本周鎳價(jià)大幅下跌 美國(guó)首次加息75個(gè)基點(diǎn) 鎳價(jià)或?qū)⑦M(jìn)一步下移

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，6月17日收盤，金屬鎳板塊大漲3.69%。其中，湘潭電化(002125.SZ)漲停，博遷新材(605376.SH)、華友鈷業(yè)(603799.SH)漲超7%，道氏技術(shù)(300409.SZ)、杉杉股份(600884.SH)、格林美(002340.SZ)漲超5%。

不過，從上漲成分股重疊分布可以發(fā)現(xiàn)，金屬鎳的上漲更多是受新能源鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈活躍的帶動(dòng)。從金屬鎳本身支撐因素看，后期走勢(shì)或許不容樂觀。

本周鎳價(jià)整體處于下跌狀態(tài)。截止6月17日，外盤倫鎳收跌1560至25690美金/噸，跌幅5.72%，波動(dòng)區(qū)間25105-27040美金/噸之間。國(guó)內(nèi)滬鎳收跌19780至197000元/噸，跌幅9.12%，波動(dòng)區(qū)間194800-216190元/噸之間。

由于美國(guó)通脹數(shù)據(jù)飆升，周初市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)預(yù)期大幅上升，對(duì)大宗商品構(gòu)成利空影響，鎳價(jià)大幅下滑。隨著鎳價(jià)下跌至20萬(wàn)附近，現(xiàn)貨市場(chǎng)下游剛需復(fù)蘇，市場(chǎng)購(gòu)買鎳板火爆，對(duì)低位鎳價(jià)構(gòu)成支撐，滬鎳一度反彈至20.5萬(wàn)上方。

從宏觀面看，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月15日，美聯(lián)儲(chǔ)議息宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，這種加息幅度是28年以來首次。雖說市場(chǎng)此前有一定的心理預(yù)期，但宣布加息75個(gè)基點(diǎn)對(duì)投資人來講，依舊是鷹派猜想的實(shí)現(xiàn)。美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，降低美元流動(dòng)性，整體上利空大宗商品。

與此同時(shí)，除美國(guó)外，不少國(guó)家為了控制失衡的通脹也選擇跟隨美聯(lián)儲(chǔ)步伐加息。

瑞士央行宣布加息50個(gè)基點(diǎn)至-0.25%，英國(guó)央行也宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，目前屢屢水平創(chuàng)2009年以來新高，英國(guó)央行暗示，必要時(shí)將采取更強(qiáng)有力措施控制通脹。

隨著全球步入緊縮周期，資金流動(dòng)性減弱，影響全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。5月以來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)趨向疲軟的趨勢(shì)，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于衰退邊緣，對(duì)大宗商品價(jià)格構(gòu)成利空影響。

從供需看，印尼火法產(chǎn)線持續(xù)投產(chǎn)，印尼鎳鐵回流維持高位且國(guó)內(nèi)冶煉廠利潤(rùn)尚可，并未有減產(chǎn)操作。菲律賓雨季結(jié)束，鎳礦出貨量增加，國(guó)內(nèi)鎳鐵廠產(chǎn)量逐月攀升，鎳中間品新建項(xiàng)目帶來供應(yīng)增量將對(duì)鎳價(jià)上行形成阻礙，介于疫情對(duì)終端消費(fèi)影響，以及海外消費(fèi)疲軟，鋼廠被迫開始削減排產(chǎn)，下游需求低迷不振。后期市場(chǎng)關(guān)注重心料轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)修復(fù)，需求變化本身。

長(zhǎng)江有色指出，綜上所述，宏觀方面利空，居高不下的能源價(jià)格以及服務(wù)業(yè)成本高企導(dǎo)致美國(guó)通脹繼續(xù)上漲，原生鎳全元素趨于過?；殉蔀槭聦?shí)，隨著產(chǎn)業(yè)鏈之間壁壘打通，新能源相關(guān)需求的中間品供應(yīng)逐漸增加，高價(jià)鎳豆需求還將持續(xù)受到抑制，高冰鎳將逐步替代鎳豆成為新能源市場(chǎng)主要原料，有望看到鎳鐵對(duì)純鎳替代的歷史再現(xiàn)。但不完全排除滬鎳轉(zhuǎn)熊大跌回歸基本面可能。印尼高冰鎳和濕法中間品供應(yīng)持續(xù)增加，電解鎳需求被明顯替代后全球鎳市將迎來庫(kù)存拐點(diǎn)，市場(chǎng)或有累庫(kù)拖累，鎳價(jià)運(yùn)行重心或?qū)⑾乱啤?/p>