巴菲特青睞西方石油(OXY.US) 看重業(yè)績(jī)方面兩個(gè)點(diǎn)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，北京時(shí)間5月11日清晨，西方石油(OXY.US)公布了2022年第一季度業(yè)績(jī)。

業(yè)績(jī)概況

財(cái)報(bào)顯示，西方石油Q1總營(yíng)收為85.33億美元，同比增長(zhǎng)55.74%；凈利潤(rùn)為 47 億美元，創(chuàng)歷史新高，去年同期凈虧損為3.46億美元。調(diào)整后的每股收益為 2.12 美元，超過(guò)了分析師的平均預(yù)期2.03美元，去年同期每股虧損為0.15美元。自由現(xiàn)金流為 33 億美元，同樣創(chuàng)新高。

細(xì)分來(lái)看， 西方石油第一季度石油和天然氣凈銷售額為60.75億美元，2021年同期為36.64億美元；化工營(yíng)收16.84億美元，2021年同期為10.88億美元；市場(chǎng)營(yíng)銷營(yíng)收8.82億美元，2021年同期為8.07億美元。

巴菲特大手筆加倉(cāng)

今年一季度，伯克希爾-A(BRK.A.US)在市場(chǎng)暴跌期間購(gòu)買了超過(guò)510億美元的股票，包括雪佛龍、惠普和西方石油公司。這與去年的操作形成巨大反差：2021年伯克希爾股票凈拋售74億美元。

伯克希爾在3月遞交給美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)的文件顯示，其對(duì)西方石油的持股累計(jì)達(dá)到1.364億股，總價(jià)值約72億美元，占西方石油流通在外股票的比率達(dá)到14.6%。

根據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)于5月4日披露的文件，巴菲特旗下伯克希爾于5月2日和3日通過(guò)多家子公司以每股均價(jià)57.11美元，兩日合計(jì)增持西方石油588.8萬(wàn)股份，價(jià)值約3.36億美元。

巴菲特在股東大會(huì)上談到他對(duì)西方石油的巨額投資。他表示，西方石油公司年報(bào)很好，所以才決定投資其中。他稱在3月頭兩周內(nèi)收購(gòu)了后者14%的流通股份，價(jià)值超過(guò)70億美元，原本西方石油公司只有60%的股票可以流通。他還指出，如果將擁有西方石油大量股份的指數(shù)基金計(jì)算在內(nèi)，持有的股權(quán)事實(shí)上是更大的。

股息穩(wěn)定

為什么巴菲特在今年重新建倉(cāng)石油股？從歷史上看，西方石油具備穩(wěn)定的、穿越周期的股息政策。從股息支付角度，除了2020年負(fù)油價(jià)特殊時(shí)期，西方石油的股息支付在07年金融危機(jī)、2015年頁(yè)巖革命導(dǎo)致油價(jià)暴跌等情況下，都維持了穩(wěn)定的股息支付。

在提供股東資本回報(bào)方面，西方石油將2022年第一季度的季度股息提高至每股0.13美元，并于2022年4月15日支付。

盡管本季度的利率創(chuàng)新高，但西方石油的股息仍低于疫情前的水平。該公司高管曾表示，一旦公司將凈債務(wù)從目前的270億美元降至約200億美元，他們就會(huì)考慮提高派息。

西方石油強(qiáng)調(diào)，能源價(jià)格的上漲使該公司能夠以比預(yù)期快得多的速度去杠桿化，并開始提高股東回報(bào)。

債務(wù)持續(xù)改善

還有分析人士表示，只要西方石油公司繼續(xù)去杠桿化、并向股東返還更多的超額資本，其股價(jià)就會(huì)持續(xù)上揚(yáng)。

2019年8月，西方石油完成了對(duì)阿納達(dá)科石油公司(Anadarko Petroleum)的收購(gòu)，該交易導(dǎo)致西方石油因收購(gòu)融資產(chǎn)生的額外債務(wù)而變得高度杠桿化。

當(dāng)時(shí)“股神”巴菲特為了支持這筆交易，向西方石油公司提供了100億美元的股權(quán)融資。但在2020年3月新冠疫情爆發(fā)后，西方石油公司的股價(jià)一度暴跌，由高點(diǎn)的50美元跌至8.483美元，巴菲特也在2020年選擇了清倉(cāng)西方石油

S&P Capital IQ的數(shù)據(jù)顯示，西方石油的凈債務(wù)從2019年6月30日的92億美元躍升至2019年第三季度末的458億美元。因此，在過(guò)去幾年里，西方石油無(wú)法以非常積極的方式向股東返還超額資本，因?yàn)樵摴颈仨殐?yōu)先償還債務(wù)。

西方石油在第一季度凈利潤(rùn)高達(dá)47 億美元，同時(shí)還償還了33億美元債務(wù)，占其債務(wù)的12%。自2019年以來(lái)，該公司已經(jīng)償還了約100億美元債務(wù)。

總結(jié)

西方石油已經(jīng)成為2022年能源投資者的寵兒，因?yàn)樵摴緦?duì)原油價(jià)格相對(duì)較高的敏感性，以及最近巴菲特的增持推動(dòng)其股價(jià)今年上漲了100%以上。雖然近來(lái)股價(jià)表現(xiàn)良好，但20%以上的自由現(xiàn)金流收益率，加上生產(chǎn)和資本預(yù)算的穩(wěn)定交付，及未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間油價(jià)仍將持穩(wěn)高位，西方石油的股價(jià)后續(xù)仍有望走高。