中亦科技：超八成收入來自金融行業(yè)，客戶覆蓋上百家銀行

隨著企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級進(jìn)程的加快，企業(yè)IT系統(tǒng)架構(gòu)越來越復(fù)雜，軟件更新迭代越來越快。企業(yè)信息化建設(shè)中的大量業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)需要依靠信息系統(tǒng)來完成，這使得構(gòu)建穩(wěn)定可用的IT系統(tǒng)成為企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)條件，而IT運(yùn)維管理也隨之成為企業(yè)信息化建設(shè)的重要環(huán)節(jié)。

在企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大和海量數(shù)據(jù)的積累下，為了更好地實(shí)現(xiàn)IT系統(tǒng)對業(yè)務(wù)運(yùn)行的有效支撐，企業(yè)不斷加大信息化建設(shè)投入，使得IT基礎(chǔ)架構(gòu)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、復(fù)雜度不斷提升，從而有效擴(kuò)大了IT基礎(chǔ)架構(gòu)運(yùn)維市場的市場空間。2014-2019年，我國IT基礎(chǔ)架構(gòu)運(yùn)維服務(wù)市場規(guī)模從1079.9億元增長至2080.7億元，年均復(fù)合增長率達(dá)到14.02%，呈現(xiàn)逐年穩(wěn)步上升的態(tài)勢。

（來源：招股書）

與此同時(shí)，隨著IT服務(wù)行業(yè)在推動(dòng)信息化建設(shè)等方面的重要性日益顯現(xiàn)，我國積極出臺了《國家信息化發(fā)展戰(zhàn)略綱要》、《“十三五”國家信息化規(guī)劃》、《中國金融業(yè)信息技術(shù)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》等一系列產(chǎn)業(yè)政策，為行業(yè)的發(fā)展?fàn)I造了良好的政策環(huán)境。

這樣一個(gè)快速發(fā)展的賽道也獲得了資本市場的關(guān)注。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年IT運(yùn)維行業(yè)相關(guān)融資事件共有24起，融資金額約54.7億元。在此背景下，IT運(yùn)維服務(wù)商中亦科技也開啟其上市征程。

據(jù)證監(jiān)會(huì)5月11日消息，北京中亦安圖科技股份有限公司（以下簡稱“中亦科技”）通過證監(jiān)會(huì)IPO（首次公開募股）注冊申請，將于創(chuàng)業(yè)板上市。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，這是中亦科技第二次沖擊IPO，早在2015年中亦科技便首次向證監(jiān)會(huì)遞交了創(chuàng)業(yè)板上市申請，2017年以撤回申請的方式終結(jié)了其首次IPO的旅程。

歷經(jīng)多年再次IPO，中亦科技終于在2022年成功取得創(chuàng)業(yè)板的“通行證”。這家公司到底成色幾何呢？讓我們從其招股書中一探究竟。

業(yè)績增長穩(wěn)定

中亦科技成立于2005年，是一家專業(yè)的IT架構(gòu)“服務(wù)+產(chǎn)品”綜合提供商，業(yè)務(wù)范圍涵蓋IT運(yùn)行維護(hù)服務(wù)、原廠軟硬件產(chǎn)品、自主智能運(yùn)維產(chǎn)品和運(yùn)營數(shù)據(jù)分析服務(wù)。公司致力于為客戶提供IT基礎(chǔ)架構(gòu)層從架構(gòu)搭建、運(yùn)行維護(hù)到自動(dòng)化、智能化運(yùn)維的全流程服務(wù)以及基于IT應(yīng)用架構(gòu)層的運(yùn)營數(shù)據(jù)分析服務(wù)。

2019年、2020年及2021年（報(bào)告期，下同），公司營業(yè)收入穩(wěn)定增長，分別為8.12億元、8.20億元和11.83億元，復(fù)合增長率高達(dá)20.66%；扣非歸母凈利分別為7629.17萬元、8096.42萬元和1.16億元，復(fù)合增長率為23.17%，均呈現(xiàn)良好的增長趨勢。

其中，IT運(yùn)行維護(hù)服務(wù)是公司的核心業(yè)務(wù)，于報(bào)告期內(nèi)也一直為公司最主要的收入來源。來自該業(yè)務(wù)的收入穩(wěn)步增長，分別為5.14億元、5.46億元及5.92億元，其收入占比分別為63.24%、66.58%及50.08%。

而作為公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，原廠軟硬件產(chǎn)品收入?yún)s顯得較為波動(dòng)。報(bào)告期內(nèi)，公司原廠軟硬件產(chǎn)品收入分別為2.78億元、2.44億元和5.54億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為34.19%、29.71%和46.87%。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，對于2020年該業(yè)務(wù)的收入下滑，公司表示一方面是由于疫情影響，部分客戶的合同簽署延遲影響，另一方面是因?yàn)榭蛻敉顿Y建設(shè)存在一定周期性。而2021年，隨著公司與中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司、交通銀行、興業(yè)銀行等客戶簽署的金額較高的軟硬件產(chǎn)品銷售合同陸續(xù)交付驗(yàn)收，帶動(dòng)公司原廠軟硬件產(chǎn)品收入大幅上漲。

