轉(zhuǎn)型“邊教學(xué)，邊帶貨” 新東方在線(01797)跑出

上周五，美國(guó)5月份CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）出爐，增幅出奇地夸張，年增率高達(dá)8.6%，創(chuàng)逾40年新高，遠(yuǎn)高于預(yù)期。市場(chǎng)憂慮美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取更鷹派的貨幣政策，息口要加至更高水平，令道指下挫880點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)失守4千關(guān)口。老實(shí)說(shuō)，在這樣的形勢(shì)下，股市難逃一劫，其實(shí)普通散戶不炒股比炒股好，如果學(xué)懂沽空則比較好。當(dāng)然，沽空難度不低，一般散戶要操作得好其實(shí)也不容易，在這就不詳談了。但研究的功課還是要持續(xù)做，跌市中尋寶，最近發(fā)現(xiàn)中概教育股不單止不受影響，更是升得不錯(cuò)。

其實(shí)教育板塊最近也表現(xiàn)不錯(cuò)，上周整個(gè)板塊的教育股都由低位開(kāi)始連升幾日，有一個(gè)很明顯的反彈。反彈原因有幾個(gè)，一是近期多間頭部高教公司像中教控股、希望教育都公布了新一年招生學(xué)額，表現(xiàn)十分理想，其中如希望教育，22/23 學(xué)年專升本學(xué)額為9867 人，同比增長(zhǎng)了158%。

反彈原因二，6月6日，教育部部長(zhǎng)懷進(jìn)鵬發(fā)表講話，為亞太教育變革提出建議，其中提到要大力推進(jìn)教育數(shù)字化變革。中國(guó)正實(shí)施國(guó)家教育數(shù)字化戰(zhàn)略行動(dòng)，整合各類資源推出了國(guó)家智慧教育平臺(tái)，以數(shù)字化帶動(dòng)教育轉(zhuǎn)型升級(jí)。此外，人民日?qǐng)?bào)近期亦發(fā)文表示應(yīng)推動(dòng)高等教育高質(zhì)量發(fā)展。北京市亦在6月6日發(fā)布了《關(guān)于推動(dòng)職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案》，這些政策消息都提振了教育版塊的股價(jià)。

三，在經(jīng)歷2-3季度調(diào)整后，教培公司業(yè)務(wù)調(diào)整方向逐漸清晰，人員裁撤、教學(xué)點(diǎn)縮減基本完成，加上在手現(xiàn)金充裕，可以說(shuō)是炒轉(zhuǎn)型的最佳時(shí)機(jī)。

值得一提的是，與學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向非盈利不同，高等教育及職業(yè)教育其實(shí)依然能合法合規(guī)地取得盈利，這意味了高等教育及職業(yè)教育的公司，業(yè)績(jī)基本保持穩(wěn)定的同時(shí)，估值卻因早前的大震蕩大幅回落，因此現(xiàn)價(jià)非常有吸引力。

而教育股當(dāng)中，升得最顯眼的莫過(guò)于新東方在線 （01797），上周五，一下子就升了近40%，相當(dāng)夸張。

那為何眾多教育股中，新東方在線會(huì)跑出？主因卻跟教育沒(méi)太大關(guān)系，反而是它的另一個(gè)業(yè)務(wù) —— 直播帶貨。

話說(shuō)上年曾經(jīng)提過(guò)新東方在線轉(zhuǎn)型，當(dāng)時(shí)11月已試過(guò)由4元左右炒上至9.7元?？上мD(zhuǎn)型未算成功，加之市況后來(lái)變得更差，不一會(huì)，新東方在線又落山了。

但今次再次炒上則望有不同，不單止讓人看到成績(jī)，而且更充滿話題性。2021年底，新東方創(chuàng)始人的俞敏洪開(kāi)啟了直播業(yè)務(wù)，成立了“東方甄選”?？墒?，本業(yè)做教育的新東方選擇帶貨農(nóng)產(chǎn)品的定位并沒(méi)有多吸引力，直播賬號(hào)東方甄選在開(kāi)播兩個(gè)月以來(lái)，26場(chǎng)直播銷售額僅454萬(wàn)元，可以說(shuō)是少得可憐。

然而，今年6月10日，“新東方主播”突然成了內(nèi)地的熱門搜索。原來(lái)新東方的直播方式經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整后，已經(jīng)轉(zhuǎn)成“邊教學(xué)邊帶貨”的方式。當(dāng)日，新東方英語(yǔ)老師董宇輝登場(chǎng)，使用中英文雙語(yǔ)講解產(chǎn)品，以生動(dòng)有趣的方式讓觀眾在直播帶貨期間學(xué)英語(yǔ)，幾分鐘內(nèi)就出售了6700多單桃子。

這種“邊教學(xué)，邊帶貨”的方式引起民眾的熱烈追捧，僅一天東方甄選直播間的銷售總額就達(dá)到1534.3萬(wàn)元，足足是開(kāi)播之初的三十倍。有網(wǎng)友更留言說(shuō)：“這模式終于有點(diǎn)新東方的樣子”。

雖然離完全成熟還需要更多的時(shí)間，但可以肯定的是新東方已漸入佳境，令投資者對(duì)轉(zhuǎn)型有更多憧憬。而從財(cái)技面上看，新東方在線也是很有潛力。先是去年年底，俞敏洪在5-7元之間增持了近1%，而近期從CCASS亦可看到，小摩及北水都密密增持。加上本身股權(quán)權(quán)集中度都高，Top5 + 非流通股票佔(zhàn)接近九成，反映干身程度不裕，炒作容易。

最近幾日U盤出奇地大，資金對(duì)此股明顯有信心。雖然已經(jīng)升了不少，但一來(lái)還未重回上次9.75元高位，二來(lái)此股還在相對(duì)低位，其實(shí)有一定值搏率。因此，假如有回調(diào)的話，大家不妨多加留意。

利益申報(bào): 筆者的學(xué)生持有上述股份。

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