27萬人僅減少24.0%。

不過即便如此，51Talk依然選擇了與過去的K12賽道告別，這也最終導(dǎo)致了其營收的巨幅縮減以及虧損的提高，這也讓市場(chǎng)看到了51Talk徹底向海外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的決心。

由于收入的減少以及主攻市場(chǎng)的轉(zhuǎn)換，51Talk也在大幅削減在國內(nèi)市場(chǎng)的投入，將投入方向轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，在費(fèi)用端層面，公司當(dāng)期銷售和營銷費(fèi)用為710萬美元，同比下降85.6%。主要原因是銷售和營銷人員數(shù)量減少導(dǎo)致的人員成本降低，以及營銷和推廣費(fèi)用降低。研發(fā)費(fèi)用為200萬美元，同比下降77.4%。主要原因是研發(fā)人員數(shù)量減少導(dǎo)致的人員成本降低。其中，海外業(yè)務(wù)的研發(fā)費(fèi)用為110萬美元。

此外，國內(nèi)業(yè)務(wù)剝離之后，截至今年3月31日，51Talk共持有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物等共計(jì)1.26億美元。這將成為其后續(xù)擴(kuò)張海外的第一筆啟動(dòng)資金。

涉足海外教培藍(lán)海

實(shí)際上，在“雙減”政策雷厲風(fēng)行落地的一年內(nèi)，與51Talk選擇轉(zhuǎn)型海外的教培企業(yè)不止一家。但萬億教培大河整體轉(zhuǎn)向，每條細(xì)流都在尋找屬于自己的方向。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，早在去年一些教培企業(yè)已經(jīng)找到了自己在海外教培市場(chǎng)的出路。去年8月，新東方宣布成立比鄰中文Blingo，面向海外華裔兒童、青少年提供中文、中華文化學(xué)習(xí)課程。據(jù)悉，比鄰中文課程研發(fā)依托新東方少兒、小學(xué)語文產(chǎn)品，內(nèi)容對(duì)標(biāo)部編版《語文》教材，參考2021年3月發(fā)布的《國際中文教育中文水平等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)》。

與新東方一道開辟海外中文教培的還有VIPKID。去年8月20日，VIPKID成為CEC測(cè)試的戰(zhàn)略合作伙伴。該測(cè)試是由我國主辦、面向全球青少兒領(lǐng)域的第一個(gè)語言能力測(cè)試，屬于中國翻譯能力測(cè)評(píng)等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的8-10級(jí)。

除了中文教培外，奧數(shù)培訓(xùn)同樣是以學(xué)而思為主的教培公司主攻的方向。數(shù)據(jù)顯示，美國當(dāng)?shù)貙I(yè)的數(shù)學(xué)競(jìng)賽培訓(xùn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況較為明朗，僅有 AOPS Academy、Russian Math School等學(xué)校。強(qiáng)烈的供需矛盾下，對(duì)于植根于國內(nèi)的學(xué)而思來說，具有天然的教學(xué)優(yōu)勢(shì)和后天的市場(chǎng)需求優(yōu)勢(shì)。

可以看到，海外教培賽道多樣化較為明顯，這與其整體龐大的市場(chǎng)不無關(guān)系。據(jù)Grand View Research報(bào)告顯示，2021年全球教育科技市場(chǎng)規(guī)模約為1073億美元，預(yù)計(jì)至2028年的復(fù)合年增長率為19.9%。

以中文教培市場(chǎng)為例，從外交部公布的數(shù)據(jù)可以看到，截至2020年，全球共有180多個(gè)國家和地區(qū)開展中文教育，其中70多個(gè)國家和地區(qū)將中文納入國民教育體系。美國、俄羅斯等國正在將漢語列為高考科目。從漢語的使用和學(xué)習(xí)者來看，海外正在學(xué)習(xí)中文的人數(shù)超過2000萬，累計(jì)學(xué)習(xí)和使用中文的人數(shù)接近2億。從市場(chǎng)需求來看，海外中文教培顯然會(huì)成為首個(gè)脫穎而出的潛力市場(chǎng)。

相較之下，英語教培的地域性則更重一些。尤其是東南亞地區(qū)，英語學(xué)習(xí)仍是海外培訓(xùn)市場(chǎng)的剛需，再加之近幾年疫情影響，在線教育越來越受到海外用戶的追捧?；诖?，51Talk的策略將以東南亞市場(chǎng)為切入口，逐步向中東、亞洲、歐美等全球化市場(chǎng)邁進(jìn)。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截止2022年第一季度，51Talk海外業(yè)務(wù)僅開展8個(gè)月，2022年3月，現(xiàn)金流已為正，并且第一季度海外業(yè)務(wù)超額完成現(xiàn)金收入預(yù)期指標(biāo)，超額完成15%，第一季度環(huán)比第四季度增長79.9%，增長表現(xiàn)較為強(qiáng)勁。

但華爾街對(duì)51Talk的財(cái)務(wù)情況似乎并不滿意。財(cái)報(bào)發(fā)布后，公司股價(jià)低開低走，最終收跌11.11%。目前來看，51Talk的總市值僅剩2672.66萬美元，顯著低于公司當(dāng)期的現(xiàn)金金額，說明市場(chǎng)對(duì)其后續(xù)的發(fā)展并不樂觀。如今公司從Q1季度正式宣布轉(zhuǎn)型，未來公司市值能否回升還要看后續(xù)的業(yè)務(wù)發(fā)展表現(xiàn)。