直擊業(yè)績會 | 中國重工(601989.SH)：目前手持訂單充足 迎來量價齊升、業(yè)績改善機會

智通財經(jīng)APP獲悉，5月27日，中國重工(601989.SH)在2021年度業(yè)績說明會上指出，伴隨供需形勢的變化以及鋼價的上行，新造船價格也持續(xù)走高。應(yīng)該說，造船企業(yè)都迎來了量價齊升、業(yè)績改善的機會。就公司而言，目前下屬各船廠手持訂單充足，生產(chǎn)任務(wù)飽滿，產(chǎn)能利用率情況較好。1-4月公司接單情況良好，民船新接訂單量和交付量均好于國內(nèi)行業(yè)平均水平。對于以美元計價及結(jié)算的產(chǎn)品，美元升值、人民幣貶值將帶來一定積極影響。但當前匯率市場變化較快、波動較大，公司將持續(xù)加強對人民幣匯率走勢的跟蹤研判，積極應(yīng)對匯率變動帶來的不利影響。近兩年，各子公司已成功承接獲多艘雙燃料船舶新造項目，雙燃料動力訂單占比逐漸提升。相關(guān)子公司也充分利用其在船海裝備領(lǐng)域強大的研發(fā)及制造優(yōu)勢，進一步開展綠色、環(huán)保、低碳、零碳船舶的布局及開發(fā)。

目前手持訂單充足 迎來量價齊升、業(yè)績改善機會

民船建造需要一定周期，接單情況并不會立即體現(xiàn)在當年業(yè)績中。2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入395.39億元，同比增長13.27%；實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤2.20億元，扭虧為盈。2021年，公司全年共承接民用船舶70艘/877.73萬載重噸，噸位數(shù)同比增長了277%。一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入61.14億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.56億元。同時，伴隨供需形勢的變化以及鋼價的上行，新造船價格也持續(xù)走高。應(yīng)該說，造船企業(yè)都迎來了量價齊升、業(yè)績改善的機會。

就公司而言，目前下屬各船廠手持訂單充足，生產(chǎn)任務(wù)飽滿，產(chǎn)能利用率情況較好。但需要再次強調(diào)的是，產(chǎn)能不會成為公司發(fā)展以及未來接單、尤其是接好單的制約。公司采用以銷定產(chǎn)模式，船舶接單和建造計劃是連續(xù)滾動的，船舶排產(chǎn)計劃及交付周期，主要根據(jù)船東在簽訂合同時對船舶生產(chǎn)進度、交付時點等的要求來確定。2021年度承接的訂單目前正在按合同穩(wěn)妥有序推進建造，預計未來1-3年內(nèi)陸續(xù)完工交付。

1-4月公司接單情況良好，民船新接訂單量和交付量均好于國內(nèi)行業(yè)平均水平，比如，大連船舶重工集團有限公司今年成功承接2+2艘LNG運輸船新造項目，成功承接多艘散貨船新造項目，成功承接多艘集裝箱船新造項目等。青島北海造船有限公司等也在今年接獲多艘新船訂單。

中國重工在會上表示，2021年7月，中國船舶集團因收購公司控股股東中國船舶重工集團有限公司100%股權(quán)而成為公司間接控股股東，截至目前，公司尚未接到中國船舶集團及控股股東等有關(guān)上述解決同業(yè)競爭問題的任何進展，如有，公司將及時按要求履行信息披露義務(wù)。

無論是今年還是以后，公司都會嚴格按照會計準則要求，充分考慮宏觀經(jīng)濟環(huán)境、合同收入、原材料價格、人工成本、匯率波動等相關(guān)因素，謹慎判斷是否計提。

公司子公司主要分布在大連、武漢、青島、重慶等地。今年以來，國內(nèi)疫情多點頻發(fā)，給公司產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定以及生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定帶來一定挑戰(zhàn)，公司積極統(tǒng)籌疫情防控及生產(chǎn)經(jīng)營，努力克服疫情影響，生產(chǎn)經(jīng)營基本正常。