公司自主智能運(yùn)維產(chǎn)品及運(yùn)營數(shù)據(jù)分析服務(wù)均處于市場拓展階段，雖然收入規(guī)模相對較小，但在報(bào)告期內(nèi)均維持穩(wěn)定增長。2019年、2020年及2021年，公司自主智能運(yùn)維產(chǎn)品收入分別為1667.57萬元、2048.48萬元和2221.30萬元；運(yùn)營數(shù)據(jù)分析服務(wù)收入分別為426.57萬元、987.58萬元和1383.89萬元。

（來源：招股書）

超八成收入來自金融行業(yè)

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，金融行業(yè)是公司收入占比最高的行業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，公司已與6家國有大型商業(yè)銀行，11家全國性股份制商業(yè)銀行，120余家城市商業(yè)銀行、民營銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社，180余家證券、基金、保險(xiǎn)公司，100余家資產(chǎn)管理、消費(fèi)金融等其他金融行業(yè)公司建立了業(yè)務(wù)合作。

以2021年為例，公司前五大客戶均來自金融行業(yè)，占營業(yè)收入的比例高達(dá)42.17%，公司客戶集中度較高。報(bào)告期內(nèi)，公司來自于金融行業(yè)的收入占比分別為76.55%、78.53%和83.77%，其中來自于銀行業(yè)收入由59.59%降低至55.07%，而來自于其他金融行業(yè)的收入由16.96%提高至28.70%。

（來源：招股書）

由以上數(shù)據(jù)可見，公司業(yè)務(wù)對金融行業(yè)的依賴程度極高。對此公司解釋稱，國有大型商業(yè)銀行IT系統(tǒng)龐大、技術(shù)架構(gòu)復(fù)雜，對IT架構(gòu)建設(shè)及運(yùn)行維護(hù)服務(wù)的需求較大，因此公司對其銷售收入較高。同時(shí)，公司也坦言若未來金融行業(yè)發(fā)生重大不利變化，導(dǎo)致信息化建設(shè)投資規(guī)模和運(yùn)行維護(hù)需求下降，將對公司持續(xù)盈利能力產(chǎn)生一定不利影響。

研發(fā)投入低于同業(yè)

智通財(cái)經(jīng)APP還注意到，公司的研發(fā)投入低于同業(yè)均值。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入的比例分別為4.03%、4.06%和3.18%，而同業(yè)均值為5.62%、6.23%及6.40%。而公司的客戶以金融、電信、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的大型國有企業(yè)及政府部門為主，其IT系統(tǒng)龐大、技術(shù)架構(gòu)復(fù)雜，對IT基礎(chǔ)架構(gòu)穩(wěn)定性、可用性、數(shù)據(jù)安全性和實(shí)時(shí)性要求很高。隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)的深化應(yīng)用，客戶對其運(yùn)行維護(hù)提出了更高的要求，公司或?qū)⒚媾R市場產(chǎn)品迭代及科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)。

（來源：招股書）

整體看來，中亦科技所處的IT服務(wù)行業(yè)發(fā)展迅速，參與行業(yè)競爭的企業(yè)較多，呈現(xiàn)高度分散的市場競爭格局，單一企業(yè)市場份額較低，行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)在重點(diǎn)服務(wù)領(lǐng)域及區(qū)域等方面具有各自的特點(diǎn)及優(yōu)勢，預(yù)計(jì)未來行業(yè)內(nèi)競爭將會(huì)更加激烈。而處于快速發(fā)展階段的中亦科技需要改善其收入結(jié)構(gòu)單一、研發(fā)投入較少等短板來提升公司的市場地位和綜合競爭力。

此次上市，公司擬募集6.09億元，其中3.5億元用于全國IT基礎(chǔ)架構(gòu)運(yùn)維市場拓展和服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目投入，1.07億元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目投入，0.69億元用于智能化運(yùn)維平臺升級項(xiàng)目投入，剩余0.8億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

（來源：招股書）

中亦科技表示待相關(guān)項(xiàng)目成功實(shí)施后，公司將增強(qiáng)業(yè)務(wù)承接能力、完善技術(shù)研發(fā)體系、升級優(yōu)化智能運(yùn)維產(chǎn)品，從而穩(wěn)步推進(jìn)公司以客戶和市場需求為中心、以技術(shù)積累和技術(shù)創(chuàng)新為依托、以“服務(wù)+產(chǎn)品”雙輪驅(qū)動(dòng)為載體、以人才培養(yǎng)和人才引進(jìn)為支撐的發(fā)展規(guī)劃及經(jīng)營戰(zhàn)略。