業(yè)績分化 債券策略成正收益“獨(dú)苗” 有私募年內(nèi)收益超140%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，今年以來權(quán)益市場震蕩調(diào)整，受此影響，私募產(chǎn)品4月整體表現(xiàn)不佳，股票多頭策略私募產(chǎn)品整體虧損-5.45%，債券策略是唯一獲得正收益的類別，收益為0.08%。

4月，?；劬吡ω?cái)富旗下的“具力萬利一號”以單月超30%的收益摘得桂冠，位列4月收益榜第二和第三的產(chǎn)品分別為北京鼎諾投資旗下的“鼎諾益揚(yáng)6號”和上海洮利私募旗下的“洮利12號8期”，月內(nèi)收益分別為24.05%和16.77%。

福慧具力財(cái)富旗下的“具力萬利一號”也以年內(nèi)收益率146.25%獲得今年以來債券策略收益首位，上海洮利私募旗下的“洮利12號8期”和萬柏投資旗下的“萬柏高收益?zhèn)?號”分別以年內(nèi)收益率分別84.00%和60.59%獲第二名、第三名。

2022年4月，由于國內(nèi)疫情形勢嚴(yán)峻，市場寬松預(yù)期升溫，4月上半月債市小幅回暖，但進(jìn)入下半月后債市有所分化，受人民幣貶值和美債收益率飆升等利空因素的影響，中長債齊跌，而由于資金面較為寬松，疊加理財(cái)產(chǎn)品的配置需求增加，短債利率小幅下行。

具體來看，截至4月29日，1年期和10年期國債到期收益率分別為2.03%和2.84%，相較上月末，短端下行10BP，長端上行5BP；1年期和10年期國開債到期收益率分別為2.13%和3.03%，相較上月末，短端下行16BP，長端下行1BP。

信用債方面，AAA級企業(yè)債收益率下行14BP，AA級企業(yè)債收益率下行15BP，城投債收益率下行16BP。主要指數(shù)中，全月中債總凈價總值指數(shù)上漲0.12%，中債國債總凈價指數(shù)上漲0.14%，中債金融債總凈價指數(shù)上漲0.10%，中債企業(yè)債總凈價指數(shù)上漲0.28%。轉(zhuǎn)債方面，全月中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌1.40%。

4月債券策略成唯一正收益，股票多頭策略私募產(chǎn)品整體虧-5.45%

從私募各策略收益表現(xiàn)看，債券策略是2022年4月唯一獲得正收益的類別，收益為0.08%，其余策略全部飄綠。其中，股票多頭策略私募產(chǎn)品整體虧損-5.45%，排名墊底。

數(shù)據(jù)來源：朝陽永續(xù)基金研究平臺

債券策略4月盈利占比59.11%，前1/4平均收益2.99%，中位數(shù)收益率0.22%，平均收益率-0.16%。

債券策略4月收益分布及盈虧狀況

數(shù)據(jù)來源：朝陽永續(xù)基金研究平臺

數(shù)據(jù)截至：2022/4/30

“具力萬利一號”以單月超30%的收益獲第一

4月，?；劬吡ω?cái)富旗下的“具力萬利一號”以單月超30%的收益摘得桂冠。

位列4月收益榜第二和第三的產(chǎn)品分別為北京鼎諾投資旗下的“鼎諾益揚(yáng)6號”和上海洮利私募旗下的“洮利12號8期”，月內(nèi)收益分別為24.05%和16.77%。

債券策略收益前三年內(nèi)收益均超50%

今年以來債券策略收益前三名分別為福慧具力財(cái)富旗下的“具力萬利一號”、上海洮利私募旗下的“洮利12號8期”和萬柏投資旗下的“萬柏高收益?zhèn)?號”，年內(nèi)收益率分別為146.25%、84.00%和60.59%。

近期市場行情多變，對此，上海添橙投資表示，近期推出的強(qiáng)政策取向和政府相關(guān)態(tài)度可以定義為“穩(wěn)增長保就業(yè)+風(fēng)險(xiǎn)底線思維“，在海外紛繁復(fù)雜波動的宏觀環(huán)境之下，擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)內(nèi)需和經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)增長動能的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，確定性的驅(qū)動力量來自于基建發(fā)力和地產(chǎn)政策放松。隨著經(jīng)濟(jì)主要癥結(jié)之一的疫情控制出現(xiàn)向好拐點(diǎn)，結(jié)合未來仍會出臺新的保增長政策等，經(jīng)濟(jì)預(yù)期逐步走出陰霾。對于債市，短期內(nèi)資金面維持寬松不會改變，短端壓力仍較小，長端仍需觀察未來經(jīng)濟(jì)走勢，利率曲線預(yù)計(jì)會持續(xù)一定程度的陡峭化。

信用債部分仍持續(xù)看好短久期城投債，隨著基建政策取向的明朗化，未來各區(qū)域基建投資政策落地，城投平臺仍具有資源整合優(yōu)勢，結(jié)合債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)底線思維，城投債存在下有底，上有動力的狀態(tài)。弱區(qū)域的強(qiáng)平臺城投預(yù)計(jì)信用利差會出現(xiàn)一定程度壓縮，但未來政策強(qiáng)度和有效性還需時間觀察，考慮到流動性和估值風(fēng)險(xiǎn)，中低評級城投債久期仍不宜過長。

房地產(chǎn)市場政策邊際持續(xù)放松確定性較強(qiáng)，滿足合適房地產(chǎn)企業(yè)的融資需求和打通融資渠道仍是重點(diǎn)，政策的邊際放松傳導(dǎo)鏈條目前看還需要時間，對于房地產(chǎn)債券短端最差的低谷期已經(jīng)過去，整體謹(jǐn)慎偏樂觀，看好風(fēng)險(xiǎn)充分釋放后的地產(chǎn)債券，以及仍有自我騰挪空間的優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)債券的波段操作機(jī)會。