新晉港股通潛在標(biāo)的大盤(pán)點(diǎn)!內(nèi)房小將力高地產(chǎn)(01622)能否奪得通關(guān)卡?

一向在內(nèi)房企中較為低調(diào)的力高地產(chǎn)(01622)，近日出現(xiàn)在了安信國(guó)際篩選出的潛在新晉港股通標(biāo)的名單中，引人關(guān)注。

據(jù)了解，恒生指數(shù)公司將于8月16日收市后公布半年度恒生綜合指數(shù)(HSCI)成分股檢討結(jié)果，結(jié)果將于9月4日生效。

近日，安信國(guó)際先按照2016年7月-2017年6月的股份交易數(shù)據(jù)(基于彭博數(shù)據(jù))，篩選新一批共38支有望進(jìn)入港股通的股份。智通財(cái)經(jīng)APP注意到，這份安信國(guó)際篩選出的新晉港股通候選名單中，除了力高地產(chǎn)(01622)外，涉及地產(chǎn)板塊的股份還有佳兆業(yè)(01638)、金地商置(00535)、恒盛地產(chǎn)(00845)和中國(guó)奧園(03883)。

新晉港股通名單即將揭曉，目前市值約101億港元的力高地產(chǎn)能否和其他幾支地產(chǎn)股一同奪得港股通的一席之地?

近年公司擁有人應(yīng)占溢利緩慢增長(zhǎng)

雖然力高地產(chǎn)創(chuàng)立時(shí)間較早，不過(guò)其登陸資本市場(chǎng)的時(shí)間晚于其他內(nèi)房企。上市以后，力高地產(chǎn)在產(chǎn)品線、投資布局方面都進(jìn)行了調(diào)整。

資料顯示，初創(chuàng)于1992年的力高地產(chǎn)，在1996年開(kāi)始專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，目前其公司總部位于深圳。

2014年1月30日，力高地產(chǎn)歷經(jīng)六年時(shí)間，終于如愿在香港聯(lián)交所主板上市。在其官網(wǎng)中，力高地產(chǎn)把自己定位為是一家專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)與管理中、高端住宅物業(yè)及商業(yè)物業(yè)的綜合性房地產(chǎn)發(fā)展商。

上市以后，力高地產(chǎn)主要的變化之一就是公司的投資布局方面。其投資策略由原來(lái)的“擇優(yōu)深耕二線，重點(diǎn)拓展一線”轉(zhuǎn)變?yōu)椤按罅ν卣挂痪€城市，深耕已進(jìn)入的強(qiáng)二線城市”，并將布局收窄至深圳、廣州、上海、合肥、南昌、濟(jì)南、天津等城市。

從力高地產(chǎn)上市以后的業(yè)績(jī)來(lái)看，2014年-2016年，公司的收益分別為35.03億元（單位如無(wú)特別標(biāo)注，均為人民幣）、33.78億元和52.7億元。以此看來(lái)，近年力高地產(chǎn)的規(guī)模發(fā)展比較緩慢。

值得一提的是，雖然公司收益在2015年出現(xiàn)倒退，不過(guò)力高地產(chǎn)的公司擁有人應(yīng)占溢利倒是在逐年增長(zhǎng)，只不過(guò)這個(gè)增長(zhǎng)幅度也是較小，從2014年-2016年，該項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為3.47億元、4.01億元和4.34億元。

另外，智通財(cái)經(jīng)APP注意到，力高地產(chǎn)近年的毛利率也不穩(wěn)定，在20%-32%之間擺動(dòng)。比如，其2015年的毛利率高達(dá)32.2%，不過(guò)在2016年減少至20.6%。力高地產(chǎn)表示，這一減少主要是由于公司煙臺(tái)陽(yáng)光海岸—第一期的毛利率較低及來(lái)自天津填海工程的收益減少所致。

數(shù)據(jù)來(lái)源：經(jīng)濟(jì)通

一直以來(lái)力高地產(chǎn)的財(cái)務(wù)方針比較謹(jǐn)慎，2014年-2016年其凈資產(chǎn)負(fù)債比率分別為42%、23%、0.8% 。截至2016年底，該公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約24.17億元。

