大摩隨高盛唱衰：美股再跌20%才能反映經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利和高盛的策略師表示，美股尚未完全消化衰退的風(fēng)險(xiǎn)，可能還會(huì)進(jìn)一步下跌。

以Michael Wilson為首的摩根士丹利策略師在一份報(bào)告中寫道，盡管今年美國(guó)股市的暴跌讓它們的價(jià)格更加合理，但標(biāo)普500指數(shù)還需要再跌15%-20%，至3000點(diǎn)左右，市場(chǎng)才能完全反映出經(jīng)濟(jì)萎縮的情況。

他們?cè)谏现軜?biāo)普500指數(shù)比一月份的記錄低20%以上后表示：“熊市不會(huì)結(jié)束，除非經(jīng)濟(jì)衰退到來(lái)，或者經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)消失?！?/p>

最近幾周，因通脹失控，且美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度強(qiáng)硬，令市場(chǎng)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)將長(zhǎng)期萎縮，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的信心惡化。Wilson是華爾街最著名的看空者之一，他正確地預(yù)測(cè)了最新一輪市場(chǎng)拋售。Wilson指出，如果全面衰退成為市場(chǎng)的基本情況，標(biāo)普500指數(shù)可能會(huì)在2900點(diǎn)附近觸底，較最新的收盤點(diǎn)位低21%以上。

大摩策略師的觀點(diǎn)得到了高盛策略師的贊同，高盛表示，股價(jià)只是反映了經(jīng)濟(jì)溫和衰退的情況。

以David J. Kostin為首的高盛策略師表示，美國(guó)企業(yè)的盈利預(yù)期仍然過(guò)高，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下調(diào)。Kostin指出，盡管今年標(biāo)普500指數(shù)出現(xiàn)了拋售，但股票的估值還遠(yuǎn)未到達(dá)低迷的程度。上周出人意料的通脹數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲(chǔ)與通脹的斗爭(zhēng)已經(jīng)給股票估值設(shè)置了上限。

與此同時(shí)，高盛以Jan Hatzius為首的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在20日向客戶發(fā)布的報(bào)告中寫道，美國(guó)發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)增加，兩年累積幾率為48%，并下調(diào)了對(duì)美國(guó)GDP三季度的增長(zhǎng)預(yù)估至1.75%。

不過(guò)，以Peter Oppenheimer為首的高盛策略師表示，他們認(rèn)為當(dāng)前的熊市是周期性的，民間部門資產(chǎn)負(fù)債狀況較好，實(shí)際利率為負(fù)，可以緩沖與結(jié)構(gòu)性熊市相關(guān)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。