浙商證券：直播電商業(yè)市場(chǎng)規(guī)模突破2萬(wàn)億元 東方甄選為代表的新銳強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)位

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，浙商證券發(fā)布研究報(bào)告稱，以東方甄選為代表的新銳強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)位、破局收割。2021年直播電商行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模突破2萬(wàn)億元，2017年以來(lái)年復(fù)合增速超200%。直播電商是當(dāng)下少見的不為疫情所累的高景氣大賽道。主播端群龍無(wú)首，新銳玩家正破局收割。該行認(rèn)為，百家爭(zhēng)鳴之時(shí)，廝殺的主戰(zhàn)場(chǎng)在內(nèi)容，建議關(guān)注具備強(qiáng)內(nèi)容輸出能力的新銳新東方在線(01797)，以及具備內(nèi)容締造官孵化能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)星期六(002291.SZ)。

浙商證券主要觀點(diǎn)如下：

鯨落萬(wàn)物生，直播電商新銳現(xiàn)破局收割

超頭部主播頻頻缺位，高景氣賽道現(xiàn)罕見的供給真空期，以東方甄選為代表的新銳強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)位、破局收割。2021年直播電商行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模突破2萬(wàn)億元，2017年以來(lái)年復(fù)合增速超200%。自6月10日以來(lái)，東方甄選抖音直播間已連續(xù)4日實(shí)現(xiàn)粉絲數(shù)雙位數(shù)增長(zhǎng)，其中6月13日單日GMV近2300萬(wàn)元，年化GMV近84億元。東方甄選已然成為繼劉畊宏后今年的第二位現(xiàn)象級(jí)直播電商。

名師歷經(jīng)長(zhǎng)期錘煉，轉(zhuǎn)型主播現(xiàn)降維打擊

內(nèi)容化是電商界的蒸汽革命，直播電商對(duì)傳統(tǒng)電商侵蝕的本質(zhì)是交易效率的升級(jí)，該行認(rèn)為，影響升級(jí)幅度的核心因素是內(nèi)容，而內(nèi)容是由直播間的人所締造的。東方甄選的主播轉(zhuǎn)型于新東方名師，在經(jīng)歷了若干年教育產(chǎn)業(yè)的錘煉后，已然是市場(chǎng)選擇的結(jié)果。其豐富的講臺(tái)經(jīng)驗(yàn)和扎實(shí)的口才積淀，為優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的產(chǎn)生和輸出奠定了夯實(shí)基礎(chǔ)，也為東方甄選的帶貨轉(zhuǎn)化率強(qiáng)勢(shì)賦能?，F(xiàn)階段東方甄選的帶貨轉(zhuǎn)化率2.18%，已高于前頂流羅永浩。

爆火出圈只是起點(diǎn)，長(zhǎng)期視角下規(guī)模會(huì)帶來(lái)議價(jià)

長(zhǎng)期視角下直播電商主播端存在規(guī)模收益遞增效應(yīng)，東方甄選有望步入正循環(huán)。目前，東方甄選粉絲數(shù)375萬(wàn)，距薇婭鼎盛時(shí)期近8千萬(wàn)的粉絲數(shù)仍有巨大差距;直播客單價(jià)不足百元，優(yōu)化選品引入美妝等高價(jià)產(chǎn)品后可快速創(chuàng)收。此外，該行認(rèn)為直播電商是個(gè)規(guī)模能帶來(lái)議價(jià)的行業(yè)，東方甄選的GMV繼續(xù)向上突破的同時(shí)，不僅能虹吸頭部品牌，還能逐步提升扣點(diǎn)率。

風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)需求不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)等。