大摩：予JS環(huán)球生活(01691)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)13港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布研究報(bào)告稱，予JS環(huán)球生活(01691)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)13港元。公司具備三大增長(zhǎng)支柱，即海外副線SharkNinja(SN)，并將后者2021-25年收入年均復(fù)合增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由原先8%升至9%。另預(yù)計(jì)市場(chǎng)擴(kuò)張將驅(qū)動(dòng)80%至85%銷售增長(zhǎng)，產(chǎn)品定位及供應(yīng)鏈管理優(yōu)異將支持具韌性自然銷售增長(zhǎng)。該行相應(yīng)將公司2021-25年收入及純利年均復(fù)合增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由原先8%/11%升至9%/14%。

報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)SN收入在2029年將較2021年水平倍升，參考強(qiáng)勁往績(jī)，其清潔設(shè)備在2016年登陸英國(guó)以來(lái)，只用五年時(shí)間便成為當(dāng)?shù)厥姓肌耙桓纭?。公司產(chǎn)品定位“性價(jià)比高”，擴(kuò)大市占。公司另計(jì)劃至2023年有30%產(chǎn)品在中國(guó)境外生產(chǎn)，美國(guó)今年放寬進(jìn)口關(guān)稅，將為其帶來(lái)調(diào)整供應(yīng)鏈的機(jī)會(huì)。該行認(rèn)為，其中國(guó)代工生產(chǎn)敞口約83%，容許其在調(diào)整供應(yīng)鏈上具彈性。