大摩和高盛齊呼：未充分反映經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 美股還要繼續(xù)跌

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利和高盛的策略師周一表示，盡管今年美股出現(xiàn)了急跌，但當(dāng)前美股仍然沒有充分反映企業(yè)盈利面臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)和消費(fèi)者需求疲軟問題，因此可能還會進(jìn)一步下跌。

以Michael Wilson為首的摩根士丹利策略師指出，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)并未反映經(jīng)濟(jì)增長面臨的風(fēng)險(xiǎn)。由于企業(yè)利潤率下降和消費(fèi)者需求減弱，美國經(jīng)濟(jì)面臨越來越多的風(fēng)險(xiǎn)。Wilson還指出，消費(fèi)者信心低迷是美國股市和經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，而美聯(lián)儲將繼續(xù)通過加息來對抗飆升的通脹。

與此同時(shí)，以David J. Kostin為首的高盛策略師表示，美國企業(yè)的盈利預(yù)期仍然過高，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下調(diào)。

Kostin指出，盡管今年標(biāo)普500指數(shù)出現(xiàn)了拋售，但股票的估值還遠(yuǎn)未到達(dá)低迷的程度。上周出人意料的通脹數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲與通脹的斗爭已經(jīng)給股票估值設(shè)置了上限。

美國的通脹在5月加速至40年新高，而消費(fèi)者信心在6月初暴跌至1978年以來的最低水平。上周五美股遭到拋售，周一美股股指期貨延續(xù)跌勢，暗示標(biāo)普500指數(shù)今天可能會再次接近熊市，因投資者擔(dān)心最新的通脹數(shù)據(jù)可能會推動美聯(lián)儲將激進(jìn)的加息舉措延長至秋季。

Wilson稱，從需求的角度來看，消費(fèi)者信心下降不僅對經(jīng)濟(jì)和市場構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，而且與上周五的CPI數(shù)據(jù)相結(jié)合，將使美聯(lián)儲在對抗通脹方面繼續(xù)保持鷹派。

Wilson一直是華爾街最著名的空頭之一，他成功預(yù)測了最近的市場拋售。他表示，盡管企業(yè)利潤率壓力和消費(fèi)者需求減弱已經(jīng)被市場定價(jià)，但庫存過剩的風(fēng)險(xiǎn)才剛剛開始反映在股價(jià)中。他們對可選消費(fèi)品股票重申“減持”評級。

對于股市的走向，Wilson認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)衰退并未出現(xiàn)，到8月中下旬，標(biāo)普500指數(shù)將比上周五收盤價(jià)下跌大約13%，至3400點(diǎn)。這是標(biāo)普500指數(shù)“更可靠的支撐水平”。

高盛則認(rèn)為，股票估值將大致持平，而盈利增長將使標(biāo)普500指數(shù)在年底前升至4300點(diǎn)，比當(dāng)前水平高出約10%。