保險板塊今日暴漲7.71% 上市險企開啟股份回購及高管增持 戰(zhàn)略配置價值已顯現(xiàn)?

今日大金融全面爆發(fā)，成為市場上最靚的仔，保險也順勢崛起。截至收盤，板塊暴漲7.71%，其中天茂集團(000627.SZ)、中國人壽(601628.SH)漲停，新華保險(601336.SH)漲超8%，中國太保(601601.SH)大漲超7%，中國人保(601319.SH)漲6%，中國平安(601318.SH)漲超5%。

對于保險板塊今日的表現(xiàn)，主要是屬于β行情。所謂β屬性，一旦有催化劑，短期之內(nèi)往往會迅速上漲。而催化劑，顯然離不開證券漲停潮的帶動。

從基本面看，由于疫情影響人們的收入水平及對未來的預(yù)期，保險代理人數(shù)量下降且線下展業(yè)難，轉(zhuǎn)型尚不徹底等，目前保險行業(yè)仍然面臨一定壓力。今年1-5月，五大上市險企合計實現(xiàn)保費收入1.35萬億，同比增長3.8%。

其中，中國人保取得保費收入3179.83億元，同比增長12.86%;中國太保取得保費收入2014.24億元，同比增長6.7%;新華保險取得保費收入867.79億元，同比增長4.97%;中國平安取得保費收入3642.2億元，同比上漲0.9%;中國人壽取得保費收入3792億元，同比下降1.86%。

中郵證券表示，5月保費收入增速維持年初格局。中國人保增速繼續(xù)維持領(lǐng)先，產(chǎn)險方面，機動車輛險意外傷害和健康險、農(nóng)險和信用保證險供需增量較多。壽險方面，長年躉交貢獻(xiàn)全部增量。健康險方面，尤以短期險貢獻(xiàn)較大。

從財產(chǎn)險業(yè)務(wù)來看，1-5月，財險“老三家”保費均實現(xiàn)穩(wěn)定增長。其中，人保財險實現(xiàn)保費收入2227.86億元，同比增長9.95%;平安產(chǎn)險實現(xiàn)保費收入1182.8億元，同比增長8.4%;太保產(chǎn)險實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入740.78億元，同比增長9.6%。

東吳證券認(rèn)為，5月財產(chǎn)險當(dāng)月增速回暖主要得益于全國各地疫情防控形勢向好，社交距離限制有序放開，新車銷量降幅由4月的-47.60%收窄至5月的-12.60%，同時因疫情導(dǎo)致的脫保業(yè)務(wù)逐步完成續(xù)保業(yè)務(wù)。預(yù)計刺激汽車消費政策出臺對汽車行業(yè)拉動效果會大幅超出4-5月疫情的下行影響。

從二級市場表現(xiàn)看，自2021年高點以來，保險板塊呈持續(xù)下降態(tài)勢，一度下跌超40%。隨著板塊連續(xù)下挫，影響保費收入的利空因素已經(jīng)在股價中提前反應(yīng)。東吳證券表示，去年12月份至今年2月份，保險股估值水平已提前反映了壓制保險公司基本面的負(fù)面因素，保險股進(jìn)一步下跌空間有限。此時若有利好消息的催化，股價和估值必將邊際提升。

今年二季度以來，中國人保、中國人壽、中國平安以及中國太保等上市險企管理層均在業(yè)績發(fā)布會上表示，當(dāng)前公司股價被低估。光大證券指出，目前保險板塊估值處于歷史低位，主要上市A股險企靜態(tài)估值大致在0.2×PEV-0.8×PEV區(qū)間內(nèi)，具有較高安全邊際。

此后，為表示對公司長期發(fā)展前景的看好，上市險企也開啟了股份回購、高管增持以及股票分紅等計劃，向市場和投資者傳遞信心。以中國太保為例，董事長孔慶偉6月8日在港股二級市場買入2.18萬股中國太保H股，耗資約41.16萬港元。此前，孔慶偉已于5月下旬在A股市場兩度買入該公司股份。

中郵證券指出，保險板塊大量增持和回購，反映了在2021年40%-50%幅度的回調(diào)后，保險業(yè)管理層普遍認(rèn)為目前股價低估，同時，也有向市場傳遞信心的意圖。一直低估的情況不會長期存在，保險板塊的戰(zhàn)略配置價值正逐步顯現(xiàn)。

國泰君安分析稱，整體上看，目前上市險企壽險業(yè)務(wù)仍然面臨一定壓力。一是重疾險需求下降導(dǎo)致新單承壓;二是產(chǎn)品策略調(diào)整為以財富管理類為主，新業(yè)務(wù)價值下滑。但是，壽險業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價值下滑并非因為需求消失，而是轉(zhuǎn)型升級尚不到位。當(dāng)前，人們的健康保障需求升級，養(yǎng)老傳承需求被激發(fā)，同時財富管理需求階段性爆發(fā)。因此，在產(chǎn)品方面，能滿足客戶需求的，同時能提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的保險公司，其新業(yè)務(wù)價值將率先觸底反彈。