瑞信：維持德昌電機(jī)控股(00179)“中性”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至9港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報(bào)告稱，維持德昌電機(jī)控股(00179)“中性”評(píng)級(jí)，由于降低利潤(rùn)率假設(shè)，將今明兩財(cái)年盈測(cè)下調(diào)6.9%/7.5%，目標(biāo)價(jià)由11港元下調(diào)至9港元。

報(bào)告中稱，公司在2021/22財(cái)年純利同比跌31%至1.46億美元，當(dāng)中由于毛利率同比下跌3.8個(gè)百分點(diǎn)至19.4%，創(chuàng)下十年來(lái)最低水平，以致2021/22年度下半年純利同比下跌52.5%、按半年跌43%至5300萬(wàn)美元。

該行提到，公司將毛利率收縮歸咎于原材料成本上升、半導(dǎo)體持續(xù)短缺、運(yùn)費(fèi)上升及勞工成本上升和加班開(kāi)支。另疫情干擾全球供應(yīng)鏈及公司經(jīng)營(yíng)。展望未來(lái)，公司預(yù)計(jì)外圍帶動(dòng)的挑戰(zhàn)及干擾將持續(xù)，如全球通脹升溫。此外，即使公司可以將原材料成本上升部分轉(zhuǎn)嫁予下游客戶，但仍對(duì)毛利率展望保守。