2016年銷(xiāo)售額突破百億規(guī)模

其實(shí)，經(jīng)過(guò)2014、2015年兩年的發(fā)展調(diào)整后，在樓市火爆的2016年，力高地產(chǎn)的合約銷(xiāo)售額也實(shí)現(xiàn)了破百億的跨越發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，2016年，力高地產(chǎn)的合約銷(xiāo)售額約101.35億元，同比增長(zhǎng)149.8%。另外，在2017年前6個(gè)月，力高地產(chǎn)的合約銷(xiāo)售額約50.498億元，同比增加47.24%;建筑面積約48.9萬(wàn)平方米。

如果按照力高地產(chǎn)披露的2017年上半年的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，可粗略得出力高地產(chǎn)在2017年上半年的合約銷(xiāo)售均價(jià)約10327元/平方米。這個(gè)價(jià)格相較于該公司前幾年的銷(xiāo)售均價(jià)有較大提升。

數(shù)據(jù)顯示，2015年，力高地產(chǎn)已交付物業(yè)確認(rèn)的平均售價(jià)為6828元，2016年其小幅提升至7959元。據(jù)了解，2016年，力高地產(chǎn)已交付的每平方米土地平均收購(gòu)成本為2711元，占平均售價(jià)比例的34.1%。

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，2016年土地市場(chǎng)溢價(jià)高，力高地產(chǎn)較少參與搶地的正面“拼殺”中，而是轉(zhuǎn)而投向拿舊改項(xiàng)目，或者和國(guó)企合作以此降低拿地成本。

根據(jù)年報(bào)顯示，2016年，力高地產(chǎn)先后于南昌、濟(jì)南、煙臺(tái)、合肥等深耕城市新增10幅建設(shè)用地，于當(dāng)年7月布局澳洲，進(jìn)軍海外市場(chǎng)。另外，也在當(dāng)年12月挺進(jìn)中山。

截至2016年12月31日，該集團(tuán)土地儲(chǔ)備總量達(dá)350萬(wàn)平方米。如果按照2016年力高地產(chǎn)年內(nèi)竣工交付面積約64.78萬(wàn)平方米作參考，這些土儲(chǔ)或能支撐公司未來(lái)三至五年的發(fā)展。

2017年至今股價(jià)累計(jì)跌9.52%

縱觀力高地產(chǎn)上市以后的股價(jià)表現(xiàn)，其中有過(guò)兩次大幅拉升，分別在2015年4月和2016年的12月，其余時(shí)間股價(jià)更多的是橫盤(pán)狀態(tài)，并且成交量低迷。在這期間，該股的最低價(jià)曾低至1.184港元，也沖高過(guò)3.58港元。截至8月15日，該股收盤(pán)價(jià)報(bào)2.85港元，漲0.71%，成交額2164.52萬(wàn)港元。

此外，力高地產(chǎn)曾在2016年10月27日公告稱(chēng)，公司股本中每股面值0.10港元的已發(fā)行及未發(fā)行股份拆細(xì)為2股每股面值0.05港元的股份，拆細(xì)股份在2016年10月28日開(kāi)始買(mǎi)賣(mài)。

值得一提的是，進(jìn)入2017年以來(lái)，整個(gè)內(nèi)房板塊在多重利好刺激下，已經(jīng)有過(guò)幾輪暴漲，一些房企的股價(jià)翻倍暴漲。不過(guò)，在其他房企大口吃肉之時(shí)，力高地產(chǎn)卻未分得湯喝，數(shù)據(jù)顯示，開(kāi)年至今，其股價(jià)累計(jì)跌9.52%。

行情截圖來(lái)源：富途證券

應(yīng)該注意的是，盡管目前力高地產(chǎn)股價(jià)在下跌，但是相關(guān)估值指標(biāo)卻也處于較高水平，其PE在21倍，PB在3.23倍。

關(guān)于該股的最新動(dòng)態(tài)是，根據(jù)港交所披露易資料顯示，公司主要股東之一吳良好在8月3日減持力高地產(chǎn)1.2億股，每股作價(jià)2.6港元，總值3.12億港元。吳良好的持股量由13.28%降至9.9%。

另外，根據(jù)港交所披露易資料顯示，目前力高地產(chǎn)的主席黃若虹持有公司股份39.06%;力高地產(chǎn)的執(zhí)行董事兼總裁黃若青持有公司股份為26.04%。