國海證券：新型儲能市場化機制正在完善 儲能電站盈利空間進一步打開

智通財經(jīng)APP獲悉，國海證券發(fā)布研究報告稱，6月7日，國家發(fā)改委、能源局發(fā)布《關(guān)于進一步推動新型儲能參與電力市場和調(diào)度運用的通知》，進一步明確了新型儲能市場定位，完善了相關(guān)市場機制、價格機制和運行機制。行業(yè)方面，通知進一步明確了新型儲能市場定位，完善了相關(guān)市場機制、價格機制和運行機制，儲能電站盈利模式進一步豐富，盈利空間有望打開。維持行業(yè)“推薦評級”。個股方面，儲能電站運營建議關(guān)注文山電力(600995.SH)、林洋能源(601222.SH)、寶光股份(600379.SH)、萬里揚(002434.SZ)、科陸電子(002121.SZ)，儲能EPC建議關(guān)注南網(wǎng)科技(688248.SH)、同力日升(605286.SH)、蘇文電能(300982.SZ)，重力儲能建議關(guān)注中國天楹(000035.SZ)。

國海證券主要觀點如下：

首次明確獨立儲能定義，為推進新型儲能市場化奠定重要基礎(chǔ)。

通知指出，新型儲能轉(zhuǎn)為獨立儲能的要求為“具備獨立計量、控制等技術(shù)條件，接入調(diào)度自動化系統(tǒng)可被電網(wǎng)監(jiān)控和調(diào)度，具有法人資格的新型儲能項目”，獨立儲能的定義被首次明確，為推進新型儲能參與市場運行奠定重要基礎(chǔ)。同時指出，“鼓勵以配建形式存在的新型儲能項目轉(zhuǎn)為獨立儲能項目”，新能源運營商將有條件將其配建儲能項目轉(zhuǎn)為獨立儲能進而參與電力市場，有望獨立產(chǎn)生收益。

獨立儲能參與電力市場的三種模式：調(diào)峰、調(diào)頻、容量市場。

通知推動獨立儲能參與中長期市場和現(xiàn)貨市場，鼓勵簽訂頂峰時段和低谷時段市場合約提供移峰填谷、頂峰發(fā)電服務(wù)，鼓勵獨立儲能提供輔助服務(wù)、提供電網(wǎng)事故時的快速有功響應(yīng)服務(wù)等，有利于充分發(fā)揮獨立儲能調(diào)峰調(diào)頻技術(shù)優(yōu)勢。同時，通知還指出“研究建立電網(wǎng)側(cè)獨立儲能電站容量電價機制”，未來部分電廠可能選擇購買儲能電站指標(biāo)而非自建儲能，容量市場將豐富儲能電站盈利模式。

明確獨立儲能成本疏導(dǎo)機制，電網(wǎng)側(cè)儲能成本有望下降四成。

通知指出，獨立儲能電站的輔助服務(wù)費用按照“誰提供、誰獲利，誰受益、誰承擔(dān)”的原則，由相關(guān)發(fā)電側(cè)并網(wǎng)主體、電力用戶合理分攤，有利于疏導(dǎo)儲能電站成本。其中，電網(wǎng)側(cè)儲能最為受益。通知要求，“獨立儲能電站向電網(wǎng)送電的，其相應(yīng)充電電量不承擔(dān)輸配電價和政府性基金及附加”。根據(jù)電網(wǎng)頭條，平均1度電里上網(wǎng)電價占比約49%，輸配電價占比約33%，增值稅約占14%，政府性基金及附加約占4%。這部分費用免除后，電網(wǎng)側(cè)儲能成本將下降近四成，盈利空間進一步釋放。

鼓勵配建新型儲能與所屬電源聯(lián)合參與電力市場，保障新能源高效利用。

通知鼓勵配建新型儲能在滿足相應(yīng)要求后，與所配建的其他類型電源聯(lián)合并視為一個整體，按照現(xiàn)有相關(guān)規(guī)則參與電力市場。儲能+電源聯(lián)合參與市場，有助于利用儲能改善新能源涉網(wǎng)性能，提升新型儲能調(diào)節(jié)需求，保障新能源高效消納利用。

風(fēng)險提示：用電需求下滑;重點關(guān)注公司業(yè)績改善不如預(yù)期;政策變動風(fēng)險;市場建設(shè)不及預(yù)期;裝機不及預(yù)期;市場競爭加劇。