國泰君安：到2025年國內(nèi)新能源汽車電池托盤市場有望超200億 推薦比亞迪(002594.SZ)等

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研究報告稱，認為CTP技術(shù)有利于主機廠降本提升續(xù)航和電池企業(yè)延伸價值量，CTC/CTB技術(shù)則推動了電池盒功能向車身“集成化”探索，兩種技術(shù)工藝導入皆處于行業(yè)發(fā)展早期，有望并駕齊驅(qū)隨新能源汽車市場增長而逐步導入，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將充分受益于行業(yè)的變化與機遇。推薦：1)具備CTC/CTB技術(shù)儲備且進入加速期的一體化企業(yè)：比亞迪(002594.SZ);2)引領(lǐng)CTP技術(shù)研發(fā)并對外技術(shù)輸出的頭部電池企業(yè)：寧德時代(300750.SZ);3)受益電池托盤功能及工藝迭代的領(lǐng)先新能源電池托盤生產(chǎn)企業(yè)：和勝股份(002824.SZ)。

國泰君安主要觀點如下：

CTP技術(shù)實現(xiàn)電池結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，中國企業(yè)領(lǐng)跑全球。CTP技術(shù)省略傳統(tǒng)模組結(jié)構(gòu)，將電芯直接集成至電池包，空間利用率與能量密度大幅提升，有效解決了新能源汽車續(xù)航里程的痛點。在寧德時代與比亞迪兩大頭部企業(yè)的推動下，中國動力電池企業(yè)在CTP技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域一路領(lǐng)先。

CTP規(guī)模應(yīng)用元年開啟，電池盒工藝與時俱進。CTP技術(shù)符合主機廠降本提升續(xù)航和動力電池企業(yè)延伸價值量的目的，同時，CTP技術(shù)也要求電池盒功能更豐富，相應(yīng)的是生產(chǎn)流程會更復(fù)雜，使用工藝會更多，單車價值量相對于傳統(tǒng)電池盒提升明顯。在多款爆款新能源車型成功應(yīng)用后，該行預(yù)計2022年將開啟CTP技術(shù)規(guī)?；瘧?yīng)用元年，預(yù)計到2025年國內(nèi)新能源汽車電池托盤市場空間將超過200億元，CARG32.4%;全球市場有望超過350億元，CARG30.2%。

電池盒創(chuàng)新不一而足，CTP與CTC并駕齊驅(qū)。CTC/CTB技術(shù)實現(xiàn)電池盒向車身“集成化”創(chuàng)新，推動動力電池成為車身結(jié)構(gòu)件，通過簡化和集成車身結(jié)構(gòu)實現(xiàn)電動車空間和成本的優(yōu)化，增加電池續(xù)航里程，提高電動車生產(chǎn)組裝效率，節(jié)省人力物力。就目前來看，新能源汽車市場仍以傳統(tǒng)電池包工藝路線為主，電池集成技術(shù)在不同國家和地區(qū)間仍存在“代際”差別，CTP與CTC導入皆尚處行業(yè)發(fā)展早期，將有望同步迎來快速增長。

風險提示：新能源車銷量不及預(yù)期，CTP/CTC滲透率不及預(yù)期。