從YY Q2財(cái)報(bào)看直播行業(yè)發(fā)展 天鴿互動(dòng)(01980)季報(bào)也會(huì)“亮眼”?

本文來(lái)自“雪球網(wǎng)”，作者為王易見(jiàn)，原文標(biāo)題為《從YY Q2財(cái)報(bào)看直播行業(yè)發(fā)展，穩(wěn)健增長(zhǎng)成主旋律》。

10日，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的視頻直播平臺(tái)歡聚時(shí)代YY發(fā)布了Q2財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，YY Q2凈營(yíng)收為人民幣26.090億元(約合3.848億美元)，比去年同期增長(zhǎng)31.7%;凈利潤(rùn)為人民幣5.737億元(約合8460萬(wàn)美元)，比去年同期增長(zhǎng)67.1%。不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，凈利潤(rùn)為人民幣5.972億元(約合8810萬(wàn)美元)，比去年同期增長(zhǎng)55.2%。應(yīng)該說(shuō)，YY Q2業(yè)績(jī)延續(xù)了之前一貫的“穩(wěn)中有升”的態(tài)勢(shì)------根據(jù)YY發(fā)布的Q1財(cái)報(bào)，凈營(yíng)收為人民幣22.670億元(約合3.293億美元)，比去年同期增長(zhǎng)37.4%。凈利潤(rùn)為人民幣5.432億元(約合7890萬(wàn)美元)，比去年同期增長(zhǎng)160.7%。對(duì)比Q2業(yè)績(jī)，YY的增長(zhǎng)勢(shì)頭并無(wú)明顯變化。

而YY財(cái)報(bào)的發(fā)布，也讓業(yè)界持續(xù)關(guān)注陌陌與天鴿互動(dòng)，眾所周知，這三家企業(yè)是目前國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的年收入能近10億的直播平臺(tái)，基于這種“頭部效應(yīng)”，三巨頭的發(fā)展趨勢(shì)基本代表了整個(gè)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)?；赮Y的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，業(yè)界人士也普遍看好陌陌與天鴿互動(dòng)。實(shí)際上，在Q1財(cái)季，陌陌與天鴿互動(dòng)也取得了不錯(cuò)的成績(jī)，其中，陌陌Q1凈營(yíng)收同比增長(zhǎng)421%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)615%;天鴿互動(dòng)營(yíng)收同比增長(zhǎng)61.0%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)151.3%。在這種強(qiáng)勁增長(zhǎng)的背景下，陌陌和天鴿互動(dòng)Q2季報(bào)也會(huì)大概率“亮眼”。

當(dāng)然，這三大巨頭能取得不錯(cuò)的發(fā)展成績(jī)，除與他們本身的資源、實(shí)力密切相關(guān)之外，和行業(yè)大背景也不無(wú)關(guān)系?；谇皟赡甑囊靶U增長(zhǎng)之后，直播行業(yè)逐漸步入了穩(wěn)定、健康的發(fā)展軌道，這決定了行業(yè)領(lǐng)頭羊也將獲得穩(wěn)健增長(zhǎng)的外部環(huán)境。

一、市場(chǎng)快速成熟，用戶(hù)規(guī)模超3億

眾所周知，最近兩年國(guó)內(nèi)先后誕生了上百家網(wǎng)絡(luò)直播平臺(tái)，如此龐大的陣容不僅推動(dòng)了網(wǎng)絡(luò)直播市場(chǎng)的快速成熟，也推動(dòng)了網(wǎng)絡(luò)直播用戶(hù)規(guī)模激增。根據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(CNNIC)最新統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，截至2017年6月，網(wǎng)絡(luò)直播用戶(hù)共3.43億，占網(wǎng)民總體的45.6%?？梢哉f(shuō)，網(wǎng)絡(luò)直播已經(jīng)成為一項(xiàng)重要的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)服務(wù)。

同時(shí)，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的白熱化，直播平臺(tái)在市場(chǎng)拓展方面，正在從之前的一二線(xiàn)城市朝三四線(xiàn)城市邁進(jìn)。像花椒已開(kāi)始“刷墻”進(jìn)行宣傳，在飽和市場(chǎng)外找尋新增長(zhǎng)，而像一直深耕于二至四線(xiàn)城市的天鴿互動(dòng)，開(kāi)始強(qiáng)化其在一線(xiàn)城市的影響力，斥資1億元投資花椒。

在筆者看來(lái)，網(wǎng)絡(luò)直播用戶(hù)規(guī)模超3億，證明這一市場(chǎng)已充分成熟，但未來(lái)如何達(dá)到4億、5億甚至更高的規(guī)模，主要看三四線(xiàn)城市的挖掘情況，畢竟一二線(xiàn)城市市場(chǎng)已經(jīng)充分飽和。

二、網(wǎng)絡(luò)直播商業(yè)模式成立，多元化推動(dòng)價(jià)值增長(zhǎng)

