中信證券：“618”反映國內(nèi)手機需求復(fù)蘇 消費電子板塊基本面有望邊際回暖

智通財經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報告稱，根據(jù)魔鏡市場情報數(shù)據(jù)，天貓“618”第一波活動期間，手機品類銷售額達68.72億元，同比+28.21%，反映國內(nèi)手機需求復(fù)蘇;蘋果(APPL.US)表現(xiàn)更為搶眼，銷售額為54.64億元，同比+47.54%，份額79.50%，穩(wěn)居首位。該行認為，消費電子板塊基本面有望邊際回暖。由于外部環(huán)境波動以及疫情反復(fù)影響，消費電子板塊年初以來估值水平持續(xù)降低，當前消費電子(中信)指數(shù)ForwardPE約23倍，處于歷史底部。建議關(guān)注恒玄科技(688608.SH)、鵬鼎控股(002938.SZ)、安克創(chuàng)新(300866.SZ)、舜宇光學(xué)科技(02382)、歌爾股份(002241.SZ)、韋爾股份(603501.SH)、立訊精密(002475.SZ)、東山精密(002384.SZ)、長信科技(300088.SZ)等。

2022天貓“618”：活動與21年一致，折扣力度更大。

2022年天貓“618”活動共包括三波活動，第一波為預(yù)售及開門紅活動，第二波為品類日活動，第三波為狂歡日活動，各時間段基本與2021年一致，具體時間點上略有差異。預(yù)售尾款支付、開門紅及狂歡日的正式活動、品類日(當日指定品類產(chǎn)品)期間可享受“跨店滿300減50”的83折優(yōu)惠，相比2021年同期(“跨店滿200減30”，85折)優(yōu)惠力度更大。

整體情況：手機品類銷售額同比+28%，反映國內(nèi)需求復(fù)蘇。

根據(jù)魔鏡市場情報數(shù)據(jù)，2022年天貓“618”第一波活動期間，手機品類總計銷量為154.95萬部，同比+25.47%，主要因：1)疫情導(dǎo)致線下渠道銷售受阻，依托于國內(nèi)領(lǐng)先的電商平臺建設(shè)，線上渠道占比提升;2)疫情逐步可控后消費復(fù)蘇。第一波活動期間，手機品類整體均價為4435元，同比+2.19%，主要因蘋果銷量占比提升;在銷量大幅提升的驅(qū)動作用下，手機品類整體銷售額達到68.72億元，同比+28.21%。

分品牌情況：蘋果穩(wěn)居第一且份額再擴張，榮耀同比大幅提升。

從各品牌2022年天貓“618”第一波活動銷售額來看，蘋果為54.64億元，同比+47.54%，份額79.50%，穩(wěn)居首位，同比+10.42pcts，高端市場中，華為受美制裁影響，蘋果市場表現(xiàn)進一步提升;榮耀銷售額為3.46億元，同比+250.35%，反映國內(nèi)線上供應(yīng)鏈進一步恢復(fù);整體安卓端銷售額為14.09億元，同比-14.99%，主要因均價下降。從各品牌2022年天貓“618”第一波活動銷量情況來看，蘋果為88.69萬部，同比+55.19%;整體安卓端為66.26萬部，同比-0.13%，較2022Q1降幅縮窄(根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2022Q1國內(nèi)安卓智能機出貨量為6175萬部，同比-15.61%)。

當前優(yōu)惠統(tǒng)計：

目前蘋果天貓官方旗艦店暫無優(yōu)惠活動，而在6.10~6.12期間可享12期花唄免息分期、驚喜優(yōu)惠券及天貓平臺滿減活動;榮耀、小米、OPPO、vivo、華為在不同價位段優(yōu)惠金額有所差異。6.10~6.12將迎來“618”電子產(chǎn)品品類日活動，預(yù)計手機品牌將加大優(yōu)惠力度;6.15~6.20為“618”狂歡日活動，支持跨店滿300減50優(yōu)惠，有望推動手機品類銷售再提升。

風險提示：下游需求不及預(yù)期;國內(nèi)外疫情反復(fù);國際形勢動蕩加劇等。