兩年來首次！衰退擔憂漸顯 美國垃圾債利差突破500個基點

智通財經(jīng)APP獲悉，美國垃圾級公司債券與美國國債的利差自2020年11月以來首次超過500個基點，這是一個重要的風險指標，表明一旦利差上升，違約率就會上升。

彭博美國企業(yè)高收益指數(shù)顯示，這一數(shù)據(jù)周四上升31個基點，至508個基點。該數(shù)據(jù)衡量的是投資者為持有非美國國債所需要的額外收益率。過去兩周，垃圾債券利差飆升100個基點，因美聯(lián)儲抑制通脹的努力加劇了市場對該央行將把美國經(jīng)濟推入衰退的擔憂。

更高的利差將令發(fā)行方融資成本更高，尤其是那些因現(xiàn)金流疲弱或債務負擔高于收益而導致信用評級較差的發(fā)行方。例如，二手車公司Carvana Co.最近發(fā)行的一筆債券最初難以吸引投資者，結果收益率高達10.25%。制藥商Mallinckrodt Plc也發(fā)現(xiàn)，很難找到買家為其在今年早些時候擺脫破產(chǎn)保護提供債務融資。

彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示，在疫情大部分時間里，全球垃圾級公司的借款利率并不比一些最大的公司高多少——在2021年平均僅高出2.4個百分點，因為這一年是有史以來信貸條件最寬松的一年。