在業(yè)界之前一直擔(dān)心的商業(yè)模式的問(wèn)題上，上述三強(qiáng)顯然用優(yōu)秀的業(yè)績(jī)給出了明確的答案------網(wǎng)絡(luò)直播商業(yè)模式是成立的，但這并不代表所有的直播平臺(tái)都能擺脫燒錢(qián)、穩(wěn)定盈利。因?yàn)閷?duì)上述三強(qiáng)而言，他們近年來(lái)明顯加快了多元化的步伐，通過(guò)更廣泛的布局推動(dòng)價(jià)值增長(zhǎng)。

以YY為例，一直以來(lái)YY都以技術(shù)為導(dǎo)向，不過(guò)近年來(lái)，YY多維度創(chuàng)新層出不窮，在娛樂(lè)、電商、旅游、教育和醫(yī)療等多個(gè)領(lǐng)域都取得了可圈可點(diǎn)的發(fā)展?！辈浑y看出，YY不會(huì)拘泥于單純的直播業(yè)務(wù)層面，而是圍繞直播進(jìn)行多元化拓展，覆蓋到用戶(hù)方方面面的需求。再說(shuō)說(shuō)陌陌，現(xiàn)如今，陌陌已發(fā)展成為一個(gè)集社交、視頻直播、圈子、地理位置、甚至婚戀等多種屬性的集合體。顯然，陌陌是在圍繞社交、直播兩個(gè)關(guān)鍵詞進(jìn)行多元化，直播業(yè)務(wù)本質(zhì)是為社交服務(wù)，同時(shí)共享社交紅利。至于天鴿互動(dòng)，在“互動(dòng)+陪伴”模式下，今年會(huì)背靠直播推出貪吃蛇等“多對(duì)多”社交手機(jī)，進(jìn)一步增強(qiáng)用戶(hù)與主播的互動(dòng)，從直播延伸到游戲;此外在互聯(lián)網(wǎng)金融方面，天鴿互動(dòng)在布局車(chē)貸、現(xiàn)金貸，其目的就是以直播為入口，滿(mǎn)足用戶(hù)更多場(chǎng)景需求。

多元化的業(yè)務(wù)可以為直播平臺(tái)貢獻(xiàn)更多的收入，這一點(diǎn)毋庸置疑。不過(guò)在利潤(rùn)率方面，直播平臺(tái)也需要通過(guò)創(chuàng)新的運(yùn)營(yíng)模式來(lái)進(jìn)行提升。值得一提的是，天鴿互動(dòng)在Q1利潤(rùn)率高達(dá)84.7%，位居行業(yè)前列，從某種意義上講，天鴿互動(dòng)和花椒直播分別主打三四線(xiàn)和一二線(xiàn)城市的這種運(yùn)營(yíng)思路，更有助于深挖不同區(qū)域的市場(chǎng)潛力，而天鴿還是目前唯一有多直播平臺(tái)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)成本的降低和利潤(rùn)率的提升。

三、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)加速，抱團(tuán)取暖成大趨勢(shì)

除上述行業(yè)趨勢(shì)之外，通過(guò)騰訊投資快手、宣亞收購(gòu)映客、天鴿互動(dòng)投資花椒等案例，我們也不難看出，直播行業(yè)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)正在加速，抱團(tuán)取暖將成大趨勢(shì)，這里面有兩大重要的意義值得分析：

第一，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)有助于加快行業(yè)洗禮，推動(dòng)“優(yōu)勝劣汰”機(jī)制演進(jìn)。無(wú)論是BAT這樣的巨頭，還是YY、天鴿互動(dòng)、陌陌這類(lèi)直播行業(yè)的領(lǐng)先者，都希望通過(guò)并購(gòu)優(yōu)秀的垂直平臺(tái)提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。換言之，像快手、花椒這種獨(dú)具潛力的平臺(tái)背靠大樹(shù)好乘涼，未來(lái)自然能有不錯(cuò)的發(fā)展，其他找不到靠山的平臺(tái)，將會(huì)被逐漸淘汰。

第二，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)有助于優(yōu)化資源整合，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)疊加。最典型的案例如上面所提到的天鴿互動(dòng)收購(gòu)花椒，無(wú)論在產(chǎn)品層面、市場(chǎng)層面，都可以實(shí)現(xiàn)一加一大于二的效果，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)提升、技術(shù)互通、模式創(chuàng)新……這對(duì)直播行業(yè)演進(jìn)至關(guān)重要，如果沒(méi)有產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，大量平臺(tái)之間將會(huì)在惡性競(jìng)爭(zhēng)方面浪費(fèi)很多資源。

總而言之，網(wǎng)絡(luò)直播行業(yè)未來(lái)將繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的發(fā)展勢(shì)頭，而在這個(gè)過(guò)程中，多元化、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)、市場(chǎng)挖掘?qū)⒊蔀殛P(guān)鍵詞，只有在這些層面做得更好的平臺(tái)，才能成為最終的贏家。（編輯：何鈺程）