瑞銀：香港電信股最新評級及目標(biāo)價(jià)(表) 首選電訊盈科(00008)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱，香港電信板塊股價(jià)月初至今升逾3成，主要受南向交易帶動，可能是與特別息的預(yù)期及地區(qū)性的并購消息有關(guān)，首選股為電訊盈科(00008)。

報(bào)告中稱，由于疫情影響，該行預(yù)計(jì)今年上半年香港所有電信公司的服務(wù)收入同比大致持平或略為下降，并表示看到在價(jià)格敏感客戶市場的競爭加劇，但以質(zhì)量為重的客戶及大型企業(yè)的數(shù)碼化需求持續(xù)。雖然折舊及攤銷成本有所增加，但仍要維持穩(wěn)定派息，預(yù)計(jì)各營運(yùn)商今年的凈利潤均下跌。

該行預(yù)計(jì)，3個(gè)月香港銀行同業(yè)拆息(HIBOR)將在今年底達(dá)到3%，較去年底高275個(gè)基點(diǎn)。該行假設(shè)香港電訊-SS(06823)及香港寬頻(01310)的借貸成本會出現(xiàn)相近增長，估計(jì)可能對自由現(xiàn)金流有5%/2%的負(fù)面影響，但認(rèn)為兩者可以繼續(xù)派發(fā)穩(wěn)定的股息，主因部分貸款設(shè)有固定利率及香港5G及光纖網(wǎng)絡(luò)已建設(shè)良好，仍有節(jié)省資本開支的空間。