中銀證券：支持政策加速可再生能源上行 維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)新時(shí)代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案》，有望加速可再生能源上量，維持行業(yè)強(qiáng)于大市評(píng)級(jí)。光伏國內(nèi)外需求潛力與韌性超預(yù)期，制造業(yè)全年均價(jià)有望提升，供給瓶頸解除后需求有超預(yù)期可能，優(yōu)選一體化組件龍頭等業(yè)績有望保持較高增速的標(biāo)的以應(yīng)對(duì)產(chǎn)能周期的挑戰(zhàn)，電池新技術(shù)全面推進(jìn)，部分格局較好的原輔材料環(huán)節(jié)值得關(guān)注。風(fēng)電景氣拐點(diǎn)提前，能源價(jià)格提升或刺激海外需求超預(yù)期，零部件供應(yīng)鏈或階段性偏緊，大宗原材料價(jià)格松動(dòng)有望釋放中游盈利。推薦隆基綠能(601012.SH)、晶澳科技(002459.SZ)、天合光能(688599.SH)、晶科能源(688223.SH)等，建議關(guān)注東方日升(300118.SZ)、德業(yè)股份(605117.SH)、禾邁股份(688032.SH)、大全能源(688303.SH)、洛陽玻璃(600876.SH)等。

兩部委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)新時(shí)代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案》：

5月30日，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)新時(shí)代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施方案》(下稱“《方案》”)，《方案》針對(duì)當(dāng)前新能源發(fā)電行業(yè)存在的部分制約因素提出7方面21項(xiàng)政策舉措，以促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

加快風(fēng)光大基地建設(shè)，支持風(fēng)光與煤電打捆送出：《方案》提出，加大力度規(guī)劃建設(shè)以大型風(fēng)光電基地為基礎(chǔ)、以其周邊清潔高效先進(jìn)節(jié)能的煤電為支撐、以穩(wěn)定安全可靠的特高壓輸變電線路為載體的新能源供給消納體系。我們認(rèn)為明確風(fēng)光搭配煤電打捆使用特高壓線路輸送的模式有望顯著提升特高壓線路利用率，降低遠(yuǎn)距離輸送的成本，同時(shí)提升電網(wǎng)企業(yè)建設(shè)特高壓線路的積極性，并有望提升大基地項(xiàng)目的落地規(guī)模與速度?！斗桨浮吠瑫r(shí)提出，提高配電網(wǎng)智能化水平，著力提升配電網(wǎng)接入分布式新能源的能力，有望為分布式裝機(jī)量進(jìn)一步提升提供支撐。

推動(dòng)新型儲(chǔ)能和BIPV發(fā)展：《方案》提出，推動(dòng)新型儲(chǔ)能快速發(fā)展，研究儲(chǔ)能成本回收機(jī)制。推動(dòng)太陽能與建筑融合發(fā)展，完善光伏建筑一體化技術(shù)體系，到2025年公共機(jī)構(gòu)新建建筑屋頂光伏覆蓋率力爭達(dá)到50%。

風(fēng)電項(xiàng)目有望備案管理，支持分散式風(fēng)電開發(fā)：《方案》提出，持續(xù)提高項(xiàng)目審批效率，完善新能源項(xiàng)目投資核準(zhǔn)(備案)制度，推動(dòng)風(fēng)電項(xiàng)目由核準(zhǔn)制調(diào)整為備案制。我們認(rèn)為如風(fēng)電項(xiàng)目按照備案制管理，風(fēng)電開發(fā)周期有望明顯縮短，有利于后續(xù)風(fēng)電潛在需求落地。同時(shí)《方案》提出積極推進(jìn)鄉(xiāng)村分散式風(fēng)電開發(fā)，鼓勵(lì)村集體依法利用存量集體土地通過作價(jià)入股、收益共享等機(jī)制，參與新能源項(xiàng)目開發(fā)，有望加速分散式風(fēng)電項(xiàng)目落地上量。該行預(yù)計(jì)2023年國內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)需求有望上修。

光伏需求持續(xù)向好，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格中樞有望上移：進(jìn)入二季度，受益于國內(nèi)風(fēng)光大基地的加速建設(shè)和歐洲能源獨(dú)立政策的落地，光伏終端需求持續(xù)向好。根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年4月國內(nèi)光伏新增裝機(jī)3.67GW，同比增長110%。根據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)，2022年4月我國出口太陽能電池223.47億元，同比增長70.6%。近期國內(nèi)組件價(jià)格超過1.9元/W，顯示出較好的需求韌性。該行預(yù)計(jì)在需求具備較高韌性、2022年全年終端需求達(dá)220-240GW的情況下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格中樞有望高于此前市場預(yù)期。

風(fēng)電場招標(biāo)維持高位：在風(fēng)機(jī)價(jià)格超預(yù)期下降、陸上風(fēng)電經(jīng)濟(jì)性充分顯現(xiàn)的情況下，國內(nèi)季度風(fēng)電場新增招標(biāo)量保持高位，2022Q1招標(biāo)量達(dá)到24.7GW，指引裝機(jī)需求提升。

風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)格競爭超預(yù)期;原材料價(jià)格出現(xiàn)不利波動(dòng);新能源政策風(fēng)險(xiǎn);國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn);技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn);消納風(fēng)險(xiǎn);光伏新技術(shù)性價(jià)比不達(dá)預(yù)期;大型化降本不達(dá)預(yù)期;新冠疫情影響超預(yù)期。