申萬宏源：首予李寧(02331)“買入”評級 持續(xù)看好民族品牌的成長空間

智通財經(jīng)APP獲悉，申萬宏源發(fā)布研究報告稱，首予李寧(02331)“買入”評級，預計2022-24年實現(xiàn)歸母凈利47/59/72億元，對應PE為30/24/20倍。產(chǎn)品研發(fā)與爆款打造能力持續(xù)增強，渠道結構與零售運營質量不斷優(yōu)化，市場份額和盈利能力有望持續(xù)提升。疫情及二季度高基數(shù)壓力均有緩和，基本面改善跡象明顯，線上銷售率先恢復增長，釋放明確的復蘇信號。運動賽道增長確定性強，空間大，國貨崛起趨勢勢不可擋，持續(xù)看好民族品牌的成長空間。

報告中稱，基本面改善跡象明顯，疫情及二季度高基數(shù)壓力均有緩和，線上銷售率先恢復增長，釋放明確的復蘇信號。此前市場主要擔憂疫情及二季度高基數(shù)壓力，目前來看兩大因素均明顯緩和。截至到6月5日，李寧品牌天貓618銷售額同比增長33%至3億元，線上已率先恢復增長，并釋放出明確的復蘇信號，而線下銷售預計也將在客流逐漸恢復后回歸正常增長狀態(tài)。該行預計，二季度為基本面底部，后續(xù)隨著疫情穩(wěn)定以及高基數(shù)時點過去，終端銷售將明顯改善，并帶動估值回升。