公司民用船舶產(chǎn)品主要根據(jù)船東所處地區(qū)以及船舶建造合同約定的方式計價及結(jié)算，出口產(chǎn)品訂單一般以美元等外幣結(jié)算，內(nèi)銷產(chǎn)品訂單一般以人民幣結(jié)算。對于以美元計價及結(jié)算的產(chǎn)品，美元升值、人民幣貶值將帶來一定積極影響。但當前匯率市場變化較快、波動較大，公司將持續(xù)加強對人民幣匯率走勢的跟蹤研判，積極應(yīng)對匯率變動帶來的不利影響。

今年新船價格處于上升趨勢 雙燃料動力訂單占比逐漸提升

當前，國際政治經(jīng)濟發(fā)展不穩(wěn)定不確定性明顯增加，全球主要經(jīng)濟體仍在經(jīng)受疫情和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈不暢帶來的考驗，尤其是俄烏沖突等地緣政治博弈加劇了全球通脹風險，也帶來全球貿(mào)易格局的變化，或?qū)π略齑袌龅男枨筢尫判纬梢欢▔褐?。當然也要看到積極因素，全球航運市場需求總體仍將維持增長勢頭，國際船海市場需求溫和復蘇，預計全球新船年均需求約為8,000萬載重噸左右。同時，環(huán)保因素仍是驅(qū)動新船市場保持活躍的長期動力。俄烏沖突導致能源、大宗物資等價格大幅上漲，原材料、元器件等購置加工成本增加，同時也可能導致船舶進口配套設(shè)備價格上漲或者供貨拖期，影響我國船舶企業(yè)生產(chǎn)成本和生產(chǎn)進度。公司將積極研判經(jīng)濟貿(mào)易形勢，主動把握形勢變化給新造船市場、特別是能源、大宗物資運輸船市場帶來的結(jié)構(gòu)性機會，并努力化解產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈及成本面臨的不利因素，努力實現(xiàn)全年生產(chǎn)經(jīng)營目標。

新船的量、價都和需求是否能夠有效釋放有較大關(guān)系。今年前4個月，盡管受到高基數(shù)影響，全球新造船市場同比出現(xiàn)一定下滑，但根據(jù)行業(yè)普遍觀點，全球航運市場需求總體仍將維持增長，特別是綠色環(huán)保船舶市場需求將持續(xù)受到關(guān)注，去年火爆的航運市場也明顯增強了船東財務(wù)狀況，利好今年船東投資訂造需求的繼續(xù)釋放。當然，持續(xù)上漲的船價、鋼材等原材料保持高位、配套成本壓力等因素對年內(nèi)新船需求也會形成一定抑制。

今年新船價格總體處于上升趨勢。截至2022年4月，克拉克森新船價格指數(shù)收于158點，環(huán)比增長1.3%，同比增長18.1%。各主力船型價格均有上升。當前，全球主要船廠手持訂單排期飽滿，船廠議價空間大，并不急于搶單，同時受到高通脹影響，原材料、配套設(shè)備等成本壓力高企，也將對新造船價格形成支撐；此外，為滿足環(huán)保新規(guī)而采用的綠色技術(shù)也將是支撐新船價格的重要因素。

面對國際環(huán)保公約規(guī)范落地帶來的新機遇，公司加快新技術(shù)和新工藝的研發(fā)，持續(xù)在綠色低碳環(huán)保船舶領(lǐng)域發(fā)力，推進船型的優(yōu)化升級和新船型的開發(fā)，積極推進綠色船舶、零碳船舶等新型燃料動力船舶研發(fā)與應(yīng)用。公司在集裝箱船、散貨船、油船等主力船型上均開發(fā)出了雙燃料船舶，近兩年，各子公司已成功承接獲多艘雙燃料船舶新造項目，雙燃料動力訂單占比逐漸提升。相關(guān)子公司也充分利用其在船海裝備領(lǐng)域強大的研發(fā)及制造優(yōu)勢，進一步開展綠色、環(huán)保、低碳、零碳船舶的布局及開發(fā)。