大宗商品旗手高盛帶頭！小摩、匯豐也加入看漲煉油商行列

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，在沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼周一表示，煉油產(chǎn)能不足意味著即使主要石油出口國增加原油產(chǎn)量，汽油和其他石油產(chǎn)品的價格仍將居高不下。之后，華爾街紛紛表達(dá)了對煉油商前景的看好。

高盛是第一個看好該行業(yè)的華爾街投行，雖然高盛預(yù)計(jì)煉油商目前的利潤率不會無限期地維持下去，但預(yù)計(jì)今年剩余時間和 2023 年持續(xù)緊張的庫存將導(dǎo)致各大煉油商的盈利能力提高。

摩根大通分析師Phil Gresh也在周二發(fā)布了對該行業(yè)的看漲報(bào)告，但該行認(rèn)為到2023年，煉油商的邊際產(chǎn)量將恢復(fù)到接近歷史平均水平，但他表示，一個糟糕的颶風(fēng)季節(jié)可能會導(dǎo)致“一段時間內(nèi)精煉產(chǎn)品枯竭”。

匯豐在周三發(fā)布的研報(bào)顯示，該行將2022 年的煉油利潤率預(yù)期提高了一倍，同時將2023年的利潤率預(yù)期提高了30%。

匯豐指出，俄羅斯柴油通常占?xì)W洲進(jìn)口量的約 50%，隨著歐洲煉油廠調(diào)整運(yùn)行以彌補(bǔ)柴油進(jìn)口損失，市場錯位提高了柴油和汽油的利潤率。

遠(yuǎn)期曲線表明，第二季度全球煉油利潤率將達(dá)到峰值；然而，除了俄羅斯重返出口市場之外，煉油產(chǎn)能問題并沒有明顯的解決辦法。

在美國駕駛旺季到來之前，需求飆升大幅推高煉油利潤率，令沙特阿美等煉油商受益。據(jù)了解，沙特阿美在今年第一季度的凈利潤為395億美元，同比增長82%，市值達(dá)到了約2.43萬億美元，一舉超過蘋果成為世界上市值最高的公司。

今年以來，煉油商股票漲幅驚人，PBF (PBF.US)上漲約140%，Delek (DK.US)上漲94%；然而，與上游生產(chǎn)商不同的是，許多小型煉油廠股仍低于疫情前的水平，包括PBF、Delek、CVR(CVI.US)和Par Pacific( PARR.US)。

值得注意的是，大盤股煉油商的利潤率提高幅度最小，股價漲幅最大。瓦萊羅(VLO.US)、馬拉松 (MPC.US) 和Philips(PSX.US)的股價都遠(yuǎn)高于疫情前的水平，這表明投資者一直不愿觸及風(fēng)險曲線以投資對經(jīng)濟(jì)更敏感的煉油商。