大摩：重申美團(tuán)-W(03690)“增持”評級 目標(biāo)價(jià)升至240港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布研究報(bào)告稱，重申美團(tuán)-W(03690)“增持”評級，目標(biāo)價(jià)由220港元升至240港元，此按現(xiàn)金流折現(xiàn)率作估值，對應(yīng)明年預(yù)計(jì)市銷率4.1倍(對比過往歷史預(yù)測市銷率估值水平介乎2.5-13倍，目前估值相當(dāng)明年預(yù)計(jì)市銷率2.9倍)。預(yù)計(jì)公司2022年非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量經(jīng)調(diào)整虧損凈額98.88億元、2023/24年非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量經(jīng)調(diào)整盈利167.29億/368.28億元，另基于疫情影響，下調(diào)美團(tuán)2022年總體收入預(yù)測2%(下調(diào)外賣、到店及新業(yè)務(wù)分部預(yù)測2%/6%/1%)，維持對其2023-24年預(yù)測不變。

大摩表示，美團(tuán)屬該行中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的首選股，預(yù)計(jì)外賣業(yè)務(wù)受監(jiān)管和競爭的影響較少，相信到店業(yè)務(wù)可持續(xù)改善、新業(yè)務(wù)也可提供更大的潛力，并估計(jì)其于三年后(至2025年)潛在市值有機(jī)會升至3500億美元(相當(dāng)每股450港元)，預(yù)計(jì)公司屬憧憬中國于未來6-12月在疫后重新開放的最佳交易主題股份之一。