復星國際(00656)聚焦核心業(yè)務 體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)韌性 獲標普維持BB評級

2022年初至今，受到地緣政治形勢、美聯(lián)儲縮表加息、油價飆升、疫情反復等不利因素影響，全球市場都出現(xiàn)了大幅下挫。在這樣的背景下，亟需找到防守性強，擁有長遠發(fā)展動力的優(yōu)質(zhì)股票。近日，復星國際(00656)利好消息頻傳，值得投資者留意。6月1日，標普(S&P Global Rating)發(fā)表報告，維持復星國際BB(穩(wěn)定)評級。在整體市況不穩(wěn)定及不確定因素的持續(xù)影響下，復星國際仍能獲國際評級機構(gòu)標普確認信用評級，絕對是一份令人可喜的成績單。

標普維持BB穩(wěn)定評級 肯定復星融資渠道通暢

根據(jù)標普6月1日發(fā)表的評級報告，復星在近期波動的市場環(huán)境里，獲標普維持BB(穩(wěn)定)信用評級。當中報告提及復星債務結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，獲得中外資銀行長期支持。另外，標普也預期復星未來會逐步降低債務水平。據(jù)市場消息，復星近期完成了約8.4億美元的境外銀團貸款及約16.6億人民幣的境內(nèi)銀團貸款，充分展現(xiàn)到其融資渠道的通暢。

事實上，復星國際的財務表現(xiàn)一直相當健康。其財報顯示，截至2021年末，總債務占總資本比率降至53.8%;平均債務成本處于4.6%的歷史低位;現(xiàn)金、銀行結(jié)余及定期存款達人民幣967.8億元。在現(xiàn)金和債務管理方面，復星一貫秉持主動管理到期債務及持續(xù)優(yōu)化債務結(jié)構(gòu)的原則。復星也積極探索拓展新的融資渠道，報告期內(nèi)，復星成為唯一一家在歐元市場發(fā)行多于一筆歐元債的中資民營企業(yè);并成功發(fā)行了市場上首單中資民營企業(yè)上海自貿(mào)區(qū)美元債券，進一步夯實公司資金基礎。

30年積淀構(gòu)建復星堅韌的產(chǎn)業(yè)運營能力 旗下業(yè)務母懼疫情影響保持穩(wěn)健增長

今年是復星成立30周年，復星經(jīng)過30年來的經(jīng)驗積累，一直深耕健康、快樂、富足及智造四大產(chǎn)業(yè)板塊，其「深度產(chǎn)業(yè)運營+產(chǎn)業(yè)投資」雙輪驅(qū)動的增長引擎，引領(lǐng)著復星在疫情反復下，克服疫情影響并快速回歸上升軌道。面對新冠肺炎疫情的沖擊，復星國際3月份公布的年度業(yè)績卻展現(xiàn)出非凡韌勁，公司收入利潤實現(xiàn)雙增長，全年總收入達人民幣1,612.9億元，同比增長18%;歸屬于母公司股東之利潤達到人民幣100.9億元，同比增長26%;公司總收入及歸屬于母公司股東之凈利潤在過去10年中取得復合增長率達11%的好成績，呈現(xiàn)出厚積薄發(fā)的可持續(xù)態(tài)勢。

今年以來，盡管疫情反復，但復星旗下業(yè)務繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。以旗下復星醫(yī)藥為例，其2022年一季報的歸母扣非凈利潤同比增長21.73%，并繼續(xù)積極推進創(chuàng)新產(chǎn)品、技術(shù)的開發(fā)落地。2022 年3月，復星醫(yī)藥自主研發(fā)的漢斯狀(斯魯利單抗注射液)獲國家藥監(jiān)局附條件上市批準;合營公司復星凱特第二款CAR-T細胞治療產(chǎn)品FKC889獲批于中國境內(nèi)開展臨床試驗。2022年2月，復星醫(yī)藥生物藥平臺復宏漢霖與Getz Pharma訂立許可及供應協(xié)議，就漢達遠(阿達木單抗注射液)授予Getz Pharma在亞非歐11個新興市場的獨家商業(yè)化權(quán)益，進一步拓展海外市場。

面對疫情沖擊，復星醫(yī)藥與德國BioNTech合作開發(fā)復必泰(mRNA新冠疫苗)，截至2022年3月末，復必泰于港澳臺地區(qū)累計接種超2,400萬劑。此外，2022年第一季度，復星醫(yī)藥先后獲MPP許可生產(chǎn)并向全球約定區(qū)域的中低收入國家供應默沙東新冠口服藥 Molnupiravir 及輝瑞新冠口服藥奈瑪特韋(Nirmatrelvir)的仿制藥和奈瑪特韋/利托那韋(Ritonavir)組合，許可生產(chǎn)范圍包括原料藥及成品藥。

除了健康板塊業(yè)務展現(xiàn)非凡韌性外，復星的快樂板塊旗艦之一的復星旅文公布的一季度經(jīng)營業(yè)績顯示，其度假村及旅游目的地運營以及旅游休閑服務及解決方案的營業(yè)額，較去年同期大幅增加約 306.6%，至約人民幣42.0億元，其中主要貢獻來自于Club Med 業(yè)務。復星另一的快樂板塊旗艦豫園股份，根據(jù)其公布的2022年一季度業(yè)績報告中數(shù)據(jù)，盡管受到本輪上海新冠肺炎疫情影響，豫園股份仍實現(xiàn)規(guī)模擴張，營業(yè)收入達人民幣122億元，同比增長12%，展現(xiàn)了較好的抵抗風險能力及堅實的發(fā)展基礎。一季度中，圍繞家庭快樂消費產(chǎn)業(yè)集團定位，豫園股份以「東方生活美學」為置頂理念，其珠寶時尚板塊，營業(yè)渠道持續(xù)擴張，古韻金系列產(chǎn)品銷售額創(chuàng)新高，同比增長超100%。豫園珠寶時尚連鎖業(yè)務凈開門店140家，門店總數(shù)達4121家，持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先的開店速度。

獲多家國際評級機構(gòu)肯定ESG表現(xiàn) 有利獲得更多基金的青睞

近年來ESG主題投資崛起，全球投資者愈來愈重視企業(yè)在ESG(環(huán)境、社會及管治)方面的績效，亦成為資本市場衡量企業(yè)價值能力的重要指標之一。復星國際的ESG表現(xiàn)獲多家國際評級機構(gòu)肯定，其最新的MSCI ESG評級從A躍升至AA，是目前大中華地區(qū)唯一一家MSCI ESG評級為AA的綜合型企業(yè)，并入選MSCI CHINA ESG LEADERS 10-40指數(shù)。其恒生可持續(xù)發(fā)展評級為A，同時入選恒生可持續(xù)發(fā)展企業(yè)基準指數(shù)成份股(HSSUSB)和恒生ESG50指數(shù)成份股。復星國際在富時羅素FTSE ESG評分及標普CSA ESG評分也大幅提升，均高于行業(yè)平均水準。各評級機構(gòu)給予復星國際優(yōu)異評級及分數(shù)，彰顯市場對復星國際在可持續(xù)發(fā)展包括ESG方面杰出表現(xiàn)的認可。

隨著復星基本面迸發(fā)十足韌勁，加上獲評級機構(gòu)分別對其信用評級及ESG表現(xiàn)的肯定，復星國際的股票值得市場提升關(guān)注。